Fundamentos del Mercado de Valores: Deuda Pública, Renta Variable y Fondos de Inversión

El Mercado de Valores: Conceptos Fundamentales

El Mercado de Valores es aquel mercado donde se intercambian recursos monetarios a cambio de activos financieros.

Financiamiento de las Empresas (Financiamiento Privado)

Deuda Variable: Acciones y Capital Social

Las formas jurídicas comunes para la captación de capital son la Sociedad Anónima y la Sociedad Limitada.

El capital de las sociedades se divide en acciones, y cada una representa un título de propiedad.

Las sociedades, transcurrido un tiempo, pueden ampliar el capital, lo que implica una nueva emisión de acciones. Los antiguos accionistas tienen derecho preferente de suscripción en la compra de estas nuevas acciones.

También pueden emitir obligaciones. Quien adquiere una obligación tiene el derecho de cobro de los intereses correspondientes y la devolución del importe de la obligación en el periodo fijado.

Financiamiento Público (Deuda Fija)

Los productos financieros que ofrece el Estado español son de deuda pública y se componen de:

• Letras del Tesoro: Valores de Deuda Pública a corto plazo emitidos a descuento. Los plazos de emisión son habitualmente 12 y 18 meses.
• Bonos del Estado: Valores con vencimiento a medio o largo plazo. Los Bonos del Estado se emiten a plazos de entre 2 y 5 años.
• Obligaciones del Estado: Valor de Deuda Pública emitido por el Estado con cupón explícito anual, emitido a un plazo superior a cinco años.

Derechos y Deberes del Inversor

Derechos (Deuda Pública y Privada)

• Derecho al cobro de los intereses según las condiciones de emisión.
• Derecho de reembolso del principal importe del préstamo en el momento estipulado.
• Derecho a la libre transmisión del título.

Deberes

• Obligación de desembolso del importe del título.

Activos Financieros de Renta Variable (Deuda Privada)

Son aquellos cuyos beneficios obtenidos o pérdidas varían en función del rendimiento de la sociedad.

Las acciones son títulos que representan el capital social de una sociedad.

Tipos de Aportación de Capital

• Ordinarias: La acción se adquiere mediante compra de moneda (efectivo).
• Propias (o en especie): Contraprestación a una aportación por especies.
• Liberadas: Se emiten con cargo a reservas.

Según la Titularidad

• Nominativas: Van a nombre del propietario.
• Al Portador: Pertenecen a quien posea físicamente la acción.

Derechos Inherentes a la Acción

• Ordinarias: Las que no tienen derecho especial.
• Preferentes: Acciones que comportan algún tipo de privilegio.

Derechos del Accionista

• Derecho a participar en el reparto de beneficios sobre cada acción (Dividendo Activo).
• Derecho de patrimonio en caso de liquidación de la sociedad.
• Derecho preferente de suscripción de nuevas acciones.
• Derecho a participar en la gestión de la sociedad (Junta de Accionistas).
• Libre transmisión de títulos.

Deberes del Accionista

• Obligación de desembolso por la cantidad requerida en cada momento (Dividendo Pasivo).

Clasificación del Mercado Financiero

• Mercado Primario: Donde se realiza la primera colocación de un título emitido.
• Mercado Secundario: Donde se realiza la reventa de activos ya emitidos.
  • Bolsa de Valores
  • Mercado de Deuda Pública

Estructura del Mercado de Valores Español

Órganos Autónomos de Supervisión

• Banco de España
• La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
• Dirección General de Seguros y Fondos de Pensiones

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)

Funciones de la CNMV

• Supervisa e inspecciona los mercados.
• Difunde la información relevante.
• Vela por la transparencia y la correcta formación de precios.
• Asesoramiento en materias de mercado de valores.
• Promueve medidas o disposiciones sobre el mercado de valores.

Intermediarios y Funcionamiento Bursátil

Sociedades y Agencias de Valores

Son sociedades que compran y actúan como intermediarios en las operaciones de los inversores.

• Sociedad de Valores: Puede comprar por cuenta propia o por cuenta de terceros.
• Agencia de Valores: Solo puede comprar por cuenta de terceros.

La Bolsa de Valores

Mercado oficial donde se compran y venden activos financieros negociables.

La Sociedad Rectora tiene la forma jurídica de Sociedad Anónima.

Tipos de Mercado Bursátil

• Mercado de Corro: El sistema tradicional, a punto de cerrarse o residual.
• Mercado Continuo: El sistema más actual y mayormente usado.

El índice bursátil español se llama IBEX-35, que incluye los 35 valores más importantes por capitalización y liquidez.

Índices Bursátiles Internacionales

• Dow Jones (Estados Unidos)
• DAX (Alemania)
• Nikkei (Japón)

Fondos de Inversión

Son patrimonios constituidos mediante las aportaciones de muchos inversores. Estos fondos son administrados por una Sociedad Gestora y custodiados por una Entidad Depositaria, mediante un certificado de participación.

Agentes y Conceptos Clave

• Partícipe: Persona jurídica o física que aporta los fondos de inversión.
• Sociedad Gestora: Administra y gestiona el patrimonio y los fondos de inversión.
• Entidad Depositaria: Banco o caja donde se depositan los títulos o fondos de inversión.
• Participación: Unidad de cálculo de la aportación de cada uno de los participantes.

Clasificación de los Fondos

• Fondo del Tesoro a Largo Plazo
• Fondo del Tesoro a Corto Plazo
• Renta Fija Mixta
• Renta Variable Mixta
• Renta Fija
• Renta Variable
• Garantizado