Empresariales
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TEMA-8 ESTRUCTURA FINANCIERA Y ANALISIS DE BALANCES
analisis de rentabilidad
la rentabilidad de una inversion mide la relacion entre el beneficio obtenido y los recursos obtenidos para obtener dicho bebeficio
hay 2 tipos de rentabilidad.la economica y la financiera:
RE=beneficio RF=beneficio-intereses deudas
activo recursos propios
el objetivo de la empresa es maximizar l rendimiento para sus propietarios,la rentabilidad mas interesante para el inversor es la rentabilidad financiera ya que nos mide el beneficio obtenido por el propietario en comparacion con los recursos arriesgados por el propietario
relacion entre la RE y la RF:
RF=RE+Exigible(RE-k)
RP
R.propios=capital social y reservas
k:coste medio de deudas
el cociente exigible/R.propios mide la relacion de endeudamiento de la empresa o proporcion de recursos ajenos y propios de la empresa
-cuando la RE es mayor que "k",mayor sera la RF
-cuado la RE es menor que "k",menor sera la RF
analisis de rentabilidad
la RF depende de 3 factores:la RE,el coste de las deudas "k",y el coeficiente de endeudamiento "exig/RP".
cuanto mayor sea "k",menor sera la rentabilidad.
"k" es una variable que puede multiplicar nuestras ganancias,pero tambien nustras perdidas,(efecto apalancamiento),dependiendo del factor (RE-k)
cuanto mayor sea la RE mayor sera la RF
formulas importantes de la rentabilidad:
RE= beneficio RF= beneficio-intereses deudas
activo recursos propios
margen =beneficio coeficiente de endeudamiento = recursos ajenos
ventas recursos propios
rotacion = ventas coste medio de deudas= cargas financieras
activo deudas totales(exigible)
rotacion de activo fijo = ventas
activo fijo
rotacion de circulante = ventas
activo circulante
analisis de solvencia
la funcion principal es la de conseguir el equilibrio entre rentabilidad y solvencia
el activo fijo debe financiarse con R.permanentes.
y el activo circulante debe financiarse con deudas a c/p.pero una parte del activo circulante es conveniente financiarla con R.permanentes,mas concretamente una parte del realizable a l/p es la que se debe financiar con R.permanentes y esto seria el fondo de rotacion
fondo de rotacion:
parte del activo circulante financiada con capitales permanentes(recursos propios+exigible a l/p),y es igual a la diferencia entre activo circulante y pasivo circulante.los R.propios mas las deudas a l/p deben financiar todo el activo fijo y una parte del activo circulante o exigible a c/p debe financiar el disponible mas el realizable a corto plazo
formulas importantes de la solvencia:
-financiacion de activo fijo= capitales permanentes(R.propios+exig l/p) (es conveniente un valor mayor que 1)
activo fijo
-financiacion de activo circulante = pasivo circulante (nos da un % y debe ser menor que 1)
activo circulante
-solvencia total= activo total (debe ser mayor que 1 porque sino estariamos en quiebra)
exigible total
-solvencia a corto = activo circulante (debe ser mayor que 1 porque sino supondria que tenemos dificultad para pagar deudas inmediatas)
pasivo circulante
-tesoreria = disponible (solo sirve para comparar un año con otro)
pasivo circulante
TEMA-9 FONDO DE MANIOBRA Y PERIODO MEDIO DE MADURACION
el fondo de rotacion o fondo de maniobra
a)es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante: FR=AC-PC
b)parte del A.circulante que es financiada con recursos permanentes:FR=R.permanentes-A.fijo
el fondo de rotacion debe ser positivo pues de lo contrario estariamos financiando activo fijo con recursos a c/p. esta situacion de desequilibrio entre liquidez del activo y exigibilidad de la deuda podria llevar a la suspension de pagos
este proceso podemos obtenerlo con la suma de 4 subperiodos:
Dm=tiempo medio que permanecen en el almacen las materias primas
Df=periodo medio de fabricacion
Dv=periodo medio de venta
Dc=periodo medio de cobro a clientes
