Evaluación de Proyectos de Inversión: Criterios VAN y TIR para la Rentabilidad Empresarial

Conceptos Fundamentales de Inversión

Definición de Inversión Económica e Inversión Financiera

Inversión Económica: Adquisición de bienes de producción (capital productivo de la empresa) con el fin de producir otros bienes.

Inversión Financiera: Compra de títulos (acciones, obligaciones, etc.) por parte de un inversor con la finalidad de obtener una renta en el futuro.

Clasificación de las Inversiones Económicas

Tipos de Inversiones Económicas

• De Funcionamiento: Se realizan para adquirir los elementos necesarios para el proceso productivo a corto plazo.
• Permanentes: Se realizan para adquirir bienes que van a ser utilizados por la empresa durante un periodo prolongado de tiempo (largo plazo).

Magnitudes Clave que Definen una Inversión Económica

Las tres magnitudes que definen una inversión económica son:

• A: Desembolso inicial de la inversión.
• Q: Cuantía de los flujos netos de caja.
• N: Duración de la inversión, expresada en años.

Cálculo del Valor Actual de un Capital Futuro

¿Qué fórmula utilizamos para obtener el valor actual de un capital futuro?

Criterios de Selección y Evaluación de Inversiones

Diferenciación entre Criterios Estáticos y Dinámicos

¿Qué criterios de selección de inversiones existen y por qué se diferencian?

Los criterios se dividen en dos categorías principales:

• Criterios Estáticos: Destacamos el criterio del Plazo de Recuperación o Payback no descontado.
• Criterios Dinámicos: Los más manejados son el del Valor Actual Neto (VAN) y el criterio de la Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).

El Valor Actual Neto (VAN)

¿En qué consiste el VAN?

Consiste en comparar el coste de la inversión (desembolso inicial) con los flujos netos de caja generados durante su vida útil, pero expresados en euros actualizados.

Relación entre VAN y Coste de Capital (K)

¿Qué tipo de interés se utiliza para calcular el VAN?

El valor de K (coste de capital) que hace que el Valor Actual Neto (VAN) de la inversión sea cero se denomina Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) de esa inversión.

Interpretación del VAN

¿Qué significa que el VAN sea positivo y qué significa que sea negativo?

• VAN Positivo (> 0): La inversión es realizable. Esto indica que se espera obtener unos rendimientos netos actualizados mayores que el coste de la inversión o desembolso inicial.
• VAN Negativo (< 0): La inversión no debe realizarse, ya que su coste es mayor de lo que se recupera.

La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR)

Definición de la TIR

¿Qué es la TIR?

La TIR es un criterio dinámico financiero para seleccionar inversiones. Representa la ganancia obtenida por cada euro invertido en una inversión.

Condición de Rentabilidad según la TIR

Para que, según la TIR, un proyecto de inversión sea rentable (e interese al inversor), ¿qué tiene que ocurrir?

Para que la inversión sea rentable, esa ganancia (R, que es la TIR) debe ser superior a lo que cuesta el dinero a la empresa (K, el coste de capital).