Financiación Empresarial: Tipos, Fuentes y Conceptos Clave de Acciones y Obligaciones

La Financiación Empresarial: Obtención de Recursos

La financiación es la función empresarial dedicada a la obtención de los recursos financieros necesarios para la realización de las actividades de la empresa.

Clasificación de las Fuentes de Financiación

Las fuentes de financiación se pueden clasificar según diversos criterios:

Según quién detente la propiedad de los fondos:

• Financiación propia: Los fondos son propiedad de la empresa, como ocurre con el capital que aportan los socios.
• Financiación ajena: Los fondos no son de la empresa, por lo que su obtención genera una deuda.

Según el origen de los fondos:

• Financiación interna: Los fondos proceden del interior de la empresa, es decir, se han generado en el interior de la misma.
• Financiación externa: Los fondos se buscan fuera de la empresa.

Es importante saber que la financiación interna no siempre es propia, así como que las fuentes de financiación externas no tienen por qué ser ajenas.

Según el plazo de devolución de los fondos:

• Financiación a largo plazo: Los fondos permanecerán en la empresa por un plazo de tiempo superior al año. Los recursos obtenidos se denominan capitales permanentes.
• Financiación a corto plazo: Los fondos van a permanecer en la empresa durante un periodo inferior a un año. Se corresponden con el pasivo corriente.

Según el destino de los recursos obtenidos:

• Financiación de mantenimiento: Se trata de obtener fondos para que la empresa pueda mantener su capacidad productiva (ej. amortizaciones).
• Financiación de enriquecimiento: Destinada a aumentar la capacidad de la compañía para generar beneficios. Está orientada al crecimiento empresarial.

Fuentes de Financiación Externa de la Empresa

Financiación Propia Externa: Aportaciones de Capital

Procede de las aportaciones de capital que realizan los propietarios de la compañía. En este contexto, estaríamos hablando de ampliar el capital social de la empresa.

• Derecho de suscripción preferente: Los socios actuales tienen un derecho preferente en la emisión de nuevas acciones.

Conceptos Clave de las Acciones

• Valor nominal de una acción: Es el valor que aparece en el título o en la anotación en cuenta. Dicho valor se otorgó en el momento de emisión de la acción. Las acciones se emiten a la par.
• Prima de emisión: Las nuevas acciones que salen a la venta en una ampliación de capital suelen ofrecerse a un precio superior al valor nominal. Es la diferencia entre el precio de emisión y el valor nominal.
• Valor teórico o valor contable de una acción: Es el resultado de dividir el patrimonio neto de la empresa (capital y reservas) entre el número total de las acciones.
• Valor real o de mercado de una acción: El determinado por la oferta y la demanda recibe el nombre de valor de mercado o valor efectivo. Si la empresa cotiza en bolsa, se corresponde con el valor de cotización.

Emisión de un Empréstito: Financiación Ajena Externa

Una empresa puede obtener financiación ajena mediante la emisión de un empréstito. El empréstito se divide en obligaciones; cada obligación representa una parte proporcional del total de una deuda contraída.

Acciones vs. Obligaciones: Similitudes y Diferencias

Similitudes:

• Ambas representan una parte proporcional de un total: las obligaciones, del total de una deuda; y las acciones, del total del capital.
• Ambas se representan por títulos o por anotaciones en cuenta.
• Ambas tienen un valor nominal recogido en el título correspondiente.

Diferencias:

• Las obligaciones deben devolverse al cumplirse el plazo de vencimiento, mientras que el capital representado en las acciones solo se devolvería a los socios en caso de disolución de la empresa.
• Las obligaciones implican el pago de unos intereses fijados; en cambio, la remuneración de las acciones no es fija, sino que depende de los resultados obtenidos por la compañía y de la voluntad de reparto de beneficios entre los socios.

Incentivos para los Obligacionistas

• Quebranto de emisión de obligaciones: Se ofrece un precio de salida inferior al nominal.
• Prima de reembolso: Es un incremento sobre el valor de emisión de cada obligación en el momento del reembolso, primando así al inversor.