Fuentes de Financiación para Empresas: Guía Completa

Financiación Interna o Autofinanciación

Son fondos que la empresa obtiene por sí misma sin necesidad de recurrir a las instituciones financieras o solicitar una ampliación de capital a los socios. Hay dos tipos de autofinanciación:

Autofinanciación de Enriquecimiento

Cantidad de patrimonio neto que posee que va a permitir que la empresa crezca. Cuando las empresas venden van ganando beneficios pueden repartirse o retenerlos en la empresa para cubrir sus necesidades, las reservas son los beneficios no distribuidos por la empresa, sin embargo, si se tienen muchas reservas no se razonan tan bien las inversiones porque es un dinero “tuyo”.Todas estas reservas son de enriquecimiento porque hacen que el patrimonio neto crezca y gracias a ellas la empresa tiene nuevos recursos para financiar su crecimiento y expansión. Pueden ser:

• Legales: obligatorias por ley en las SA con beneficios retenidos del 10% hasta que la reserva alcance el 20% del capital
• Estatutarias, en virtud de lo acordado en los estatutos de la sociedad
• Voluntarias, constituidas por acuerdo voluntario de los socios.

Autofinanciación de Mantenimiento

Se llama así porque permite que la empresa se mantenga. Está compuesta por fondos que permiten a la empresa mantener su capacidad productiva, destinados a la amortización y renovación del equipo y las previsiones para futuros riesgos. Los equipos productivos van perdiendo valor con los años y por ello las empresas amortizan los bienes, es decir, van reduciendo su coste a medida que van pasando los años. El resto de ese dinero que reducen lo van guardado para al final, cuando ya el producto haya perdido todo el valor, tener dinero y poder renovarlo. Con esto la pérdida anual de la empresa disminuye. Por otro lado, las provisiones son fondos que se reservan para posibles pérdidas futuras o cubrir riesgos que pueden derivarse de impagos de clientes y deudores, devoluciones. Si estos fondos no se usan para los fines anteriores, la empresa los puede usar como autofinanciación.

Ventajas:

• Permite mayor autonomía e independencia financiera
• Mejora solvencia (garantía para pagar deudas) al aumentar los fondos propios
• Para las pyme constituye la principal fuente financiera
• No hay que remunerar recursos aunque tienen un coste de oportunidad

Inconvenientes

• Cuanto menos beneficio repartido menor rentabilidad para los accionistas
• Cuanto menos beneficio repartido mayor autofinanciación
• Como no hay intereses pueden usarse en inversiones poco rentables
• Posible conflicto de intereses entre accionistas y directivos

Fuentes Alternas de Financiación

Incubadoras y Aceleradoras:

Sirven para poner en marcha una idea o negocio ya iniciado proporcionando recursos. Se diferencian según el grado de madurez del proyecto:

• Incubadoras: Se dedican a ayudar a empresas que están naciendo para acelerar proceso de crecimiento y asegurar éxito
• Aceleradoras de startups. Son empresas que ayudan a las nuevas empresas en sus primeras etapas con pequeñas inversiones iniciales, así como el acceso a una red de contactos de empresarios interesados en invertir y consejos para el desarrollo de la empresa hasta que ésta de los primeros resultados positivos.

Friends, Family and Fools.

Recurrir a nuestro entorno más cercano: la familia, los amigos y conocidos que creen y confían en nuestro proyecto. Es la opción más cercana y accesible por lo que suele ser el primer recurso de los emprendedores. Ventaja: Son más fáciles de convencer que a un prestamista privado.

Financiación Pública.

