Conceptos Clave de Macroeconomía: Gasto Público, Inversión y Política Monetaria

Preguntas de Completación

1. Las compras de gobierno y los pagos por transferencias (TR) actúan aumentando el gasto autónomo y, por ende, el nivel de equilibrio de la renta.
2. Hay una inversión no planeada en inventarios si la producción de bienes y servicios es mayor que la demanda agregada (DA). Esto se representa como: ∆E = Y - DA.
3. Un aumento de las transferencias no solo afecta el consumo, también incrementa la producción y el empleo.
4. Una política compensatoria por parte del gobierno dirigida a los sectores populares resulta ser el aumento de las TR para contrarrestar los efectos de un incremento de los impuestos. Esto se representa como: T = ty.
5. En la hipótesis del ciclo vital de Modigliani, el consumo depende tanto de la renta como del ahorro.

Preguntas de Desarrollo

1. ¿Por qué se dice que el multiplicador del gasto público es mayor que el multiplicador de los impuestos?

Para obtener la variación de la renta dada una variación del gasto público, obtenemos 1 / [1 - c(1 - t)] = dy / dg. Y para obtener la variación de la renta dada una variación de los impuestos, obtenemos -c / [1 - c(1 - t)] = dy / dt. Concluimos que el multiplicador del gasto siempre será mayor que el multiplicador de los impuestos porque el efecto de los impuestos en la renta es negativo.

2. Explique por qué la inversión puede depender de la renta nacional

Porque la renta nacional nos permite medir el desarrollo económico de un país y nos sirve para apreciar el aporte que realizan los distintos sectores de la actividad económica, así como conocer la forma en que se distribuyen los ingresos. La renta nacional se destina al consumo para la satisfacción de las necesidades de los agentes económicos, y la parte no consumida de la renta nacional se ahorra o invierte. Es decir, en una economía cerrada el ahorro es igual a la inversión, donde el ahorro está destinado a la adquisición de bienes de capital o se convierte en inversión.

3. ¿Qué es la q de Tobin y qué tiene que ver con la inversión?

La q de Tobin es la relación entre el valor en el mercado de un activo de una empresa y su valor intrínseco. De esta manera, la q de Tobin nos indica si un activo está sobrevalorado o infravalorado, y sirve para predecir si la inversión de capital aumentará o disminuirá.

4. ¿Bajo qué mecanismo opera el efecto de las decisiones de mantener efectivo por parte de los hogares al multiplicador del dinero y la oferta del dinero?

La cantidad de dinero existente u oferta monetaria está formada por el efectivo en manos del público y los depósitos que este mantiene en los bancos. Esa cantidad de dinero crece o disminuye por efecto del crédito bancario y de la preferencia por la liquidez del público, que determinan conjuntamente el valor del multiplicador monetario. La oferta monetaria (OM) es, por tanto, el resultado de la expansión de la base monetaria (BM) por efecto del multiplicador monetario (m). Si el banco central autoriza que los bancos operen con menos reservas, estos podrán disponer de más dinero para prestar, aumentando el efecto multiplicador. El banco central dispone, por tanto, de tres instrumentos de control de la oferta monetaria: las operaciones de mercado abierto y los créditos a la banca privada, que modifican la base monetaria, y la manipulación del coeficiente legal de reservas, que modifica el multiplicador monetario. En consecuencia, la oferta de dinero (OM) está determinada por el banco central.

5. ¿Las tarjetas de crédito son dinero?

No son dinero, son préstamos, los cuales poseen intereses.

6. ¿La restricción o razonamiento del crédito que pueden aplicar los bancos es un canal para la política monetaria? De ser afirmativa su respuesta, ¿cómo opera?

Es afirmativo. La política monetaria es el conjunto de acciones emprendidas por el Banco Central con el propósito de regular la circulación monetaria y, a través de ella, incidir sobre el costo del dinero y la disponibilidad de crédito para todos los sectores de la economía. Existe una política monetaria de signo contractivo cuando las acciones del banco central tienden a reducir la circulación del dinero, lo cual eleva su costo mediante el incremento de las tasas de interés. Bajo estas condiciones, se restringen la demanda de crédito y, en general, el gasto de la población. La política monetaria expansiva, por el contrario, se produce cuando el banco central aplica medidas orientadas a incrementar la circulación de dinero, con lo cual aminora su costo y facilita la disponibilidad de crédito; en este caso, se estimula la inversión privada y el gasto de la población.