D=Dm+Df+Dv+Dc-Dp(proveedores)
rotaciones o veces que se renueva el stock durante el año y saldos medios:
Sm=saldo medio materias primas
M=consumo anual de materias primas
Sf=saldo medio de productos en curso
F=coste de produccion
Sv=saldo medio de productos terminados
c=coste de ventas
Sc=saldo medio de clientes
V=ventas
P=volumentotal de proveedores
Sp=saldo medio de proveedores
a)numero de veces que durante el año se renueva el stock de materias primas: rm=consumo anual de materias primas= M
stock anual medio de m.primas Sm
numero de dias que estan las existencias en el almacen: Dm=365 365*Sm
rm M
b) rf =coste de produccion = F
stock medio de productos en curso Sf
Df=365 = 365*Sf
rf F
c) rv=coste de ventas = C
stock medio de productos Sv
Dv=365 365*Sv
rv C
d) rc=ventas = V
saldo medio de clientes Sc
Dc= 365*Sc
V
e) rp = proveedores = P
Sm proveedores SP
Dp= 365 =365*Sp
rp P
periodo medio de maduracion:suma del tiempo que permanecen en el almacen las existencias o materias primas,mas el tiempo que permanecen en proceso de fabricacion,mas el tiempo que los productos terminados tardan en ser vendidos,mas el tiempo que tardan los clientes en pagarnos,y menos el tiempo que tardamos en pargarle a los proveedores:D=Dm+Df+DV+Dc-Dp=365x(Sm/M+Sf/F+SV/C+Sc/V-Sp/P)
tesoreria
la tesoreria o cash flow mide la capacidad de la empresa para hacer frente a los pagos mas inmediatos.la finalidad de una buena tesoreria es anticiparse al futuro estimando los flujos de entrada y salida de forma que no se generen desajustes importantes.
las variaciones de tesoreria entre 2 momentos diferentes pueden deberse a :
-cash flow operativo:entradas de efectivo(efectos a cobrar). o salidas de efectivo(efectos a pagar)
-cash flow no operativo:salidas de efectivo(reembolso de deudas a l/p). o entradas de efectivo(aumento de R.propios)
ventajas deribadas de tener un buen saldo de tesoreria:
-descuentos de proveedores por efectuar pago al contado
-buena reputacion de la empresa
-puede afrontar mejor posibles emergencias y recesiones de caracter ciclico
analisis de rentabilidad
la rentabilidad de una inversion mide la relacion entre el beneficio obtenido y los recursos obtenidos para obtener dicho bebeficio
hay 2 tipos de rentabilidad.la economica y la financiera:
RE=beneficio RF=beneficio-intereses deudas
activo recursos propios
el objetivo de la empresa es maximizar l rendimiento para sus propietarios,la rentabilidad mas interesante para el inversor es la rentabilidad financiera ya que nos mide el beneficio obtenido por el propietario en comparacion con los recursos arriesgados por el propietario
relacion entre la RE y la RF:
RF=RE+Exigible(RE-k)
RP
R.propios=capital social y reservas
k:coste medio de deudas
el cociente exigible/R.propios mide la relacion de endeudamiento de la empresa o proporcion de recursos ajenos y propios de la empresa
-cuando la RE es mayor que "k",mayor sera la RF
-cuado la RE es menor que "k",menor sera la RF
analisis de rentabilidad
la RF depende de 3 factores:la RE,el coste de las deudas "k",y el coeficiente de endeudamiento "exig/RP".
cuanto mayor sea "k",menor sera la rentabilidad.
"k" es una variable que puede multiplicar nuestras ganancias,pero tambien nustras perdidas,(efecto apalancamiento),dependiendo del factor (RE-k)
cuanto mayor sea la RE mayor sera la RF
formulas importantes de la rentabilidad:
RE= beneficio RF= beneficio-intereses deudas
activo recursos propios
margen =beneficio coeficiente de endeudamiento = recursos ajenos
ventas recursos propios
rotacion = ventas coste medio de deudas= cargas financieras
activo deudas totales(exigible)
rotacion de activo fijo = ventas
activo fijo
rotacion de circulante = ventas
activo circulante
analisis de solvencia
la funcion principal es la de conseguir el equilibrio entre rentabilidad y solvencia
el activo fijo debe financiarse con R.permanentes.
