Fundamentos de la Elección del Consumidor y Decisión Intertemporal
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Fundamentos de la Elección del Consumidor
Preferencias y Maximización de la Utilidad
Los individuos buscan maximizar su utilidad, representada por la función $U = f(x, y)$, donde $x$ e $y$ son bienes. Distinguimos entre bienes libres y bienes económicos. Los bienes económicos tienen un precio contable observable en el mercado.
Optimización del Ingreso y Tiempo
El concepto de optimizar el ingreso se relaciona con la asignación eficiente de recursos, incluyendo el tiempo disponible para consumir los bienes. Por ello, el tiempo se convierte en un recurso escaso que se "compra" a través del consumo.
La Utilidad y la Dirección de la Preferencia
La utilidad es la variable cuya magnitud relativa indica la dirección de la preferencia del consumidor.
Tasa Marginal de Sustitución (TMS)
La TMS (Tasa Marginal de Sustitución) es la cantidad de un bien o servicio que un individuo está dispuesto a sacrificar por una unidad adicional de otro bien, manteniendo constante su nivel de satisfacción (es decir, permaneciendo sobre la misma curva de indiferencia).
Matemáticamente, la variación total de la utilidad es nula al moverse sobre una curva de indiferencia:
Esto implica que la pendiente de la curva de indiferencia es:
Propiedades de las Curvas de Indiferencia
Una curva de indiferencia muestra combinaciones de bienes ante las cuales el individuo se muestra indiferente. Sus propiedades fundamentales son:
- Presentan una pendiente negativa (para bienes normales).
- No pueden intersecrse.
- Una curva de indiferencia pasa por cada punto en el espacio de los bienes.
- Son convexas respecto al origen, reflejando la ley de la Tasa Marginal de Sustitución decreciente.
Bienes, Males y Neutros
En el caso de las curvas de indiferencia entre un bien y un mal, las direcciones de la preferencia se orientan hacia el norte y el oeste (más del bien y menos del mal). Esto implica que las curvas de indiferencia pueden presentar pendiente positiva.
Consumo Intertemporal
Ahorro e Inversión
- Ahorro: Es el sacrificio del consumo presente con el objetivo de aumentar el consumo futuro.
- Inversión: Designa la creación de nuevos recursos productivos, como edificios o máquinas.
Determinantes de la Tasa de Interés
La tasa de interés ($r$), que actúa como el precio del tiempo, está determinada por tres factores principales:
- Preferencia en el tiempo: Cuanto más intensa sea la preferencia de una comunidad por el consumo actual frente al consumo futuro, más pronunciada (más pendiente) tendrán las curvas de indiferencia intertemporales.
- Dotación: La cantidad de recursos iniciales disponibles.
- Productividad en el tiempo: Las oportunidades de inversión disponibles.
Utilidad Intertemporal
La utilidad intertemporal es una función del consumo en el tiempo $t$ y $t+1$: $U = U(C_t, C_{t+1})$.
Roles en el Mercado Financiero
El Prestatario
En el caso de ser prestatario, el individuo prefiere el consumo presente al consumo futuro; es decir, le da más satisfacción consumir ahora que en el futuro. Esto lo lleva a consumir por encima de su ingreso actual y acudir al mercado financiero a pedir prestado a una tasa $r$. En el futuro, deberá pagar por cada unidad monetaria prestada el monto de $(1+r)$.
El Prestamista
En el caso del prestamista, una mayor satisfacción le genera ahorrar y, consecuentemente, consumir más en el futuro. Cada unidad que ahorra en el tiempo $t$ se convertirá en $(1+r)$ disponible para consumir en el tiempo $t+1$.