Dominando los Criterios de Evaluación de Proyectos de Inversión: VAN, TIR y Payback

Conceptos Clave en la Evaluación de Proyectos de Inversión

Este documento aborda preguntas fundamentales sobre los criterios de evaluación de proyectos de inversión, esenciales para la toma de decisiones financieras estratégicas.

Criterios de Inversión y el Valor del Dinero en el Tiempo

Pregunta: ¿Cuál de los siguientes criterios de inversión no usa el concepto del valor del dinero en el tiempo?

Respuesta: El Periodo de Recuperación (Payback).

Aditividad del Valor Actual Neto (VAN)

Pregunta: El Valor Actual Neto (VAN) del proyecto A es +80$ y el del proyecto B es +60$. Por tanto, el Valor Actual Neto del proyecto conjunto es:

Respuesta: +140$. (Los valores actuales son aditivos: Verdadero).

Decisión de Proyectos Compuestos por Componentes

Situación: Le han encargado la decisión sobre el proyecto X, compuesto por tres subproyectos (A, B y C), cuyos VAN son, respectivamente, 50$, -20$ y 100$.

Pregunta: ¿Cómo se adaptaría la decisión de aceptar o rechazar el proyecto?

Respuesta: Se evaluaría el proyecto por sus componentes, aceptando A y C, y rechazando B.

Criterio del Periodo de Recuperación (Payback)

Pregunta: El criterio del Periodo de Recuperación (Payback) acepta todos los proyectos en los que el periodo de recuperación es:

Respuesta: Menor que el valor de corte establecido.

Criterios de Presupuestación de Capital y Aditividad

Pregunta: ¿Cuál de los siguientes criterios de presupuestación de capital tiene la propiedad de aditividad del valor?

Respuesta: El Valor Actual Neto (VAN).

Desventajas de la Tasa de Rentabilidad Contable

Pregunta: ¿Cuáles son las desventajas del criterio de la Tasa de Rentabilidad Contable?

Respuesta:

• Utiliza los beneficios netos en lugar de los flujos de caja.
• La estructura temporal de los beneficios no tiene impacto sobre la tasa de rentabilidad contable.
• No existe un criterio de decisión con una tasa de corte clara.

Definición de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

Pregunta: ¿Cómo se define la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)?

Respuesta: Es la tasa de descuento que hace el VAN igual a cero.

Cálculo del Valor Actual Neto (VAN) - Caso Práctico

Situación: La empresa Salma está considerando invertir en un nuevo proyecto. Necesita una inversión inicial de -1.200.000$ y generaría un flujo de caja (después de impuestos) de 600.000$ anuales durante tres años.

Pregunta: Calcule el VAN del proyecto si el coste de capital es del 15%.

Respuesta: 16.994$.

Definición del Índice de Rentabilidad (IR)

Pregunta: ¿Cuál es el cociente del Índice de Rentabilidad (IR)?

Respuesta: Es el cociente entre el valor actual neto de los flujos de caja y la inversión inicial.

Periodo de Recuperación Descontado

Afirmación: El criterio del Periodo de Recuperación Descontado calcula el periodo de recuperación y después lo descuenta al coste de oportunidad del capital.

Respuesta: Falso.

Criterio de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

Afirmación: El criterio de la TIR establece que las empresas deberían aceptar cualquier proyecto con una Tasa Interna de Rentabilidad superior al coste de oportunidad del capital.

Respuesta: Verdadero.

Tasa Interna de Rentabilidad Modificada (TIRM)

Afirmación: La TIRM, a diferencia de la TIR, tiene la propiedad de aditividad del valor.

Respuesta: Falso.

Racionamiento Débil y Control Directivo

Afirmación: El racionamiento débil puede usarse para controlar el comportamiento directivo.

Respuesta: Verdadero.