Conceptos Fundamentales de Finanzas Empresariales y Evaluación de Créditos

Aspectos Financieros Básicos

Valor del Dinero en el Tiempo

Acumulación de dinero mayor a lo invertido inicialmente.

Interés

• Interés = Cantidad total acumulada en el tiempo – Inversión original.
• Interés = Cantidad presente de la deuda – Préstamo inicial.

Cálculo de Intereses

Interés Simple

Se calcula usando el principal, ignorando cualquier interés que se haya acumulado en periodos de interés anteriores:

$$I=Pni$$

Interés Compuesto

Se calcula sobre el principal ($P$), más la cantidad de interés ($i$) acumulado en periodos anteriores:

$$F=(1+i)^n$$

Tasas de Interés

Tasa Nominal

Ignora el valor del dinero en el tiempo, al igual que el interés simple. Es nominal siempre que se cobre en el mismo periodo que se capitalizó.

Tasa de Interés Efectiva

Para $n$ periodos de capitalización, puede obtenerse a partir de una tasa nominal anual $j$ capitalizable $m$ veces en el año.

Financiamiento Empresarial

El financiamiento es el conjunto de recursos monetarios y de crédito que se destinarán a una empresa, actividad, organización, individuo o proyecto para que lleven a cabo una determinada actividad o concreten algún proyecto. Uno de los usos más habituales es la apertura de un nuevo negocio.

Fuentes de Financiamiento

Fuentes Internas

Las que se generan dentro de la empresa como resultado de su integración y operación:

• Aportaciones de los socios.
• Utilidades reinvertidas.
• Depreciación y amortización.
• Incremento de pasivos acumulados.
• Venta de activos.

Fuentes Externas

Se otorgan por terceras personas:

• Créditos bancarios: corto plazo, mediano plazo, largo plazo.
• Proveedores.
• Leasing: financiero, operativo.

Definición de Leasing

Sistema de arrendamiento de bienes de equipo mediante un contrato en el que se prevé la opción de compra por parte del arrendatario.

Fuentes de Financiamiento del Proyecto

Recursos Externos Nacionales

• Cooperación Financiera de Desarrollo (COFIDE).
• Banca comercial.
• ONGs.
• Cooperativas de crédito.
• Cajas municipales.
• Agrobanco.
• FONCODES.

Recursos Internacionales

• Fondos generales de contravalor: Perú – Japón; Perú – Canadá; Perú – Suiza; Perú – Unión Europea.

Fuentes Multilaterales

• Banco Mundial (BM), Banco Interamericano de Desarrollo (BID), El Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA); Programa de las Naciones Unidas para el Desarrollo (PNUD).

Fuentes Bilaterales de Cooperación

• Asociación Internacional de Desarrollo (AID), AECI, La Agencia de Cooperación Internacional del Japón (JICA); Cooperación Técnica Alemana (GTZ); Banco de Crédito para la Reconstrucción (KFW), etc.

Estructura de Financiamiento

Definida por los recursos externos que podrían otorgar entidades financieras nacionales e internacionales y los recursos propios (aportes de los socios o inversionistas).

Análisis del Crédito

Interés

Precio que se paga por usar capital ajeno (préstamo); condicionado al préstamo, requisitos de la fuente financiera y a la prioridad que esta asigna a la actividad. Mientras más blando sea el interés, es mejor.

Amortización

Parte del crédito o deuda que se devuelve en cada cuota. El crédito se cancela cuando la suma de amortizaciones es igual al préstamo.

Periodo de Gracia

Tiempo donde el préstamo no paga amortizaciones, solo interés. La entidad financiera puede optar por no cobrar los intereses en este periodo.

Formas de Pago del Préstamo

Crédito en Amortizaciones Constantes o Decrecientes

El préstamo se amortiza en partes iguales durante el tiempo pactado para su devolución.

Créditos en Cuotas Iguales

Amortizaciones e intereses suman en cada cuota de pago una cantidad constante. Así, las amortizaciones crecen y los intereses (calculados por el saldo) bajan.