Efectos Macroeconómicos de la Política de Oferta Expansiva: Productividad y Estabilidad de Precios

Introducción a la Política de Oferta Expansiva

Una política de oferta expansiva, enfocada en la ecuación de precios, se caracteriza por un aumento en la productividad (A↑) y/o una disminución en el margen de beneficio (μ↓).

Efectos a Corto Plazo

Supongamos una situación inicial donde el nivel de producción se encuentra en su nivel natural (Y_N). La Demanda Agregada (DA) y la Oferta Agregada (OA), con expectativas de precios (P_e) iguales al nivel de precios inicial (P₀), se intersecan en el punto A.

Se aplica una política consistente en medidas para aumentar la productividad de los trabajadores (A↑). Esto reduce los Costos Unitarios de Producción (CUP), permitiendo a las empresas disminuir los precios. La ecuación de precios, P = (1 + μ) * (W/A), muestra que un aumento en A (A↑) conduce a una reducción de precios (P↓).

Como consecuencia, la curva de fijación de precios (PS) se desplaza hacia arriba, lo que implica un aumento del salario real (W/P) para cualquier nivel de empleo. Esto, a su vez, reduce la tasa natural de paro (u_N), pasando de u_N a u_N’ (donde u_N > u_N’). Este nuevo equilibrio se representa en el punto C.

Para cada nivel de producción, el precio de equilibrio disminuye. Esto genera una nueva curva de Oferta Agregada (OA’), que se desplaza hacia abajo, manteniendo las expectativas de precios iniciales (P_e = P₀). El nuevo nivel de producción natural (Y_N’) se identifica en el punto C, correspondiente a la nueva tasa natural de paro (u_N’).

La disminución general de los precios (P↓) incrementa la oferta real de dinero (M^s/P↑), generando un exceso de oferta en el mercado monetario. Para restablecer el equilibrio, el tipo de interés (r) disminuye (r↓) para cada nivel de producción, lo que provoca un desplazamiento hacia abajo de la curva LM, desde LM(P₀) a LM(P₁), alcanzando el punto A’.

La caída del tipo de interés (r↓) estimula la inversión (I↑) y, por ende, la demanda de bienes, lo que se traduce en un movimiento a lo largo de la curva de Demanda Agregada (DA) hasta alcanzar el nuevo equilibrio de corto plazo en el punto A’.

Resumen de Efectos a Corto Plazo:

• Precios (P): ↓
• Tipo de Interés (r): ↓
• Tasa de Paro (u): ↓
• Producción (Y): ↑
• Empleo (N): ↑
• Salario Real (W/P): ↑
• Oferta Real de Dinero (M^s/P): ↑
• Inversión (I): ↑
• Consumo (C): ↑
• Gasto Público Neto de Impuestos (G-T): Constante

Efectos a Medio Plazo

Con el paso del tiempo, entra en juego el ajuste de las expectativas sobre los precios. La economía se encuentra en el punto A’, donde el nivel de producción actual (Y₁) es inferior al nuevo nivel de producción natural (Y_N’).

En A’, el nivel de precios actual (P₁) es inferior a las expectativas de precios (P_e). Esto implica que el salario real actual (W/P₁) es superior al salario real esperado (W/P_e).

En consecuencia, los trabajadores revisan sus expectativas de precios a la baja (P_e↓). Esto provoca un desplazamiento adicional de la curva de Oferta Agregada (OA) hacia abajo, desde OA(P_e=P₀) a OA(P_e=P₂).

Los trabajadores, al percibir la disminución de los precios, aceptan salarios nominales (W) más bajos, buscando mantener su salario real constante (W/P₁ = W/P₂ = W/P_e). Los empresarios, al reducir los salarios nominales (W), trasladan esta reducción a los precios: P = (1 + μ) * (W1/A), resultando en un nivel de precios aún menor (P₂ < P₁).

Nuevamente, la disminución de los precios (P↓) incrementa la oferta real de dinero (M^s/P↑), generando un exceso de oferta en el mercado monetario y una consecuente caída del tipo de interés (r↓).

La caída del tipo de interés (r↓) estimula la inversión (I↑) y la demanda de bienes, lo que se traduce en un movimiento a lo largo de la curva de Demanda Agregada (DA) hasta alcanzar el punto A’’.

Este proceso de ajuste continúa hasta que la economía alcanza su nuevo nivel de producción natural (Y_N’), donde el nivel de precios se ha ajustado completamente a las nuevas expectativas y el mercado laboral ha alcanzado su equilibrio natural.

Resumen de Efectos a Medio Plazo:

• Precios (P): ↓
• Tipo de Interés (r): ↓
• Tasa Natural de Paro (u_N): ↓ (permanente)
• Producción Natural (Y_N): ↑ (permanente)
• Empleo (N): ↑
• Salario Real (W/P): ↑
• Oferta Real de Dinero (M^s/P): ↑
• Consumo (C): ↑
• Inversión (I): ↑
• Gasto Público Neto de Impuestos (G-T): Constante