Fórmulas Financieras Esenciales: Conceptos y Cálculos Clave

Valoración de Acciones y Derechos de Emisión

Valor Nominal:

Capital social / Número de acciones

Precio de Emisión:

Valor Nominal (capital social) + Reservas por prima de emisión

Capital Social:

Valor nominal + Acciones

Valor Teórico Contable (VTC):

(Capital social + Reservas) / Número de acciones

Número de Acciones:

Capital Social (CS) / Valor Nominal (VN)

Beneficio por Acción (BPA):

Beneficio Neto / Número de acciones

PER (Price-to-Earnings Ratio):

Valor de cotización / BPA

Rentabilidad Mínima Exigida:

(1 / PER) x 100

VAN (Valor Actual Neto) - Caso 1:

- Desembolso inicial + CF1 / (1 + k)^1 + ...

VAN (Valor Actual Neto) - Caso 2:

- Desembolso inicial + ((1 + i)^n - 1) / ((1 + i)^n * i) x CFA

CFA (Cash Flow por Acción):

Cash flow operativo / Número de acciones

EFApa:

VAN / Número de acciones

Precio Teórico por Acción:

Cotización + EFApa

Acciones Nuevas Emitidas:

Desembolso inicial / Precio de Emisión (PE)

Relación de Emisión (Nd):

Acciones viejas / Acciones nuevas

DPS (Derecho Preferente de Suscripción) - Igualdad de Derechos y Valores:

(P'0 - Pe) / (Nd + 1)

DPS (Derecho Preferente de Suscripción) - Diferencia de Derechos e Igualdad de Valores:

(P'0 - Pe - D * t / 365) / (Nd + 1)

Derecho de Asignación:

P'0 / (Nd + 1)

Precio por Acción Después del Efecto Dilución:

P'0 - DPS

Proporción de DPS a Vender (Opción Blanca):

Pe / (Nd * DPS + Pe)

Donde P'0: Precio de las acciones después del anuncio

Ratios de Endeudamiento y Rentabilidad

EBITDA:

Ingresos - Gastos de explotación

Recursos Totales:

Capital social + Autofinanciación + Deudas

D (Deuda):

L * Recursos Totales (RT)

Coeficiente de Endeudamiento (L):

Deuda (D) / Recursos Totales (RT)

k:

1 / (1 - L)

EBIT (BAIT - Beneficio Antes de Intereses e Impuestos):

EBITDA - Amortización económica

: Tipos de Cambio y Cobertura

Tipo de Cambio Cruzado:

1 EUR * (1,2167 USD / 1 EUR) * (1,290 CAD / 1 USD) = 1,5700 CAD

Ejemplo: 1 EUR = 1,5700 CAD

Seguro de Cambio - Coste Absoluto:

F0,90 - S0 (Forward a 90 días - Spot EUR/USD)

Seguro de Cambio - Coste Relativo:

(F0,90 - S0) / S0 * 360 / t

Donde t = 90 días

Sistemas de Amortización

Sistema Francés - Cuota:

Co * i * (1 + i)^n / ((1 + i)^n - 1)

Sistema de Amortización Constante:

Co / n

Coste Efectivo y Obligaciones Convertibles

Coste Efectivo - Antes de Impuestos:

N x Pe - G = N1 x Pa + I1 / (1 + k)^1 + ...

Coste Efectivo - Después de Impuestos:

Igual que el anterior, pero añadiendo x (1 - T) después de G y de cada numerador.

Valor Teórico:

Cupón t / (1 + k)^t + PA / (1 + k)^n

Ratio de Conversión a/b:

Número de acciones / Número de obligaciones

O: Valor nominal de la obligación / Valor nominal de la acción

Valor de Conversión:

(a/b) x Ptm (precio de las acciones en el momento del mercado)

Primas de Conversión - Perspectiva de la Acción:

C' x 1 - Ptm

Donde C': valor nominal de la acción

Primas de Conversión - Perspectiva del Bono/Obligación:

C x 1 - (a/b) x Ptm

Donde C: valor nominal de la obligación

Descuento Comercial y Capitalización

Descuento Comercial:

Cn x R x T

Donde Cn: importe a pagar; R: tasa de descuento por pronto pago; T: tiempo

Capitalización Simple:

(Cn - Co) / Co x 360 / n

Donde Cn: importe a pagar al final del plazo; Co: importe si el cliente paga al contado

TAE (Tasa Anual Equivalente):

(1 + k)^(360/n) - 1