Evolución de la Economía Argentina entre 1976 y 1983

Capítulo 7: El Periodo 1976-1983

Contexto Económico Mundial

Durante este periodo, se produjo una duplicación de las reservas mundiales (derivada de la crisis del petróleo de 1973 y 1979), lo que generó una mayor liquidez en el sistema. Se ofrecieron préstamos a los países latinoamericanos a bajas tasas de interés, en un entorno marcado por la inflación y las prácticas especulativas en los mercados financieros internacionales. El dólar, al principio, experimenta una caída y se registran déficits en las balanzas de pagos de Estados Unidos, lo que lleva al establecimiento de políticas contractivas y antiinflacionarias.

Administraciones en Estados Unidos

• Jimmy Carter (1977-1981): Implementó un programa centrado en los Derechos Humanos (DDHH).
• Ronald Reagan (1981-1989): Abandonó el programa de DDHH y reanudó la carrera armamentista. Aplicó políticas basadas en la economía de oferta, caracterizadas por la baja de impuestos, la moderación del gasto público y la desregulación del mercado.

La Economía en Argentina: El Plan de Martínez de Hoz

Bajo la gestión de José Alfredo Martínez de Hoz, se establecieron los siguientes objetivos principales:

1. Lograr el saneamiento monetario y financiero, indispensable para la modernización y expansión del aparato productivo del país.
2. Acelerar el crecimiento económico y alcanzar una razonable distribución del ingreso.

Consecuencias y Medidas Implementadas

Como consecuencia de este plan, se aplicaron las siguientes medidas:

• Congelamiento de salarios por tres meses.
• Eliminación del control de precios.
• Devaluación del tipo de cambio (TC).
• Desregulación de la inversión extranjera.
• Eliminación de regulaciones y subsidios a las exportaciones.
• Reducción de aranceles a las importaciones.
• Aumento de las tarifas públicas.
• Disminución del déficit fiscal.
• Contracción de la emisión monetaria.

La Reforma Financiera de 1977

Esta reforma se considera el factor fundamental para la instauración del modelo neoliberal en Argentina. Buscaba reducir el rol del Estado en la economía y promover la liberalización del sistema financiero local. Sus pilares consistían en:

1. Creación de un sistema de reservas fraccionarias que reemplazara al anterior sistema centralizado de depósitos (que poseía un encaje del 100%).
2. Liberalización de las tasas nominales de interés, tanto pasivas como activas.
3. Mayor responsabilidad de los bancos con su clientela, estableciendo requisitos sobre solvencia y liquidez de dichas entidades.
4. Establecimiento de un régimen de garantía plena de los depósitos, en el marco de una mayor liberalidad para la expansión o instalación de nuevas entidades.
5. Recreación de la función del Banco Central (BCRA) como prestamista de última instancia.

Objetivos de la Reforma

La reforma apuntaba específicamente a:

• Incrementar el rol del sector financiero privado y disminuir la participación del Estado.
• Aumentar las tasas de interés pasivas para que los ahorristas incrementaran sus colocaciones en activos financieros; se esperaba que ese aumento del ahorro pudiera canalizarse hacia inversiones productivas.
• Reemplazar el sistema de nacionalización de depósitos por uno de encajes fraccionarios.
• Crear la Cuenta de Regulación Monetaria, mediante la cual el Gobierno remuneraba los encajes obligatorios, asumiendo el costo mencionado.