Demanda y oferta agregada: equilibrio macroeconómico y política monetaria en la zona euro

La curva de la demanda agregada

La curva de la demanda agregada aumenta a medida que bajan los precios y disminuye cuando los precios suben. El nivel medio de precios es el factor principal que motiva una mayor o menor demanda agregada por parte de los agentes económicos. Otros factores que condicionan el gasto o la demanda agregada son:

• La cantidad de dinero que circula por la economía.
• El nivel de renta de los agentes económicos.
• Los impuestos que establece el sector público.

La oferta agregada y su curva

La oferta agregada y su curva describen la cantidad de producción que las empresas estarían dispuestas a vender para un nivel de precios y unos determinados costes de producción. Los factores que influyen sobre la oferta agregada son:

• Nivel medio de precios: es el factor principal; si bajan los precios de los bienes y servicios que venden las empresas, tienen menos incentivos y ofrecen menos productos al mercado.
• Costes de producción: cuando sube el precio de los recursos que emplean las empresas para producir, los beneficios bajan y las empresas disminuyen la producción para reducir costes.
• Expectativas empresariales: el número de unidades que las empresas ofrecen al mercado también puede depender de sus expectativas, lo cual condiciona sus objetivos y decisiones de producción.

El equilibrio macroeconómico

El equilibrio macroeconómico es el resultado conjunto de la interacción de las fuerzas internas del mercado, las políticas macroeconómicas del gobierno y las perturbaciones externas al mercado, que a menudo son incontrolables e impredecibles. Una vez que se logra el equilibrio suelen constatarse dos aspectos fundamentales:

• Existen recursos ociosos: la producción suele estar por debajo de lo deseado debido a la existencia de recursos ociosos, como la mano de obra desempleada.
• La estabilidad alcanzada es temporal: el equilibrio alcanzado es transitorio, ya que la economía está sujeta a un comportamiento cíclico que alterna épocas de expansión y recesión.

Política monetaria

Política monetaria: es el conjunto de medidas adoptadas por la autoridad monetaria para alcanzar los objetivos perseguidos mediante la variación de la cantidad de dinero en circulación.

Tipos de política monetaria

Podemos diferenciar dos clasificaciones importantes: una atendiendo a la naturaleza de los instrumentos aplicados y otra en función de los efectos de dichas políticas.

Instrumentos monetarios

Entre los principales instrumentos se encuentran:

• Mecanismo de reservas mínimas: incrementa o reduce la liquidez del sistema bancario al obligar a las entidades de crédito a mantener un determinado coeficiente de caja.
• Operaciones de mercado abierto: son instrumentos principales que intentan controlar el precio del dinero y gestionar la cantidad de dinero en circulación.
• Facilidades permanentes: son facilidades de liquidez que reciben los bancos comerciales del banco central de su propio país.

Efectos sobre la economía

Las decisiones de la política monetaria única son adoptadas por el Consejo de Gobierno del BCE y su ejecución corresponde a los bancos centrales de los países que forman parte de la zona euro. Las decisiones de política monetaria versan sobre dos cuestiones fundamentales: la cantidad de dinero en circulación y el precio del dinero.

Política monetaria expansiva

Una política monetaria expansiva aumenta la oferta monetaria. Esto se logra prestando mayor cantidad de dinero a los bancos, bajando el tipo de interés o disminuyendo el coeficiente de caja. El sistema bancario dispone de abundante dinero barato y lo presta a las familias; de esta forma baja el interés y aumentan las rentas de las familias. Por tanto, los agentes económicos están más dispuestos a gastar en bienes y servicios. Los precios no necesariamente deberían subir siempre que las empresas sean capaces de producir todo lo que demanda el mercado.

Política monetaria restrictiva

Una política monetaria restrictiva disminuye la oferta monetaria. Se consigue prestando menor cantidad de dinero a los bancos, subiendo los tipos de interés o aumentando el coeficiente de caja. Si se incrementa el volumen de intereses que hay que pagar o resulta más difícil acceder a nuevos préstamos debido a la subida del precio del dinero, descenderá el volumen de la demanda agregada y, con ella, la producción y el empleo. Ante la falta de demanda, los precios se estancarán e incluso podrán bajar.