Características del sistema Patrón Oro y su evolución
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Características del sistema Patrón Oro
Origen y difusión del patrón oro
- El fuerte crecimiento del comercio mundial necesitaba:
- Flujo creciente de medios de pago y financiación
- Estabilidad cambiaria
El patrón oro. Las reglas del sistema
- Cada país establecía un equivalente de peso en oro para su moneda
- Oferta monetaria respaldada con las reservas metálicas del banco central
- Billetes emitidos por el banco central convertibles en oro (y viceversa)
- Libertad de exportar e importar oro
Ventajas e inconvenientes del patrón oro
- VENTAJAS:
- Tipos de cambio fijos, que facilitaban el comercio y la movilidad internacional de capitales
- Estabilidad de precios
- Favorecía el equilibrio exterior
- INCONVENIENTES:
- Tendencia a la deflación: medios de pago internacionales limitados al ritmo de extracción de oro
- Equilibrio de la balanza de pagos a costa de sacrificios económicos en el interior (disminución del empleo y el nivel de renta)
- Autonomía limitada de las políticas monetarias nacionales
El patrón oro. Su funcionamiento en la práctica
- No hubo aplicación estricta de los mecanismos del patrón oro
- Progresiva falta de flexibilidad a la baja de precios y salarios
- Buen funcionamiento del sistema gracias al predominio de la libra
- Transferencias internacionales de capital mediante dinero bancario (cheques, giros, transferencias, etc.) en libras esterlinas
- Equilibrio gracias al comportamiento de la balanza de pagos británica
La desorganización monetaria: La vuelta al patrón oro
- Conferencia de Génova (1922): restauración del patrón oro sobre nuevas bases
- Gold Exchange Standard o Patrón de cambios oro
- No todas las monedas eran convertibles en oro
- Reservas también en divisas convertibles (libras y dólares)
- Fracaso del sistema debido a:
- Falta de coordinación entre países y elección errónea de los tipos de cambio fijos
- Esterilización del oro por parte de algunos países con superávit exterior (Francia, EEUU)
- Consecuencia: fuertes desequilibrios en las balanzas de pagos