Fundamentos de la Evaluación Contable y la Salud Financiera Empresarial

El Proceso del Estudio de Estados Contables

El estudio de los estados contables implica la revisión del balance de situación, la cuenta de pérdidas y ganancias, y otros documentos contables que permiten conocer la situación económica y financiera de una empresa.

Fases del Estudio Contable

1. Obtención de Información: Recoger toda la información de las cuentas anuales.
2. Tratamiento de Información: Preparación y elaboración de los cálculos adecuados.
3. Evaluación de Datos: Mediante técnicas como el cálculo de porcentajes y variaciones.
4. Interpretación y Comparación: Tratamiento de resultados para obtener conclusiones útiles.
5. Previsión y Aplicación: Propuesta de mejoras de acuerdo con las conclusiones alcanzadas.

Tipos de Evaluación Financiera

La evaluación financiera se clasifica en tres grandes áreas, cada una enfocada en un aspecto específico de la salud empresarial:

1. Evaluación Patrimonial

• Objetivo: Estudiar la estructura patrimonial, sus variaciones y tendencias.
• Documento Base: Balance de situación.
• Técnicas: Porcentajes comparativos y representación gráfica.
• Enfoque Adicional: Analiza la composición del balance y la evolución de sus masas patrimoniales.

2. Evaluación Financiera

• Objetivo: Examinar la capacidad de la empresa para atender sus obligaciones de pago (solvencia y liquidez) y evaluar si los recursos financieros utilizados son los más adecuados.
• Conceptos Clave:
  • Solvencia: Capacidad de la empresa para pagar sus deudas con sus inversiones.
  • Liquidez: Capacidad de la empresa para convertir sus inversiones en medios de pago líquido.
• Documentos y Herramientas: Balance de situación, Fondo de Maniobra y ratios financieros.

3. Evaluación Económica

• Objetivo: Observar la evolución de los resultados de la empresa y determinar la rentabilidad de las inversiones y de los capitales empleados.
• Documento Base: Cuenta de pérdidas y ganancias.
• Técnicas: Porcentajes comparativos, variaciones absolutas y relativas.

El Fondo de Maniobra (Fondo de Rotación)

El Fondo de Maniobra (FM) es la parte del activo corriente que está financiada con fondos del patrimonio neto y pasivo no corriente. También se conoce como fondo de rotación.

Doble Sentido del Fondo de Maniobra

1. Es el Activo Corriente (A.C.) necesario para sostener el ritmo de actividad de la empresa.
2. Es la cantidad de recursos permanentes que la empresa debe destinar para alcanzar una situación equilibrada, presentando un carácter a largo plazo.

Implicaciones del Fondo de Maniobra

Fondo de Maniobra Positivo

Otorga un margen operativo a la empresa. Con su activo corriente puede liquidar la totalidad de su exigible a corto plazo y aún dispone de este margen.

Fondo de Maniobra Negativo

Indica que una parte de la inversión a largo plazo está financiada con el exigible a corto plazo. Esto provocaría que la empresa tuviera problemas para pagar sus deudas y estuviera cerca del concurso de acreedores.

Clasificación de las Situaciones Financieras

• Estabilidad Financiera Total: El activo no corriente y el activo corriente están financiados en su totalidad por recursos propios y no existe pasivo.
• Estabilidad Financiera Normal: Es una situación ideal en la que el patrimonio neto y el pasivo no corriente financian el activo no corriente y el fondo de maniobra es positivo.
• Situación de Suspensión de Pagos: La empresa tiene problemas de liquidez a corto plazo. Puede salir mediante un incremento de la financiación con recursos propios a largo plazo hasta que recupere su capacidad de pago a corto plazo.
• Desequilibrio Financiero a Largo Plazo: Situación de inestabilidad financiera causada por problemas de descapitalización. Toda la financiación es pasivo. El fondo de maniobra puede ser positivo o negativo.
• Situación de Quiebra: Existe un desequilibrio financiero grave. La empresa está descapitalizada, parte del pasivo se ha destinado a financiar un activo ficticio que no genera rendimiento. La acumulación de pérdidas hace que el patrimonio neto sea negativo.

Endeudamiento y Apalancamiento

El endeudamiento permite, por medio del apalancamiento financiero, mejorar la rentabilidad financiera de las empresas, siempre que la rentabilidad económica sea superior al coste de la financiación ajena.

Consecuencias Negativas del Endeudamiento

Las principales consecuencias negativas para la empresa son el coste financiero y el riesgo financiero asociado a la deuda.

Métricas de Rentabilidad

El objetivo del análisis económico es determinar los resultados de la actividad de la empresa y cómo se estructuran y obtienen.

Rentabilidad Económica (ROA)

Mide el rendimiento del activo. Relaciona los beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) con el activo total de la empresa.

Rentabilidad Financiera (ROE)

Mide la relación entre el beneficio neto y los recursos propios de la empresa.