Balanza de Pagos de España: Servicios, Rentas, Capital y Cuenta Financiera
Balanza de Servicios
El saldo de servicios es positivo y permite financiar parte del déficit comercial. La partida fundamental de los servicios es el turismo, que es la única partida con superávit en servicios. De esta manera, los ingresos por turismo son una fuente fundamental de ingresos en nuestra economía.
No obstante, estos ingresos han disminuido en la última década como consecuencia de un aumento de los gastos derivados de la salida de españoles al exterior.
La dependencia tecnológica y comercial de España también se observa en esta subbalanza, ya que todas las partidas relacionadas con royalties y patentes, así como los fletes del transporte marítimo, son negativas.
Balanza de Rentas
El saldo es negativo, debido a las rentas del capital o de inversión. Estas rentas suelen crecer en periodos de expansión económica. No obstante, desde finales de los años 90, la internacionalización de nuestra economía ha incrementado también los ingresos por rentas del capital.
Cuenta de Capital
En el momento actual tiene signo positivo, aunque las previsiones son que pase a déficit a corto o medio plazo. Las causas de este superávit se deben a las transferencias recibidas de la UE, con cargo a los fondos europeos, donde destacan el FEDER y el FEOGA.
Transferencias
Hasta el año 2004 tenía signo positivo, permitiendo financiar parte de ese déficit comercial. Las causas de ese signo son:
- En los años 60-70, las remesas de los españoles en el exterior.
- A partir de los 80, los fondos estructurales europeos.
Con la entrada de los países de la Europa oriental, disminuyen esos fondos y, unido a las remesas de los extranjeros en España, implica un cambio de signo a negativo.
La Cuenta Financiera
Puesto que tenemos necesidad de financiación, España se caracteriza por un signo positivo en su cuenta financiera, lo que refleja un aumento de la posición deudora de nuestra economía. Dentro de la cuenta financiera, la partida fundamental son las inversiones, donde hay que destacar las directas y las en cartera.
Inversiones directas
Las inversiones directas del exterior han sido fundamentales hasta España desde su entrada en Europa. Se trata de una fuente de financiación relativamente estable que ha permitido financiar nuestro déficit comercial y la modernización de la industria. No obstante, también aumenta nuestra vulnerabilidad.
Por su parte, las inversiones directas de España en el exterior han sido tradicionalmente escasas, aunque han aumentado mucho desde finales de los 90 por la internacionalización de nuestras empresas.
Inversión en cartera
Depende del contexto internacional. Entre 1986 y 1990 habrá una fuerte entrada de capitales en cartera buscando la rentabilidad de nuestros activos. Con la crisis de 1991-1993 se produce una fuerte salida de este tipo de inversión. A partir de entonces, las inversiones en cartera se han mantenido relativamente estables, aunque se han producido movimientos bruscos en estas inversiones.
La nota característica de las crisis fue una fuerte salida de capitales en 2008.