Todo sobre Bonos: Características, Rendimientos y Estrategias de Inversión

Características Principales de los Bonos

• El bono es un instrumento de renta fija a largo plazo.
• El bono tiene un plazo de vencimiento mayor a 10 años.
• Los bonos suelen tener cupones, lo que permite al inversionista obtener flujos de caja preestablecidos.
• El bono de cupón posee una tasa nominal de interés.
• El bono es un instrumento negociable.

Tipos de Rendimiento en Bonos

• Hay bonos con rendimiento efectivo o corriente (flujo de dinero en interés que recibe un inversionista sobre el capital invertido).
• El rendimiento efectivo o corriente se utiliza cuando se requiere un indicador de corto plazo.
• Hay bonos con rendimiento al vencimiento (se mide el rendimiento que se obtiene por la renta de los intereses y por la ganancia o pérdida del capital que se genera por la compra del bono a descuento o prima).
• El rendimiento al vencimiento es la tasa de mercado del bono porque evalúa también cualquier riesgo de inversión.

Maduración y Duración de los Bonos

• Los bonos tienen una maduración que coincide con el plazo entre el momento de evaluación del bono y su fecha de vencimiento.
• El único bono que posee una maduración igual a la duración es el bono cupón cero.
• Benchmark es un indicador de rentabilidad utilizado como parámetro de medida para comparar el comportamiento de una cartera de inversión.

Estrategias de Inversión según las Tasas de Interés

• Cuando preveo una disminución de las tasas de interés a corto plazo: comprar bonos a largo plazo.
• Cuando preveo un aumento de las tasas de interés a largo plazo: comprar bonos a corto plazo.
• Si espero una disminución general de las tasas de rendimiento, se prefieren: bonos con duración mayor.
• Si espero un incremento general de las tasas de rendimiento, se prefieren: bonos con duración menor.

Relación entre Cupón, Rendimiento Corriente y Rendimiento a Vencimiento

• Cuando tengo un bono que se cotiza con prima, debo esperar: cupón > rendimiento corriente > rendimiento a vencimiento.
• Cuando tengo un bono que se cotiza con descuento, debo esperar: cupón < rendimiento corriente < rendimiento a vencimiento.
• Un bono con cupones debe tener: maduración mayor que la duración.

Riesgo y Convexidad de los Bonos

• La duración ajustada es un indicador del riesgo de precio.
• Si compro un bono con prima: mayor es el riesgo.
• Si compro un bono con descuento: menor es el riesgo.
• Los bonos tienen función convexa.