Son organizaciones públicas como

• ICO; ofrece a emprendedores y a las pymes varias fórmulas de financiación tradicionales como renting, leasing o crédito con las que obtener liquidez para hacer frente a los gastos
• ENISA; Tiene una línea de financiación para jóvenes emprendedores dirigida a pymes y startups de reciente creación, sin tener que aportar garantías, avales ni intereses (Ventaja). Sin embargo, requiere mucha documentación por lo que puede tardar

Participación de Inversores

Inversores que ayudan a que crezca

• Business angels. Personas con gran conocimiento, experiencia y contactos que aportan capital para ayudar a una empresa en el inicio de su actividad. Cuando la empresa haya tenido un gran crecimiento esta persona vende su participación para así conseguir beneficio.
• Venture capital: facilita recursos financieros para proyectos de reciente creación
• Cuidado: Los accionistas pueden tener mucho poder (en ambas)

Financiación Ajena a Corto Plazo (-1 año)

Fondos que se obtienen a través de los bancos cuando necesitan comprar bienes que van a estar un periodo corto de tiempo en la empresa, por ejemplo materias primas que van a pasar a fabricación. Una vez transformados se almacenan para su venta, ganan dinero con el que pagan a proveedores y a partir de ahí empieza de nuevo el ciclo. En el caso de una empresa comercial se simplifica el proceso ya que no hay materias primas ni proceso de transformación

Créditos Bancarios:

Se suelen pedir cuando no se tiene claro la cantidad de dinero que necesitan. Para ello, el banco abre una cuenta corriente con una determinada cantidad de dinero, que la empresa puede usar según lo vaya necesitando. Con este crédito, las empresas pagan SOLO intereses de la cantidad que usan y lo pagan a corto plazo siendo uno de los objetivos de esta operación bajar el coste por intereses.

Préstamos Bancarios:

La empresa recibe la cantidad total del préstamo desde el principio y paga intereses por TODA la cantidad en un periodo que puede ser a corto plazo o a largo plazo.

Crédito Comercial de Proveedores:

Cuando los proveedores aumentan el plazo a la empresa de devolución del dinero. Durante este tiempo, la empresa con esa materia genera nuevos productos y gana dinero con el que va a pagar a esos proveedores. Con esto, la empresa gana tiempo para conseguir ese dinero y los proveedores se aseguran que les van a pagar. No hay que pagar intereses y la garantía para el proveedor se basa en la solvencia de la empresa y la confianza de la relación.

Descuento Comercial (vender un bien y que nos den un pagaré)

Cuando una empresa tiene un derecho de cobro (pagaré) que no puede cobrar hasta dentro de un
tiempo pero lo necesita ya, puede acudir al banco para que éste le adelante el dinero, sin embargo, a cambio tiene que pagar una comisión y unos intereses. Cuando pasa ese periodo de tiempo que la empresa tenía que haber esperado, el banco cobra ese dinero de la persona que dio ese pagaré. Si el banco al pedir ese dinero al deudor, éste le dice que no tiene el dinero, el banco le quita el dinero prestado a la empresa haciéndola responsable.

Factoring:

Cuando una empresa necesita dinero y para ello quiere cobrar los derechos de cobro de los compradores. La empresa, al no darle estos ese pagaré, acude a una empresa factoring la cual le da ese dinero a cambio de los derechos de cobro de esas personas por lo cual cuando pase el tiempo y tengan que pagar los compradores en vez de pagar a la empresa pagarán a la empresa de factoring. No dan todo el dinero porque cobran interés y comisión (muy alta, siendo esto un inconveniente) ya que corren el riesgo de que los compradores no paguen (Esto es una ventaja para la empresa que se lo es del riesgo

Financiación Ajena a Medio y Largo Plazo (+1 año)

Cuando las empresas necesitan mayores recursos para financiar sus inversiones solicitan préstamos en instituciones financieras a largo plazo, pagando a cambio unos intereses que dependen del plazo y de la cantidad de dinero. Suele estar destinada a la renovación y ampliación de equipos productivos o instalaciones.          EMPRÉSTITOS (EMISIÓN DE BONOS U OBLIGACIONES)

Es cuando piden el dinero a particulares o a empresas, no obstante, es complicado que una persona de ese dinero por lo que dividen el empréstito en pequeñas cantidades iguales llamados bonos u obligaciones y las ofrecen al público general para ser compradas. Estas personas que deciden

hacerlo, se convierten en acreedores (persona que tiene derecho a reclamar que se pague una deuda) pudiendo así cobrar un interés en un plazo establecido. Estos intereses son mayores que si se lo hubiese dado el banco. La empresa que emite un empréstito se endeuda por más de 5 años.

