Conceptos Clave de Economía y Finanzas Empresariales: Fórmulas y Ratios

Cálculo de Derechos de Suscripción Preferente (DPS) y Acciones

Un inversor venderá 233,3 DPS por un importe de 285,7 unidades monetarias (um). Con esto obtendrá 66.664 um (233,3 x 285,7). Además, le quedarán 165 (400 - 233,3) derechos para poder adquirir 66 (165 x 2/5) acciones (relación 5 a 2). Con 66.000 um podrá comprar las 66 acciones (66 x 1000 = número de acciones x p1).

Fórmulas Clave en Ampliaciones de Capital

• Capital social = Número de acciones x Valor Nominal (VN)
• Valor Teórico (VT) = Recursos propios / Número de acciones (N)
• Precio de la acción después de la ampliación (P2) = [(n x P0) + (m x P1)] / (n + m)
  • P0: Precio antes de la ampliación (valor de mercado).
  • P1: Precio de emisión de las nuevas acciones.
  • m: Número de acciones nuevas.
  • n: Número de acciones antiguas.
• Valor teórico del derecho (d) = (P0 - P2) o (P0 - P1) / (1 + (N/M)).
• DPS = (Precio antes de emisión (P0) - Precio de emisión (P1)) / (1 + relación antiguas (M) / nuevas (N)).

Período Medio de Maduración (PMM)

El Período Medio de Maduración (PMM) se calcula en varias etapas, considerando el consumo de materias primas, productos en curso y productos terminados.

• PMM: Consumo de Materias Primas (MP) = Existencia inicial de materias primas + Compras anuales de materias primas - Existencia final de materias primas.
• Consumo de Productos en Curso (PC) = Existencia inicial de productos en curso + Consumo de MP + (Consumo de MP / 5) (gastos de fabricación) - Existencia final de productos en curso.
• Consumo de Productos Terminados (Cv): Coste de ventas = Existencia inicial + Consumo de PC - Existencia final de productos terminados.
• Subperíodo de cobro (P4) = (Saldo medio de clientes / Ventas) x 365 o 365 / Rotación de clientes.
• PMM Financiero = Ventas + Cobro (clientes) - Pago (proveedores / coste de compra).

Ratios Financieros

Los ratios financieros son indicadores clave para evaluar la salud financiera de una empresa.

Ratios de Solvencia

• Solvencia a corto plazo = Activo Corriente (Existencias, Realizable, Disponible) / Pasivo Corriente. (Entre 1,5 y 3).
• Prueba ácida (Acid test) = (Activo Corriente - Existencias) / Deudas a corto plazo. (Aproximadamente 0,8).
• Solvencia a largo plazo = Activo No Corriente / Pasivo No Corriente. (Entre 1,5 y 2,5).
• Tesorería = Disponible / Pasivo Corriente. (Recomendable 0,3; no por encima de 1).

Ratios de Endeudamiento y Estructura Financiera

• Garantía = Activo Total / Deudas Totales. (Entre 1,5 y 2,5).
• Firmeza = Activo Fijo / Pasivo No Corriente. (Entorno a 2).
• Endeudamiento = Deudas Totales / Financiación Propia. (Entre 0,5 y 1; >1 Exceso de endeudamiento; <0,5 Exceso de fondos propios).
• Endeudamiento a corto plazo = Deudas a corto plazo / Financiación Propia. (+ alto, + riesgo de insolvencia).
• Endeudamiento a largo plazo = Deudas a largo plazo / Financiación Propia. (- sea, - riesgo financiero).
• Autonomía financiera = Financiación Propia / Deudas Totales. (+ alto, mayor autonomía).

Ratios de Rentabilidad

• Coste de la deuda = Gastos financieros (intereses) / Deudas.
• Coste del capital = Beneficio Neto / Recursos Propios (Coste medio ponderado = Coste de la deuda + Coste del capital).
• Rentabilidad Económica (ROA) = BAIT / Total Activo. (+ alto, indica mayor productividad del activo).
• Rentabilidad Financiera (ROE) = Beneficio Neto / Fondos Propios. (Mide la evolución del principal objetivo del inversor).
• Apalancamiento = (BAT / BAIT) x (Total Activo / Fondos Propios).
  • Si es > 1, la deuda aumenta la rentabilidad.
  • Si es < 1, la deuda no es conveniente.
  • Si es = 1, el efecto de la deuda no altera la rentabilidad.