Anualidades
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- VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO
- ANUALIDADES:
- UNA ANUALIDAD ES UNA SERIE DE PAGOS DE UNA CANTIDAD FIJA A LO LARGO DE UN NUMERO ESPECIFICO DE PERIODOS.
- VALOR FUTURO DE UNA ANUALIDAD:
- ASUMIENDO PAGOS AL FINAL DEL PERIODO: S = PMT {[(1+i)n-1]/i}
- VALOR PRESENTE DE UNA ANUALIDAD:
- ASUMIENDO PAGOS AL FINAL DEL PERIODO: A = PMT {[1-(1/(1+i)n)]/i}
- VALOR DEL DINERO A TRAVES DEL TIEMPO
- PERPETUIDADES:
- UNA PERPETUIDAD ES UNA SERIE INFINITA DE ANUALIDADES.
- VALOR PRESENTE DE UNA PERPETUIDAD: = PMT / i
- SERIE DESIGUAL DE PAGOS:
- EL VALOR PRESENTE DE UNA CORRIENTE DESIGUAL DE INGRESOS FUTUROS SE ENCUENTRA COMO LA SUMA DE LOS VALORES PRESENTES DE LOS COMPONENTES INDIVIDUALES DE DICHA CORRIENTE.
- DETERMINACION DE LAS TASAS DE INTERES:
- EL VALOR DE LAS TASAS DE INTERES IMPLICITAS EN LOS CONTRATOS FINANCIEROS O LAS TASAS DE RENDIMIENTOS SOBRE LOS PROYECTOS DE PRESUPUESTO DE CAPITAL SE PUEDEN CONSEGUIR DESARROLLANDO LAS ECUACIONES ANTERIORES.
- TECNICAS DEL PRESUPUESTO DE CAPITAL
- EL PRESUPUESTO DE CAPITAL DESIGNA LOS GASTOS PLANEADOS DE LA EMPRESA EN ACTIVOS FIJOS Y EL ANALISIS DE CADA PROYECTO CUYO RENDIMIENTO SE ESPERA QUE SE EXTIENDA MAS ALLA DE UN AÑO.
- LOS PUNTOS QUE SE DEBEN DISCUTIR SOBRE EL PRESUPUESTO DE CAPITAL SON:
- EFECTOS A LARGO PLAZO
- OPORTUNIDAD DE LA DISPONIBILIDAD DE LOS ACTIVOS DE CAPITAL
- OBTENCION DE FONDOS
- CATEGORIAS PARA CLASIFICACION DE PROYECTOS:
- REEMPLAZO (MANTENIMIENTO DEL NEGOCIO)
- REEMPLAZO (REDUCCION DE COSTOS)
- EXPANSION DE LOS PRODUCTOS O MERCADOS EXISTENTES
- EXPANSION HACIA NUEVOS PRODUCTOS O MERCADOS
- PROYECTOS DE SEGURIDAD O AMBIENTALES (INVERSIONES OBLIGATORIAS O PROYECTOS QUE NO PRODUCEN INGRESOS)
- OTROS (EDIFICIOS PARA OFICINAS O LOTES DE ESTACIONAMIENTOS, ETC.)
- EN TODO PROCEDIMIENTO DE PRESUPUESTO DE CAPITAL, PROBABLEMENTE NADA TIENE MAYOR IMPORTANCIA QUE UNA ESTIMACION CONFIABLE DEL COSTO DE LOS AHORROS O DE LOS INCREMENTOS EN INGRESOS QUE SE OBTENDRAN COMO RESULTADO DEL DESEMBOLSO PROSPECTIVO DE LOS FONDOS DE CAPITAL.
- METODOS PARA EVALUAR PROYECTOS:
- METODO DEL PERIODO DE REEMBOLSO: ES EL NUMERO DE AÑOS QUE SE REQUERIRAN PARA RECUPERAR EL MONTO DE LA INVERSION ORIGINAL
- METODO DEL VALOR PRESENTE NETO (NPV): ES EL VALOR PRESENTE DE LOS RENDIMIENTOS FUTUROS DESCONTADOS AL COSTO DE CAPITAL APROPIADO, MENOS EL COSTO DE LA INVERSION
- METODO DE LA TASA INTERNA DE RETORNO (IRR): ES LA TASA DE INTERES QUE IGUALA AL VALOR PRESENTE DE LOS RENDIMIENTOS FUTUROS CON EL DESEMBOLSO PROVENIENTE DE LA INVERSION
- ANALISIS DEL RIESGO EN EL PRESUPUESTO DE CAPITAL
- EL RIESGO SE ASOCIA CON LA VARIABILIDAD DE LOS RESULTADOS FUTUROS, Y EN EL CASO DE PROYECTOS, CUANTO MAS VARIABLES SEAN LOS RENDIMIENTOS FUTUROS ESPERADOS, MAS RIESGOSO SERA EL PROYECTO.
- LA MEDIDA TRADICIONAL DEL RIESGO APLICADA A PROYECTOS INDIVIDUALES SE EXPRESA EN TERMINOS DE DISTRIBUCIONES DE PROBABILIDAD
- LA MEDIA O EL PROMEDIO PONDERADO DE LA DISTRIBUCION ES EL VALOR ESPERADO DE LA INVERSION
- LA DESVIACION ESTANDAR Y EL COEFICIENTE DE VARIACION MIDEN EL GRADO EN QUE LOS RESULTADOS REALES TIENEN PROBABILIDADES DE VARIAR CON RESPECTO AL VALOR ESPERADO, Y SE UTILIZAN COMO MEDIDAS DEL RIESGO
- EL RIESGO DE UNA CARTERA SE MIDE POR LA DESVIACION ESTANDAR DE LOS RENDIMIENTOS ESPERADOS DE ELLA
- EL RIESGO DE UNA ACCION SE INTEGRA DE DOS COMPONENTES:
- RIESGO DE MERCADO
- RIESGO ESPECIFICO DE LA COMPAÑIA; ESTE SE PUEDE ELIMINAR O DISMINUIR MEDIANTE LA DIVERSIFICACION DE LA CARTERA
- EN CONDICIONES DE INCERTIDUMBRE, EXISTEN METODOS DE AJUSTE DE RIESGOS:
- ANALISIS DE SENSIBILIDAD
- ARBOLES DE DECISION
- SIMULACIONES