Fundamentos del Mercado Secundario y la Emisión de Renta Fija

El Mercado Secundario y la Eficiencia de las Transacciones Financieras

Mercado Secundario (o de Transacciones)

El Mercado Secundario es aquel que comprende las negociaciones y transferencias de valores emitidos y colocados previamente en el mercado primario (ejemplo: negociación en bolsa).

Servicios de Compensación y Liquidación de Valores

Para que un mercado secundario sea eficiente, es necesario que una institución lleve el registro de propiedad de cada instrumento emitido y, ante una transacción bursátil, asegure la compraventa del mismo. Esta acción se conoce como anotación en cuenta.

Las instituciones encargadas de estos servicios cumplen dos funciones principales:

1. Llevan el registro contable correspondiente a los valores representados por medio de anotaciones en cuenta.
2. Gestionan la liquidación y, en su caso, la compensación de valores y efectivo derivada de una operación bursátil.

Tipos de Mercado de Renta Fija

El mercado de renta fija se clasifica principalmente en dos categorías según el plazo de vencimiento de sus instrumentos:

1. Mercado del Dinero: Está compuesto por aquellos instrumentos que tienen un vencimiento menor a un año. Se caracteriza por una mayor liquidez y volumen de transacciones.

2. Mercado de Bonos y Obligaciones: Está compuesto por aquellos instrumentos que tienen un vencimiento mayor a un año. Este segmento pertenece al mercado de capitales, es a largo plazo y en él también se incluyen las acciones.

¿Por Qué las Entidades Emiten Bonos?

Cuando los agentes que intervienen en la economía (empresas, bancos y otras instituciones) necesitan financiación, pueden optar por dos vías principales:

• Recurrir al Mercado Indirecto o Bancario: Solicitar líneas de crédito o préstamos. Esto implica financiarse a la tasa activa del prestamista (la tasa que cobran los bancos por los préstamos).

• Recurrir al Mercado Directo (Emisión de Bonos): Ofrecer una rentabilidad a los inversores que estén dispuestos a tomar riesgo crediticio con la institución o empresa.

Esta segunda opción evita la intermediación bancaria y, por consiguiente, permite reducir el tipo de interés al que se pide prestado. Se logra emitiendo títulos representativos de deuda, por los cuales los agentes que tengan excesos de recursos pueden prestarlos y, a cambio, obtener una remuneración por su capital. Los inversores también estarán dispuestos a adquirirlos si les ofrecen una ventaja respecto a los depósitos bancarios tradicionales.