Financiación de la Primera Guerra Mundial: impuestos, inflación y deudas

Resumen

El texto explica cómo las potencias financiaron la Primera Guerra Mundial mediante impuestos, emisión de deuda y de billetes, y analiza el papel de Estados Unidos como principal prestamista. También describe la inflación contenida durante el conflicto, el sistema de créditos y reparaciones y el círculo de dependencia financiera que se creó entre Europa y Estados Unidos.

Puntos clave

El gasto público aumentó un 505% en Alemania y un 562% en Gran Bretaña durante la guerra.
Los nuevos impuestos sobre beneficios, lujo y consumo buscaban también frenar la especulación y el uso de recursos escasos, no solo recaudar.
Al no bastar la fiscalidad, los estados recurrieron a bonos de guerra en el interior y a créditos en el exterior.
La emisión de billetes elevó la masa monetaria, y los controles de precios contuvieron la inflación hasta el fin del conflicto.
Estados Unidos concedió unos 10.000 millones de dólares en créditos a los aliados europeos.
Los aliados exigieron a las potencias centrales reparaciones por unos 33.000 millones de dólares, sobre todo a Alemania.

Ponte a prueba

Financiación

El gasto público alcanzó cotas insospechadas durante la Primera Guerra Mundial. En Alemania, se incrementó en un 505%, mientras que en Gran Bretaña lo hizo en un 562%. Para hacer frente a este aumento, se impusieron nuevos gravámenes o se aumentaron los tipos impositivos de los existentes.

Sin embargo, parte de esta mayor presión fiscal no tenía una finalidad meramente recaudatoria. Los impuestos sobre el beneficio pretendían mitigar las actuaciones especulativas en época de guerra, los que recaían sobre los artículos de lujo pretendían desincentivar su producción para evitar el drenaje de materias primas, y los que afectaban al consumo perseguían limitar la demanda de bienes escasos o que fuesen esenciales para el esfuerzo bélico.

A pesar del aumento de la presión fiscal, esta no fue suficiente y se recurrió al endeudamiento. Primero, en el interior con la emisión de bonos de guerra y luego en el exterior con la solicitud de créditos. En este último apartado, Estados Unidos desempeñaría un papel primordial al convertirse en el principal financiador de la causa aliada.

Inflación contenida

El alto nivel de endeudamiento público de los principales contendientes para financiar el esfuerzo bélico no pudo ser cubierto con el ahorro nacional, por lo que recurrieron a la emisión de billetes. Con ello, aumentaba la oferta monetaria y las tendencias inflacionistas fueron contrarrestadas por una férrea política de control sobre los precios.

Así, durante la guerra en Alemania, las M (masa monetaria) se multiplicaron por 5 y los P (precios) por 2, y en Gran Bretaña las M se multiplicaron por 11 y los P se multiplicaron por 3. Sin embargo, después del conflicto se suprimieron los controles sobre los precios sin haber recortado la masa monetaria, lo que desató la inflación contenida durante el conflicto.

Deudas y reparaciones de guerra

Estados Unidos concedió a los aliados europeos créditos de guerra y de reconstrucción por valor de 10.000 millones de dólares. Gran Bretaña y Francia realizaron, a su vez, préstamos a otros aliados, particularmente a Rusia, Italia y Bélgica.

Finalmente, los aliados exigieron a las potencias centrales, y sobre todo a Alemania, el pago de reparaciones por un valor de 33.000 millones de dólares. Los deudores aliados esperaban cobrar las reparaciones para hacer frente al pago de los créditos que debían a los Estados Unidos.

Pero Alemania hizo todo lo posible para retrasar el abono de las mismas argumentando el estado lamentable de su economía. Gracias a estas argucias, logró préstamos de Estados Unidos que invirtió en la modernización de su economía, mientras que el resto utilizó los créditos de reconstrucción para cubrir el déficit público o pagar los créditos anteriores.

Ello dio lugar a la configuración de un círculo de flujos de capitales en los que la excesiva dependencia de Estados Unidos suponía un importante riesgo ante una crisis financiera de este país.

Preguntas frecuentes

¿Cómo se financió la Primera Guerra Mundial?

Se financió con un aumento de la presión fiscal, con la emisión de bonos de guerra en el interior y con créditos solicitados en el exterior. Como los impuestos no bastaron, también se recurrió a la emisión de billetes.

¿Qué papel tuvo Estados Unidos en la financiación de la guerra?

Estados Unidos se convirtió en el principal financiador de la causa aliada, concediendo créditos de guerra y de reconstrucción por valor de 10.000 millones de dólares.

¿Qué eran las reparaciones de guerra?

Eran los pagos que los aliados exigieron a las potencias centrales, sobre todo a Alemania, por un valor de 33.000 millones de dólares. Los aliados esperaban usarlas para pagar sus propias deudas con Estados Unidos.