Efectos Intertemporales de la Política Fiscal: Impuestos y Gasto Público en el Modelo IS

Impacto de la Política Fiscal Intertemporal en el Modelo IS

Efecto de un Aumento de los Impuestos Actuales y Futuros

Efectos en el Periodo Futuro

Un aumento de los impuestos futuros provoca una disminución en el nivel de renta futura. Esto se debe a que los impuestos reducen la renta disponible, afectando negativamente la demanda agregada futura.

• La curva IS se desplaza hacia la izquierda.
• Resultado: Disminuye el nivel de renta y el tipo de interés real futuro.

Efectos en el Periodo Presente

En el presente, debemos considerar las siguientes alteraciones que afectan la curva IS actual:

1. Efecto Riqueza (Impuestos): Si suben los impuestos actuales y futuros, esto afecta negativamente al consumo presente (por la reducción de la riqueza intertemporal). La curva IS se desplaza hacia la izquierda.
2. Efecto Tipo de Interés Real Futuro: Como disminuye el tipo de interés real futuro esperado, esto incentiva las demandas de consumo e inversión presentes. La curva IS se desplaza hacia la derecha.
3. Efecto Renta Futura: Como disminuye el nivel de renta futura esperado, disminuye el consumo y la inversión presentes. La curva IS se desplaza hacia la izquierda.

Debido a estos efectos contrapuestos sobre la curva IS presente, los niveles de renta y tipo de interés actuales quedan indeterminados.

Confirmación de Resultados (Aumento de Impuestos)

La conclusión principal se mantiene: el aumento de impuestos futuros disminuye la renta y el tipo de interés real futuro. En el presente, los efectos son ambiguos, dejando la renta y el tipo de interés actuales indeterminados.

Efecto de un Aumento del Gasto Público Futuro (Gasto Autónomo)

Efectos en el Periodo Futuro

Un aumento del gasto público futuro (G') incrementa la demanda agregada futura.

• La curva IS se desplaza hacia la derecha.
• Resultado: Aumentan el nivel de renta y el tipo de interés real futuro.

Esta alteración implica que, en el periodo actual, los agentes racionales esperan que aumenten los valores de estas variables futuras.

Efectos en el Periodo Presente

El incremento esperado del tipo de interés real futuro y de la renta futura afecta la IS presente:

1. Efecto Tipo de Interés Real Futuro: Como aumenta el tipo de interés real futuro esperado, esto desincentiva las demandas de consumo e inversión presentes. La curva IS se desplaza hacia la izquierda.
2. Efecto Renta Futura: Como aumenta el nivel de renta futura esperado, aumenta el consumo y la inversión presentes (por el efecto riqueza). La curva IS se desplaza hacia la derecha.

Nuevamente, debido a los efectos contrapuestos, los niveles de renta y tipo de interés actuales quedan indeterminados.

Aumento del Gasto Público Futuro con Renta Futura Constante (Intervención del Banco Central)

Efectos en el Periodo Futuro

Al aumentar el gasto público futuro, la curva IS se desplaza hacia la derecha, lo que tendería a aumentar la renta. Sin embargo, el Banco Central (BC) interviene para mantener la renta futura constante (Y' constante).

El BC logra esto disminuyendo la oferta monetaria futura (política monetaria contractiva), lo que provoca que la curva LM se desplace hacia la izquierda.

• Resultado: La renta futura no se altera (vuelve al valor inicial), pero el tipo de interés real futuro aumenta significativamente.

Efectos en el Periodo Presente

El principal efecto transmitido al presente es el incremento del tipo de interés futuro esperado (r').

Este incremento reduce las demandas de consumo e inversión presentes, ya que el ahorro se vuelve más atractivo y el costo de endeudamiento aumenta. Esto provoca un desplazamiento de la curva IS actual hacia la izquierda.

• Resultado Final: En el presente, desciende el nivel de renta y el tipo de interés real.