Clasificación y Financiamiento en el Sector Minero: Un Panorama Actual

Exploración Minera

En el ámbito de la exploración minera, las empresas se clasifican según su tamaño y capacidad financiera:

• Major: Empresas con ingresos de al menos US$500 millones, con la solidez financiera para desarrollar una mina importante por sí mismas.
• Junior: Empresas con ventas entre US$0 y US$49 millones, sin operaciones mineras, dedicadas a la exploración de recursos que luego venden. En algunos casos, pueden llevar un proyecto a la etapa de explotación.
• Mediana: Empresas con ventas entre US$50 millones y US$499 millones, que han decidido entrar en la producción de propiedades que han descubierto o cuya factibilidad económica han probado.
• Estatal: Entidades controladas por el gobierno, que operan en función del interés estatal de obtención de recursos.
• Otra: Empresas que no encajan en las categorías anteriores, generalmente formadas por joint ventures entre empresas de gran envergadura, estatales o juniors, que declaran un presupuesto exploratorio independiente de sus propietarias.

Panorama en Chile

• En Chile, las empresas major o de gran minería dominan la exploración, con el 80,9% del presupuesto (US$443,4 millones), superando el promedio mundial (52,6%).
• Las empresas junior redujeron su participación al 7,8% en 2016, disminuyendo su presupuesto en un 57,3%.
• Las empresas estatales y otras, junto con las medianas, alcanzaron participaciones del 7,7% y 3,5%, respectivamente.

Financiamiento a la Minería

Las empresas mineras recurren a diversas fuentes de financiamiento:

1. Préstamos bancarios: Créditos otorgados por bancos o grupos de bancos a proyectos mineros, que se pagan con los flujos del proyecto. Los préstamos bancarios cayeron en 2016, reflejando la cautela de las entidades financieras ante las perspectivas del sector. En 2015 y 2016, los préstamos a la minería disminuyeron un 27% y 16%, respectivamente, alcanzando el nivel más bajo desde 2009.
2. Bonos: Instrumentos financieros de deuda utilizados por empresas para financiarse. En 2016, los bonos fueron el instrumento más usado por las empresas mineras, con operaciones por US$116 mil millones, un alza del 51% en 2016 y del 32% en 2015.
3. Bonos convertibles: Bonos que otorgan a su poseedor la opción de canjearlos por acciones de nueva emisión a un precio prefijado. El volumen de bonos convertibles se incrementó un 53% en 2016, alcanzando US$2,2 mil millones, impulsado por China.
4. Emisiones de oferta pública inicial de acciones (IPO): Primera venta de acciones de una empresa privada al público en la bolsa. En 2016, el listado de nuevas mineras fue insignificante debido al mal momento económico del sector. Se recaudaron solo US$122 millones en 15 listados, una disminución del 65% en valor respecto a 2015.
5. Aumentos de capital de empresas en Bolsa (Follow-on): Emisión de acciones de una empresa ya listada en bolsa para aumentar su capital. En 2016, se recaudaron US$28 mil millones, un leve incremento del 3% respecto a 2015. El aumento del volumen de transacciones se observó entre el segundo y cuarto trimestre de 2016, debido a la mejora en el precio de los metales.