Crisis económica tras la Primera Guerra Mundial: financiación, deuda y Tratado de Versalles

Con el estallido de la Primera Guerra Mundial, los países europeos tuvieron que hacer frente a un gasto tan importante, debido a que nunca había existido una guerra de tal dimensión. Para ello, acudieron a tres vías:

1) Aumento de la circulación fiduciaria:

Fabricaron más dinero. Se tuvo que abandonar el patrón oro y se estableció un sistema fiduciario al emitir más billetes con los que financiar la guerra. Sin esto no hubiera sido posible, ya que tendría que haber una similitud entre el dinero en circulación y la reserva de oro. Debido a esto, la moneda disminuyó su valor. Los Estados intentaron controlarlo mediante políticas de control de precios, fijando unos precios máximos para determinados productos y multando y castigando a quien no lo cumpliera. Finalizada la guerra se abandonó esta política y los precios subieron para adaptarse a la devaluación de la moneda. Consiguió financiar la deuda pública a corto plazo, pero sufrió el abandono del patrón oro, la devaluación de la moneda y la inflación.

2) Emisión de deuda pública interior:

Emitieron bonos de guerra comprados por los ahorradores. Para ello desarrollaron campañas propagandísticas muy intensas en las que se apelaba al sentimiento nacionalista y a la solidaridad con los soldados. No era una donación al Estado, sino que tenían derecho a ser devueltos con intereses, lo que sería después de la guerra. Lo que supuso un fuerte lastre para las cuentas públicas, ya que los Estados tenían que hacer frente a gastos de reconstrucción.

3) Deuda internacional:

Se pidieron préstamos a otros países. Los países aliados fueron los que vieron abierta esta vía. Los préstamos vendrían de EE. UU. Cuando terminó la Primera Guerra Mundial, los países aliados estaban endeudados con EE. UU. El problema surgió cuando, al finalizar la guerra en 1919, este decidió cortar los préstamos y, al mismo tiempo, exigió que le devolvieran urgentemente los préstamos realizados. Sin embargo, los aliados no estaban en condiciones de afrontar dicha devolución, sino que necesitaban nuevos préstamos para mejorar la economía. Esto trajo consigo el devenir de la economía europea.

El Tratado de Versalles

En 1919 se produjo el Tratado de Versalles, firmando la paz entre los aliados y Alemania. Como esta había perdido la guerra, fue el tratado impuesto. Desde un punto de vista económico, se le impuso a Alemania el pago a los aliados de fuertes indemnizaciones de guerra por los daños sufridos. Esta práctica no era nueva. El problema de estas indemnizaciones es que eran excesivas y poco realistas. Una de las principales razones de esta inflexibilidad fue la presión de EE. UU. para la devolución de los préstamos de guerra. Esta solución fue errónea. Debido a esta presión, Alemania cayó en el estancamiento, incumpliendo los pagos desde el principio. Debido a esto, los aliados no pudieron hacer frente a los créditos de EE. UU. Esto provocó que surgieran las tensiones que dieron lugar a la guerra. El pueblo alemán apoyó el sentimiento nacionalista debido a la humillación. En definitiva, el fin de la guerra no dio lugar a un clima de relajación y de paz.

Además, EE. UU. no debía haber exigido la devolución de la deuda, sino renegociarla con plazos más cómodos y haber proporcionado nuevos préstamos para que así los aliados recuperaran la economía. De este modo, los aliados debían haber impuesto indemnizaciones tan altas a Alemania para que esta pudiera recuperarse y poder hacer frente a esos pagos.

Keynes se dio cuenta de este problema y escribió Las consecuencias económicas de la paz, advirtiendo que, si no se tenían en cuenta, daría lugar a una nueva guerra, pero sus ideas no fueron atendidas.

El Plan Dawes y sus consecuencias

En 1924 EE. UU. tomó conciencia y diseñó el Plan Dawes, con el fin de conceder a Alemania condiciones de pago más ventajosas y, al mismo tiempo, le dio créditos para que creciera económicamente. Fue aprobado por EE. UU., los aliados y Alemania. Fue un intento de reconducir la reconstrucción, pero en 1929 cayó debido a la crisis económica y los créditos fueron retirados. En 1931 Alemania decidió suspender las indemnizaciones y los aliados, con el tiempo, dejaron de reclamarlas.