Anualidades

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  • VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO
  • ANUALIDADES:
    • UNA ANUALIDAD ES UNA SERIE DE PAGOS DE UNA CANTIDAD FIJA A LO LARGO DE UN NUMERO ESPECIFICO DE PERIODOS.
  • VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD:
    • ASUMIENDO PAGOS AL FINAL DEL PERIODO: S  = PMT {[(1+i)n-1]/i}
  • VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD:
    • ASUMIENDO PAGOS AL FINAL DEL PERIODO: A  = PMT {[1-(1/(1+i)n)]/i}
  • VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO
  • PERPETUIDADES:
    • UNA PERPETUIDAD ES UNA SERIE INFINITA DE ANUALIDADES.
    • VALOR PRESENTE DE UNA PERPETUIDAD:  = PMT / i
  • SERIE DESIGUAL DE PAGOS:
    • EL VALOR PRESENTE DE UNA CORRIENTE DESIGUAL DE INGRESOS FUTUROS SE ENCUENTRA COMO LA SUMA DE LOS VALORES PRESENTES DE LOS COMPONENTES INDIVIDUALES DE DICHA CORRIENTE.
  • DETERMINACION DE LAS TASAS DE INTERES:
    • EL VALOR DE LAS TASAS DE INTERES IMPLICITAS EN LOS CONTRATOS FINANCIEROS O LAS TASAS DE RENDIMIENTOS SOBRE LOS PROYECTOS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL SE PUEDEN CONSEGUIR DESARROLLANDO LAS ECUACIONES ANTERIORES.
  • TECNICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
  • EL PRESUPUESTO DE CAPITAL DESIGNA LOS GASTOS PLANEADOS DE LA EMPRESA EN ACTIVOS  FIJOS Y EL ANALISIS DE CADA PROYECTO CUYO RENDIMIENTO SE ESPERA QUE SE EXTIENDA MAS ALLA DE UN AÑO.
  • LOS PUNTOS QUE SE DEBEN DISCUTIR SOBRE EL PRESUPUESTO DE CAPITAL SON:
      • EFECTOS A LARGO PLAZO
      • OPORTUNIDAD DE LA DISPONIBILIDAD DE LOS ACTIVOS DE CAPITAL
      • OBTENCION DE FONDOS
  • CATEGORIAS PARA CLASIFICACION DE PROYECTOS:
    • REEMPLAZO (MANTENIMIENTO DEL NEGOCIO)
    • REEMPLAZO (REDUCCION DE COSTOS)
    • EXPANSION DE LOS PRODUCTOS O MERCADOS EXISTENTES
    • EXPANSION HACIA NUEVOS PRODUCTOS O MERCADOS
    • PROYECTOS DE SEGURIDAD O AMBIENTALES (INVERSIONES OBLIGATORIAS O PROYECTOS QUE NO PRODUCEN INGRESOS)
    • OTROS (EDIFICIOS PARA OFICINAS O LOTES DE ESTACIONAMIENTOS, ETC.)


  • EN TODO PROCEDIMIENTO DE PRESUPUESTO DE CAPITAL, PROBABLEMENTE NADA TIENE MAYOR IMPORTANCIA QUE UNA ESTIMACION CONFIABLE DEL COSTO DE LOS AHORROS O DE LOS INCREMENTOS EN INGRESOS QUE SE OBTENDRAN COMO RESULTADO DEL DESEMBOLSO PROSPECTIVO DE LOS FONDOS DE CAPITAL.
  • METODOS PARA EVALUAR PROYECTOS:
    • METODO DEL PERIODO DE REEMBOLSO: ES EL NUMERO DE AÑOS QUE SE REQUERIRAN PARA RECUPERAR EL MONTO DE LA INVERSION ORIGINAL
    • METODO DEL VALOR PRESENTE NETO (NPV): ES EL VALOR PRESENTE DE LOS RENDIMIENTOS FUTUROS DESCONTADOS AL COSTO DE CAPITAL APROPIADO, MENOS EL COSTO DE LA INVERSION
    • METODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (IRR): ES LA TASA DE INTERES QUE IGUALA AL VALOR PRESENTE DE LOS RENDIMIENTOS FUTUROS CON EL DESEMBOLSO PROVENIENTE DE LA INVERSION
  • ANALISIS DEL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
  • EL RIESGO SE ASOCIA CON LA VARIABILIDAD DE LOS RESULTADOS FUTUROS, Y EN EL CASO DE PROYECTOS, CUANTO MAS VARIABLES SEAN LOS RENDIMIENTOS FUTUROS ESPERADOS, MAS RIESGOSO SERA EL PROYECTO.
  • LA MEDIDA TRADICIONAL DEL RIESGO APLICADA A PROYECTOS INDIVIDUALES SE EXPRESA EN TERMINOS DE DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD
  • LA MEDIA O EL PROMEDIO PONDERADO DE LA DISTRIBUCION ES EL VALOR ESPERADO DE LA INVERSION
  • LA DESVIACION ESTANDAR Y EL COEFICIENTE DE VARIACION MIDEN EL GRADO EN QUE LOS RESULTADOS REALES TIENEN PROBABILIDADES DE VARIAR CON RESPECTO AL VALOR ESPERADO, Y SE UTILIZAN COMO MEDIDAS DEL RIESGO
  • EL RIESGO DE UNA CARTERA SE MIDE POR LA DESVIACION ESTANDAR DE LOS RENDIMIENTOS ESPERADOS DE ELLA
  • EL RIESGO DE UNA ACCION SE INTEGRA DE DOS COMPONENTES:
    • RIESGO DE MERCADO
    • RIESGO ESPECIFICO DE LA COMPAÑIA; ESTE SE PUEDE ELIMINAR O DISMINUIR MEDIANTE LA DIVERSIFICACION DE LA CARTERA
  • EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE, EXISTEN METODOS DE AJUSTE DE RIESGOS:
    • ANALISIS DE SENSIBILIDAD
    • ARBOLES DE DECISION
    • SIMULACIONES