Fundamentos de la Balanza de Pagos y la Política de Tipo de Cambio Flexible

La Balanza por Cuenta Corriente y sus Componentes

La Balanza por Cuenta Corriente es un indicador macroeconómico fundamental que registra las transacciones económicas de un país con el resto del mundo. Incluye tres componentes principales:

1. Balanza de Bienes y Servicios.
2. Transferencias Corrientes Netas.
3. Balanza de Rentas.

Detalle de los Componentes

Balanza de Bienes y Servicios

Representa la diferencia entre los bienes y servicios que se venden al exterior (exportaciones) y los que se compran al exterior (importaciones). La balanza de servicios solo registra las exportaciones e importaciones de servicios. Si solo se tienen en cuenta las exportaciones e importaciones de bienes, se denomina Balanza Comercial. Esta última es la que se suele considerar para medir la competitividad de un país con el exterior, dado que la medición de las transacciones internacionales de servicios presenta numerosas dificultades estadísticas. Un país será más competitivo cuanto más positiva sea su Balanza Comercial.

Transferencias Corrientes Netas

Muestran la diferencia entre los fondos o remesas que los nacionales emigrantes envían desde el extranjero a su país y las que los inmigrantes establecidos en este país envían a sus países de origen.

Balanza de Rentas

Recoge la diferencia entre las rentas que los nacionales de un país reciben del exterior y las que se envían al exterior. Esto incluye conceptos como dividendos de empresas extranjeras, salarios de los nacionales que realizan un trabajo temporal en el extranjero, entre otros.

El Régimen de Tipo de Cambio Flexible

La existencia de un régimen de Tipo de Cambio Flexible no implica que las autoridades económicas se crucen de brazos ante cualquier situación. Cuando se producen desajustes muy bruscos en el tipo de cambio, los Gobiernos pueden realizar intervenciones para mantener la paridad en unos niveles razonables.

En general, las instituciones encargadas de llevar a cabo estas intervenciones suelen ser los Bancos Centrales. El hecho de que estas entidades sean las responsables de la gestión de la política del tipo de cambio no es casual.

Como hemos visto, los flujos internacionales dependen en gran medida de las expectativas de rentabilidad que tienen los inversores. Por lo tanto, el tipo de cambio está estrechamente ligado a los tipos de interés, cuyo seguimiento y control son precisamente responsabilidad de los Bancos Centrales.