LEASING (ARRENDAMIENTO):

(LEASING FINANCIERO) Un arrendador alquila un bien a una empresa (la empresa compra el bien para ellos, el bien NO es de esa empresa) comprometiéndose a pagar unas cuotas por el alquiler pudiendo comprarlo al finalizar el contrato por un precio muy bajo debido a que ha estado pagando anteriormente las cuotas. Esto permite a la empresa usar bienes sin disponer de fondos propios o un crédito.
suele durar entre 2 y 5 años, La empresa está obligada a pagar el alquiler durante toda la vida del contrato sin poder anularlo o dejarlo de pagar.
Desventaja: Elevado coste ya que acaban pagando una cantidad superior a la esperada.
LEASING OPERATIVO O RENTING: El fabricante o distribuidor le arrienda el bien a la empresa y además se encarga de la renovación y mantenimiento de este (el bien SI es de la empresa que se lo da al arrendador). Ejemplo, coches
Importante: El arrendatario puede dejar de pagar contrato en cualquier momento
Ventaja: Riesgo de obsolescencia trasladado a la empresa arrendadora.
Desventaja: Elevado coste ya que acaban pagando una cantidad superior a la esperada

CROWFONDING. Permite obtener financiación colectiva para iniciar un proyecto. Consiste en conseguir financiación con aportaciones pequeñas de multitud de personas, a cambio se puede dar participaciones de la empresa, pequeños obsequios o considerarlo como una donación.
Ventajas: No hay intermediarios por lo que el emprendedor establece una relación con los clientes, se puede probar un producto o servicio a un precio muy bajo, no exige resultados rápidos Sus modalidades son:
- Crowdlending. Son préstamos que realizan una gran cantidad de particulares, de manera similar al crowdfunding, pero ahora pidiendo un tipo de interés a cambio.
Como normal general, los intereses a pagar son inferiores a lo que serían si el préstamo lo otorgara un banco.
- Crowdfunding e inversión. Un emprendedor puede ofrecer participaciones a las personas que quieran apoyar e invertir en él. Es como tener acciones de una
empresa cuyo proyecto interesa y en el que se puede ganar dinero en el futuro si hay éxito. como las participaciones se adquieren por poco dinero se produce una democratización de la empresa (equity crowdfunding)

FUNCIÓN FINANCIERA EMPRESA
La empresa necesita continuamente financiarse para desarrollar su actividad tanto para comenzar a funcionar como luego para pagar a los empleados, comprar materias primas… Sin embargo, la actividad financiera tiene más funciones aparte de conseguir recursos:
● Planificación financiera: Planificar las necesidades futuras de capital y financiación necesaria para futuras inversiones.
● Obtención de recursos financieros: Investigar la mejor forma de conseguir recursos financieros y evaluar otras alternativas para optar por la más conveniente
● Decisión de inversión: Decidir la mejor forma de usar los recursos financieros y los proyectos más rentables en los que invertir
● Control del equilibrio financiero: Ver cuál es el nivel de endeudamiento conveniente dependiendo de la solvencia (capacidad de devolver deudas ahora o en un futuro cercano) de la empresa.

