Financiación e Inversión Empresarial: Tipos y Características

Diferencias entre Obligaciones y Acciones

Es fundamental comprender las diferencias entre las obligaciones y las acciones, dos instrumentos financieros clave en el ámbito empresarial:

• Obligaciones:
  • Son partes de un préstamo tomado por la sociedad emisora.
  • Los obligacionistas son prestamistas de la sociedad emisora, por el importe de sus títulos.
  • La sociedad emisora tiene que devolver el importe de las obligaciones antes de que venzan. Si se quiere disponer del importe de la inversión antes del vencimiento, las obligaciones pueden venderse en el mercado secundario.
  • La sociedad emisora también tiene que pagar los intereses pactados.
  • Los obligacionistas no pueden influir en el funcionamiento de la empresa.
• Acciones:
  • Son partes del capital de una sociedad anónima.
  • Los accionistas son copropietarios de la sociedad.
  • Esta sociedad solo paga dividendos si hay beneficio y un acuerdo para repartirlos aprobado en la Junta General de la entidad.
  • No devuelve el importe de las acciones, y son de renta variable (no se sabe si variará).
  • Los accionistas son socios de la empresa y pueden tomar decisiones mediante el voto en las Juntas Generales, aunque pueden existir acciones sin derecho a voto.

Tipos de Financiación Empresarial

Financiación Propia

La financiación propia se caracteriza por ser la más estable y, a su vez, la de mayor riesgo. En caso de quiebra, los socios son los últimos en recibir su parte de la liquidación de la empresa, ya que primero se atiende a los acreedores. Los recursos propios de la empresa se dividen en:

• Capital: Formado por las aportaciones de los socios al constituir la sociedad.
• Reservas: Son los beneficios no distribuidos por la empresa y forman parte de su autofinanciación interna. Representan los beneficios que se queda la empresa y pueden ser:
  • Legales
  • Estatutarias
  • Voluntarias

  Esto se conoce como autofinanciación de enriquecimiento. Por otro lado, existe la autofinanciación de mantenimiento, que incluye:

  • Amortizaciones: Se calculan por el valor que va perdiendo el inmovilizado en el proceso de producción. Estos bienes pierden valor por su propio uso o por su obsolescencia técnica y funcional. Al final de cada ejercicio económico, se calcula la pérdida de valor, y su renovación será un coste más que la empresa cubrirá con este fondo.
  • Provisiones: Fondo creado por la empresa para hacer frente a ciertas pérdidas que aún no se han producido o a futuros gastos (como el pago de deudas sin necesidad de pedir préstamos).

Recursos Ajenos a Medio y Largo Plazo

• Préstamos a Medio y Largo Plazo: Las empresas solicitan préstamos a bancos y cajas de ahorro para financiarse. Este dinero se devuelve con los intereses acordados.
• Empréstitos: Títulos de crédito (bonos, pagarés) que emiten las empresas y que son comprados por particulares y otras empresas a cambio de un interés. Generalmente, solo las grandes empresas recurren a esta forma de financiación.
• Leasing: Contrato de arrendamiento con ventajas fiscales y opción de compra.
• Renting: Contrato de arrendamiento donde la empresa ofrece servicios, con ventajas fiscales y sin opción de compra.

Recursos Ajenos a Corto Plazo

• Préstamos a Corto Plazo: En menos de 12 meses, la empresa debe devolver el dinero al banco junto con los intereses pactados.
• Créditos Bancarios a Corto Plazo:
  • Descubierto en Cuenta: Utilizar un importe superior al saldo disponible en la cuenta corriente.
  • Cuenta de Crédito: La empresa firma un contrato con una entidad financiera, la cual le ofrece una cuenta corriente con un límite determinado, permitiendo a la empresa emitir talones dentro de ese límite.
• Descuento de Efectos: Las deudas de clientes, documentadas en efectos comerciales, pueden cederse a una entidad financiera dentro del plazo establecido. Al interés que la entidad cobra por anticipar el importe antes de tiempo se le llama descuento. Si la letra resulta impagada, la entidad no asume el riesgo.
• Factoring: Es más caro que el descuento, pero la entidad financiera asume el riesgo de impago.
• Crédito Comercial: Financiación automática que consigue la empresa cuando deja a deber las compras que realiza a los proveedores. Se busca pagar lo más tarde posible.
• Fondos Espontáneos de Financiación: Aquellas fuentes que no requieren una negociación previa, como las cantidades que la empresa debe a Hacienda o a la Seguridad Social.

La Inversión Empresarial

La inversión es el acto mediante el cual se renuncia a una satisfacción inmediata a cambio de la esperanza de obtener una recompensa en el futuro. Según el soporte físico, las inversiones pueden ser:

• Físicas
• Inmateriales
• Financieras

Ciclo de Explotación

El ciclo corto o ciclo de explotación comprende las siguientes fases:

1. Aprovisionamiento
2. Fabricación
3. Venta
4. Cobro

Estos elementos forman parte del activo corriente o circulante. A la duración media de este ciclo se le conoce como periodo medio de maduración.