La Crisis Financiera Española (2008-2014): Origen de los Problemas de Liquidez y el Descenso del Crédito

Problemas de Liquidez de la Banca Española (2008)

A pesar de ello, ya desde 2008 se acepta que la banca española afronta problemas de liquidez, que se atribuyen a las dificultades financieras en otros países. ¿Por qué afectan a España y sus entidades?

Causas de los Problemas de Liquidez

• España mantiene un déficit por cuenta corriente de casi el 10% del PIB, que debe financiarse con ahorro externo, captado por su banca.
• Además, se habían acumulado más de 450 millardos de euros de financiación foránea durante los 12 años anteriores, que habrán de devolverse en los plazos previstos.
• La incertidumbre y desconfianza derivadas de la crisis financiera dificultan obtener financiación a todo prestatario que no es muy fiable (y España y sus entidades, como toda la periferia europea, no lo son).
• La banca española había captado en los años previos gran parte de la financiación necesaria mediante activos con colateral hipotecario (es decir, el mismo tipo de producto que había estado en el origen de la crisis en EE. UU.).
  • Aunque ninguna de las emisiones de entidades españolas dejó de satisfacerse, nadie demanda ese tipo de productos tras el estallido de la crisis.
  • Esto obligará a actuar incluso al BCE, adquiriendo 60 millardos de euros de ese tipo de productos (covered bonds, en su denominación genérica) para intentar reanimar el mercado.

Desaceleración y Descenso del Crédito (2008-2014)

Entre 2008 y 2009, el motivo de preocupación (que continuó hasta 2014) fue la muy intensa desaceleración (hasta llegar al descenso) del crédito, especialmente grave en un sistema bank-based como el español y sobre todo para las PYMEs. Causas:

• La propia disminución de la demanda debido a la crisis.
• La necesidad de aumentar la prudencia ante los incrementos del riesgo potencial de morosidad.
• La obligación de devolver los recursos prestados por el exterior en años precedentes.
• La prioridad concedida por las entidades para mantener razonablemente saneado su balance.

Nota: Vista la evolución de la situación desde 2010, esta prioridad estaba más que justificada.

Factores Adicionales desde 2010

• La necesidad de adquirir volúmenes crecientes de deuda pública española, ante la ausencia de compradores extranjeros debido a la crisis de la deuda griega.
• La necesidad de cumplir con los requisitos crecientes de capital (Basilea III).