Fundamentos de Finanzas Corporativas y Gestión de Tesorería

Estructura del Flujo de Caja y Gestión Financiera

Componentes del Flujo de Efectivo

• BN (Beneficio Neto)
• Amort (Amortización)

F. Operativo: X / (1,04)^5 / 0,22603 : (100 / (1,04) + 200 / 81,04)^2 ...... X / (1,04)^5) / 2,0228

• Var. Ccobr: Variación de Cuentas por Cobrar
• Var. Cpagar: Variación de Cuentas por Pagar
• Var. Invent: Variación de Inventarios
• CGO: Cash Generation Operation (Flujo de Caja Operativo)
• CAPEX (-): Inversiones en bienes de capital
• Dividendos (-): Pago de dividendos
• FCN: Flujo de Caja Neto
• Var. Deuda: Variación de la deuda
• Var. Caja: Variación de la caja

Cuestionario de Evaluación Financiera

8. ¿Cuándo genera exceso de caja una empresa?

Cuando las necesidades operativas de fondos (NOF) son positivas.
Cuando el fondo de maniobra es positivo.
Todas las respuestas son incorrectas.
Respuesta correcta: Cuando las necesidades operativas de fondos son mayores que el fondo de maniobra.

9. Grado de Apalancamiento

La empresa Campuzano S.A. tiene un Grado de Apalancamiento Operativo (GAO) de 2 y un Grado de Apalancamiento Total (GAT) de 3,1746. Sabiendo que el Beneficio Antes de Impuestos (EBT) es de 630.000, ¿cuál debe ser el EBIT más cercano?

c) 1.000.000

10. ¿Qué ratio está vinculado con las deudas de los Project Finance?

• RCSD (Ratio de Cobertura del Servicio de la Deuda)
• LLPR (Loan Life Project Ratio)
• PLPR (Project Life Project Ratio)
• D) Todas las respuestas son correctas

Casos Prácticos y Normativa

1. Informe de Gestión Integrado

La empresa española de cosméticos Richer Yvete, S.A. está redactando su informe de gestión integrado. En él debe aparecer, entre otras:

b) Impacto en el medio ambiente de las políticas de la empresa.

2. Gobierno Corporativo

La empresa Óptima Menores S.A. ha nombrado como presidente del consejo a doña Isabel Benítez, quien ha declarado que actuará como consejera ejecutiva además de presidente.

c) La empresa deberá nombrar a un Consejero Coordinador.

3. Impacto en Ratios de Rentabilidad

Un incremento de las ventas manteniendo el resto de los costes constantes:

a) Incrementa el ROS, la rotación de activos, el ROA y el ROE.

4. Operaciones de Factoring

La empresa española Bom-Bom, S.L. ha mandado las facturas de sus clientes a una empresa de factoring. Durante el periodo del contrato no ha pedido ningún anticipo. Al finalizar este:

b) Deberá pagar solamente la comisión de gestión de cobro.

5. Gestión de Crédito a Clientes

¿Cuál de los siguientes clientes de la empresa Camas y Colchones SE (Camcol SL) tendrá un mayor período de crédito?

c) Martínez SL. Esta empresa está en concurso de acreedores.

6. Razones para el Mantenimiento de Efectivo

¿Cuál de las siguientes razones es una razón válida para mantener dinero en caja?

• Requerimientos bancarios.
• Mantenimiento de una caja mínima por precaución.
• Porque se espera poder acceder a inversiones operativas en el futuro cercano.
• d) Todas las respuestas son correctas.

7. Modelo Baumol-Tobin

Un hotel de playa afincado en la Garrucha (Almería) le comenta que ha decidido usar el modelo Baumol-Tobin para determinar su tesorería. ¿Qué le aconsejaría usted?

c) No, no es buena idea porque un hotel de playa tiene ingresos estacionales.