La empresa (Área financiera) SOLICITA PRÉSTAMO en el MERCADO FINANCIERO. Con ese dinero la empresa lo invierte en COMPRAR NUEVOS PRODUCTOS en el MERCADO DE BIENES PRODUCTIVOS los cuales se integran en el capital de la empresa.
La función financiera es el punto de contacto entre la obtención de recursos financieros y la aplicación de esos recursos a los nuevos proyectos de inversión.
En términos monetarios de una empresa tenemos que tener en cuenta la relación entre financiación e inversión. Por un lado tener en cuenta el análisis y selección de la inversión (¿Qué vamos a hacer con el dinero?) y por otro lado, análisis y selección de la financiación, que depende del tipo de proyecto que se elija (¿Qué fuentes financieras vamos a elegir?).
INSTRUMENTOS DE FINANCIACIÓN
Los ACTIVOS FINANCIEROS son TÍTULOS creados por quienes necesitan financiación como las Administraciones públicas o las empresas que constituyen el reconocimiento de una deuda mediante unos documentos como promesa de pago por parte de quien los emite y que dan a su poseedor el derecho de cobrarlos
● CARACTERÍSTICAS - Rentabilidad: Si se conoce al principio, es renta fija y la rentabilidad (el rendimiento que obtendrá el inversor) viene por el tipo de interés anual pactado. Si depende de cómo vaya la empresa, es renta variable. - Riesgo: Depende del plazo de devolución y garantías. La inversión en bonos tiene más riesgo que una obligación en una empresa privada. - Grado de liquidez: Lo determina la mayor o menor facilidad de venderlos. Las letras del tesoro son más líquidas que las acciones de una empresaUn activo es más rentable cuanto mayor es su riesgo y menor es su liquidez

LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN
Opciones que la empresa tiene a su alcance para conseguir recursos financieros. Elegir una depende del coste, lo accesible que sea y la flexibilidad que suponga pero sobre todo del tipo de inversión. La combinación de estas es la ESTRUCTURA FINANCIERA., donde se recomienda que las deudas no sobrepasen el 50% de los recursos propios.
SEGÚN LA PROPIEDAD DE LOS PRODUCTOS
FINANCIACIÓN PROPIA: recursos fincer que son propiedad de la empresa.
● Capital aportado por los socios: Dinero aportado por socios o propietarios de la empresa tanto en el capital inicial como en ampliaciones posteriores.
● Reservas o beneficios retenidos: Beneficios que no se distribuyen entre los socios y que se quedan en la empresa para cubrir sus necesidades financieras (o autofinanciación).
FINANCIACIÓN AJENA: Conjunto de recursos financieros que suponen una deuda u obligación para la empresa que debe devolver en un periodo de tiempo. Suele venir de acreedores de instituciones financieras a corto y a largo plazo.
SEGÚN EL TIEMPO DE PERMANENCIA
A LARGO PLAZO O CAPITALES PERMANENTES: Recursos de financiación estable y duradera en la empresa.
A CORTO PLAZO: Recursos que provienen de proveedores y préstamos y créditos bancarios.
SEGÚN SU PROCEDENCIA
INTERNA: Se genera dentro de la empresa mediante ahorro u autofinanciación.
EXTERNA: Todos los recursos menos la autofinanciación, porque provienen del exterior de la empresa. Las aportaciones de los socios son externas porque llegan desde el exterior, pero no son ajenas porque los socios forman parte de la empresa una vez aportan.
4. LA EMISIÓN DE ACCIONES
Las acciones son títulos-valor en los que está repartido el capital social Permiten a las sociedades anónimas reunir grandes cantidades de capital a través de ahorros de pequeños inversores (accionistas) que se convierten en socios propietarios. Cada socio participa en función de las acciones que posee y si con el tiempo la empresa crece y necesita financiación puede recurrir a nuevas aportaciones de socios mediante una ampliación de capital con la emisión de nuevas acciones. En ellas hay que decidir el precio de las nuevas acciones para no perjudicar a antiguos accionistas frente a los nuevos. Pra proteger a los antiguos accionistas hay 2fórmulas:
- Emitir las nuevas acciones con una prima de emisión
- Darles preferencia en la suscripción de las nuevas acciones

CAPITAL SOCIAL INICIAL DE UNA EMPRESA refleja las aportaciones delos socios representa financiación propia yde carácter permanente

VALOR NOMINAL (VN): Valor otorgado al título en el momento de la emisión
VALOR TEÓRICO (VT): Representa lo que le corresponde a cada acción del patrimonio neto por lo que los accionistas son también propietarios de las reservas ya que corresponden a beneficios que se quedaron en la empresa para cubrir necesidades
VALOR DE MERCADO O EFECTIVO: Precio que se paga en bolsa. Depende de la oferta y la demanda. Con esto podemos saber el valor de la empresa en el mercado y el valor que tiene en bolsa el conjunto de acciones o valor de la empresa