y el activo circulante debe financiarse con deudas a c/p.pero una parte del activo circulante es conveniente financiarla con R.permanentes,mas concretamente una parte del realizable a l/p es la que se debe financiar con R.permanentes y esto seria el fondo de rotacion
fondo de rotacion:
parte del activo circulante financiada con capitales permanentes(recursos propios+exigible a l/p),y es igual a la diferencia entre activo circulante y pasivo circulante.los R.propios mas las deudas a l/p deben financiar todo el activo fijo y una parte del activo circulante o exigible a c/p debe financiar el disponible mas el realizable a corto plazo
formulas importantes de la solvencia:
-financiacion de activo fijo= capitales permanentes(R.propios+exig l/p) (es conveniente un valor mayor que 1)
activo fijo
-financiacion de activo circulante = pasivo circulante (nos da un % y debe ser menor que 1)
activo circulante
-solvencia total= activo total (debe ser mayor que 1 porque sino estariamos en quiebra)
exigible total
-solvencia a corto = activo circulante (debe ser mayor que 1 porque sino supondria que tenemos dificultad para pagar deudas inmediatas)
pasivo circulante
-tesoreria = disponible (solo sirve para comparar un año con otro)
pasivo circulante
TEMA-9 FONDO DE MANIOBRA Y PERIODO MEDIO DE MADURACION
el fondo de rotacion o fondo de maniobra
a)es la diferencia entre el activo circulante y el pasivo circulante: FR=AC-PC
b)parte del A.circulante que es financiada con recursos permanentes:FR=R.permanentes-A.fijo
el fondo de rotacion debe ser positivo pues de lo contrario estariamos financiando activo fijo con recursos a c/p. esta situacion de desequilibrio entre liquidez del activo y exigibilidad de la deuda podria llevar a la suspension de pagos
este proceso podemos obtenerlo con la suma de 4 subperiodos:
Dm=tiempo medio que permanecen en el almacen las materias primas
Df=periodo medio de fabricacion
Dv=periodo medio de venta
Dc=periodo medio de cobro a clientes
D=Dm+Df+Dv+Dc-Dp(proveedores)
rotaciones o veces que se renueva el stock durante el año y saldos medios:
Sm=saldo medio materias primas
M=consumo anual de materias primas
Sf=saldo medio de productos en curso
F=coste de produccion
Sv=saldo medio de productos terminados
c=coste de ventas
Sc=saldo medio de clientes
V=ventas
P=volumentotal de proveedores
Sp=saldo medio de proveedores
a)numero de veces que durante el año se renueva el stock de materias primas: rm=consumo anual de materias primas= M
stock anual medio de m.primas Sm
numero de dias que estan las existencias en el almacen: Dm=365 365*Sm
rm M
b) rf =coste de produccion = F
stock medio de productos en curso Sf
Df=365 = 365*Sf
rf F
c) rv=coste de ventas = C
stock medio de productos Sv
Dv=365 365*Sv
rv C
d) rc=ventas = V
saldo medio de clientes Sc
Dc= 365*Sc
V
e) rp = proveedores = P
Sm proveedores SP
Dp= 365 =365*Sp
rp P
periodo medio de maduracion:suma del tiempo que permanecen en el almacen las existencias o materias primas,mas el tiempo que permanecen en proceso de fabricacion,mas el tiempo que los productos terminados tardan en ser vendidos,mas el tiempo que tardan los clientes en pagarnos,y menos el tiempo que tardamos en pargarle a los proveedores:D=Dm+Df+DV+Dc-Dp=365x(Sm/M+Sf/F+SV/C+Sc/V-Sp/P)
tesoreria
la tesoreria o cash flow mide la capacidad de la empresa para hacer frente a los pagos mas inmediatos.la finalidad de una buena tesoreria es anticiparse al futuro estimando los flujos de entrada y salida de forma que no se generen desajustes importantes.
las variaciones de tesoreria entre 2 momentos diferentes pueden deberse a :
-cash flow operativo:entradas de efectivo(efectos a cobrar). o salidas de efectivo(efectos a pagar)
-cash flow no operativo:salidas de efectivo(reembolso de deudas a l/p). o entradas de efectivo(aumento de R.propios)
ventajas deribadas de tener un buen saldo de tesoreria:
-descuentos de proveedores por efectuar pago al contado
-buena reputacion de la empresa
-puede afrontar mejor posibles emergencias y recesiones de caracter ciclico