Fuentes de Financiación Empresarial: Capital Riesgo y Titulización de Activos

Entidades Financieras

5. Entidades de Capital Riesgo

El Capital Riesgo es una fuente de financiación empresarial dirigida especialmente a las pequeñas y medianas empresas (PYMES). Una sociedad inversora entrega capitales permanentes a otra sociedad receptora o participada. Estas últimas suelen ser entidades con considerables niveles de riesgo, por lo que a menudo tienen dificultades para financiarse por vías tradicionales.

Tipos de Entidades de Capital Riesgo (ECR)

Dentro de la denominación de Entidades de Capital Riesgo podemos encontrar las Sociedades de Capital Riesgo y los Fondos de Capital Riesgo. Actualmente, en España hay alrededor de 133 Sociedades de Capital Riesgo (ninguna en Baleares) y aproximadamente 76 Fondos de Capital Riesgo.

• Sociedades de Capital Riesgo: Son sociedades anónimas cuyo objeto social principal consiste en la adquisición temporal de una parte o la totalidad del capital de una empresa no cotizada (la participada) y la posterior venta de esa participación, con el objetivo de obtener una rentabilidad. También realizan actividades de asesoramiento.
• Fondos de Capital Riesgo: Son patrimonios administrados por una sociedad gestora, que tienen el mismo objeto principal que las sociedades de capital-riesgo. Corresponde a la sociedad gestora la realización de las actividades de asesoramiento previstas.

Rol y Beneficios de las ECR

En ocasiones, la ECR no solo participa como socio capitalista, sino que también colabora activamente en la gestión y toma de decisiones de la empresa. La existencia de ECR permite el desarrollo de proyectos empresariales que, de otra forma, no serían posibles, impulsando así la innovación y el crecimiento económico.

6. Entidades relacionadas con la Titulización de Activos

La titulización es un mecanismo de financiación que consiste en la transformación de activos o derechos de crédito (préstamos, leasings, rentings, etc.) en activos financieros de renta fija, denominados Bonos de Titulización. Estos bonos se emiten posteriormente en el mercado como valores negociables de renta fija, con el objetivo último de obtener financiación. La rentabilidad de dichos títulos depende, básicamente, de la rentabilidad de los activos o derechos de crédito sobre los que se basan. Las obligaciones de pago de los Bonos de Titulización se cubren con los flujos obtenidos de los activos titulizados.

Funcionamiento de la Titulización

El proceso funciona de la siguiente manera: la empresa propietaria de los activos o derechos de crédito (el cedente) los cede a un Fondo de Titulización de Activos (FTA) a cambio de liquidez, de forma que estos desaparecen de su balance. El FTA, a su vez, crea nuevos títulos de renta fija que vende en el mercado de capitales.

Este proceso conlleva la transformación de un conjunto de activos heterogéneos en cuanto a sus características financieras (nominal, intereses, amortización, vencimiento, etc.) en otro paquete de activos seriados, líquidos y de fácil transmisión.

Partes que intervienen en la Titulización de Activos

La entidad cedente intercambia unos derechos que generan una corriente de flujos futuros por liquidez inmediata, la cual puede emplear para otras inversiones o para optimizar su estructura de balance.