Financiación Empresarial: Fuentes Internas y Externas, Tipos y Características

Fuentes de Financiación Empresarial

Autofinanciación

La autofinanciación se refiere a los fondos que genera la empresa sin necesidad de acudir a fuentes externas. Existen dos tipos:

• De enriquecimiento: Son los beneficios que genera la empresa y que no se distribuyen entre los socios, es decir, las reservas.
  • Reservas legales: Son obligatorias por ley. La Ley de Sociedades Anónimas establece que se debe destinar un 10% de los beneficios anuales hasta alcanzar el 20% del capital social.
  • Reservas estatutarias: Se establecen en los estatutos de la empresa.
  • Reservas voluntarias: Las acuerdan los socios.
• De mantenimiento: Dinero que genera la empresa, del cual una parte se destina a la amortización y otra a los beneficios, que a su vez se destinan a las reservas. Su objetivo es mantener intacta la capacidad productiva de la empresa. Se compone de:
  • Amortización: Refleja la pérdida de valor de los activos.
  • Provisiones: Fondos de reserva para cubrir posibles gastos o pérdidas futuras.

Ventajas de la autofinanciación:

• No genera endeudamiento.
• Aumenta la autonomía de la empresa al no depender de fuentes externas.
• Para las PYMES, puede ser la única posibilidad de financiación.

Inconvenientes de la autofinanciación:

• Puede generar conflictos entre los directivos y los socios.
• La falta de dividendos puede hacer que la empresa pierda atractivo para los socios.
• Al no tener un coste explícito, puede llevar a invertir en proyectos poco rentables.

Financiación Propia

Incluye el capital social y las reservas. Se diferencia de la autofinanciación en que:

• Incluye el capital social, que es el dinero aportado por los socios (fuente externa).
• La autofinanciación incluye la amortización y las provisiones.

Capital Social

Es el valor monetario de las aportaciones de los socios, que pueden ser dinerarias o no dinerarias. Al inicio, se desembolsa al menos el 25% de las aportaciones, y el resto de forma aplazada. En las sociedades anónimas, el capital social se divide en acciones, cada una con un valor:

• Valor nominal: Valor de las acciones en el momento de la emisión. Se calcula como: Capital social / Número de acciones.
• Valor teórico: Valor de cada acción en función del patrimonio neto de la empresa. Se calcula como: Patrimonio neto / Número de acciones.
• Valor de mercado: Precio que se paga en el mercado por cada acción. Se calcula como: Valor de mercado / Número de acciones.

Financiación Externa a Largo Plazo

• Préstamos a largo plazo: Cantidad de dinero que la empresa solicita y se compromete a devolver en un plazo determinado, pagando intereses por el dinero pendiente de devolución. Existen diferentes métodos de devolución:
  • Método francés: Se paga la misma cuota todos los años, que incluye intereses y devolución del préstamo.
  • Método de pago único: Se devuelve el préstamo al final del periodo y se pagan intereses anualmente.
  • Amortización lineal: Se devuelve la misma cantidad de dinero todos los años, y los intereses son decrecientes.
• Obligaciones: Títulos que representan una parte de la deuda emitida por la empresa. Todas las obligaciones tienen un tipo de interés que la empresa paga a los prestamistas. Pueden tener:
  • Prima de emisión: Se solicita menos dinero del que figura en el valor nominal.
  • Prima de reembolso: Cuantía extra que la empresa devuelve al final del plazo del empréstito.
• Créditos para adquisición de inmovilizado: Aplazamiento del pago a los proveedores de bienes de inmovilizado a largo plazo.
• Leasing: Contrato de arrendamiento por el que la empresa alquila un bien y se compromete a pagar unas cuotas, con opción de compra al final del contrato. Existen dos tipos:
  • Leasing financiero: Contrato de alquiler sin posibilidad de darse de baja, con opción de compra. Los gastos de mantenimiento del bien corren a cargo de quien lo alquila.
  • Leasing operativo: Contrato rescindible en el que la empresa que alquila el bien se encarga de su mantenimiento. Las cuotas son más altas que en el leasing financiero.

Financiación Externa a Corto Plazo

• Crédito comercial de proveedores: Aplazamiento automático del pago a proveedores por un tiempo determinado. Aparentemente no se pagan intereses, pero sí tiene un coste, ya que si se paga al contado se suele obtener un descuento por pronto pago.
• Línea de crédito: Permite a la empresa disponer de hasta una cierta cantidad de dinero, pagando intereses solo por el dinero retirado.
• Factoring: Una empresa tercera (factor) gestiona los cobros de la empresa. La empresa se libera del riesgo de impago, pero el inconveniente son los elevados costes, ya que el factor cobra intereses anticipados y una comisión por el riesgo de impago.
• Descuento de efectos: Los clientes entregan a la empresa una letra de cambio como forma de pago, donde se registra la cantidad a pagar y la fecha de vencimiento. Si la empresa necesita el dinero antes, puede descontar la letra en un banco, pagando intereses y una comisión.