Fundamentos de la Oferta, Demanda, Inflación y Mercados Financieros

Oferta Monetaria y Agregados

La oferta monetaria está formada por el dinero legal más el dinero bancario, y se agrupa en agregados monetarios.

Agregados Monetarios

• M1: Billetes y monedas en circulación y dinero depositado en cuentas corrientes. (Dinero siempre disponible).
• M2: M1 + dinero depositado en cuentas de ahorro.
• M3: M2 + dinero depositado en cuentas a plazo.
• M4: Activos líquidos en manos del público (M3 + activos financieros con un vencimiento inferior a 18 meses).

Demanda Monetaria

La demanda monetaria es la cantidad de dinero que se necesita en efectivo o en cuentas corrientes.

Factores Determinantes de la Demanda Monetaria

• Renta o riqueza: Cuanto mayor es la renta de una persona, mayor será la necesidad de dinero para sus intercambios.
• Tipo de interés: Cuanto mayor sea el tipo de interés, más rentable será invertir en activos financieros.
• Riesgo y expectativas: Si la economía evoluciona positivamente y los riesgos son bajos, habrá una mayor predisposición a invertir.

Equilibrio Monetario

El equilibrio monetario se alcanza cuando la cantidad de dinero ofertado coincide con la cantidad de dinero demandado.

Tipo de Interés

• Es lo que se paga por los préstamos.
• Es lo que se recibe por inversión.

Motivos para Demandar Dinero

• Motivo transacción: Se necesita para comprar e intercambiar bienes y servicios (B y S).
• Motivo precaución: Se ahorra para gastos o imprevistos futuros.
• Motivo especulación: Se invierte para obtener una rentabilidad.

La Inflación

La inflación es la subida generalizada y continua de los precios de los bienes y servicios (B y S) de una economía.

Tipos de Inflación

• Moderada: 2-3%.
• Galopante: 10-100%.
• Hiperinflación: 100-1000% o más.
• Deflación: Caída generalizada de los precios.
• Estanflación: Inflación + recesión económica + desempleo (paro).
• Inflación mensual: Variación de precios en un mes.
• Inflación acumulada: Variación de precios desde enero de un año hasta el mes actual.
• Inflación subyacente: Excluye los precios de productos energéticos y alimentos no elaborados, reflejando la tendencia a largo plazo.

Medición de la Inflación

Se mide con el Índice de Precios al Consumo (IPC).

Causas de la Inflación

• De demanda:
  • Keynesianos: Cuando hay un exceso de demanda y la economía se acerca a su nivel potencial de producción.
  • Monetaristas: Aparece cuando hay demasiado dinero en circulación en relación con la producción de bienes y servicios.
• De costes:
  • Subida del precio de las materias primas.
  • Subida de los costes laborales.
  • Subida del coste de la financiación.

Impacto de la Inflación

Consecuencias de la Inflación

• Pérdida del poder adquisitivo.
• Incertidumbre económica.
• Pérdida de competitividad (especialmente en exportaciones).

Perjudicados por la Inflación

• Ahorradores (si los tipos de interés nominales no compensan la inflación).
• Prestamistas (si los tipos de interés no se ajustan a la inflación).
• Pensionistas (si las pensiones no se actualizan con la inflación).
• Trabajadores con salarios no actualizados (pérdida de poder adquisitivo).

Beneficiados por la Inflación

• Prestatarios (el valor real de su deuda disminuye).
• Estado (si recauda más impuestos nominales y el valor real de su deuda disminuye).
• Poseedores de bienes patrimoniales (inmuebles, obras de arte, etc., cuyo valor tiende a subir con la inflación).

Política Monetaria

La política monetaria son las decisiones del Banco Central Europeo (BCE) en cuanto al nivel del tipo de interés y la cantidad de dinero en circulación (oferta monetaria).

Instrumentos de la Política Monetaria

• Tipo de interés: El precio del dinero.
• Coeficiente de caja: Porcentaje de los depósitos que los bancos deben mantener como reservas.
• Operaciones de mercado abierto: Compra y venta de deuda pública por parte del BCE para inyectar o retirar liquidez.

Tipos de Política Monetaria

• Expansiva: Busca aumentar la cantidad de dinero en circulación y reducir los tipos de interés para estimular la economía.
• Restrictiva: Busca reducir la cantidad de dinero en circulación y aumentar los tipos de interés para controlar la inflación.

Sistema Financiero

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, instrumentos e intermediarios que se ocupan de canalizar los recursos financieros desde el ahorro hacia la inversión.

Elementos del Sistema Financiero

• Intermediarios: Son las instituciones que conectan a los ahorradores con los inversores.
• Instrumentos: Son los activos financieros que se utilizan para canalizar la inversión.
• Mercado financiero: Son los espacios donde se intercambian activos financieros.

Funciones del Sistema Financiero

• Captar los ahorros para canalizarlos hacia la inversión.
• Adaptar los recursos financieros a las necesidades de los usuarios (plazo, riesgo, liquidez).

Intermediarios Financieros

• Bancarios: Son aquellos con capacidad para crear dinero bancario (ej. bancos comerciales).
• No bancarios: Son aquellos sin capacidad para crear dinero bancario.

Tipos de Intermediarios No Bancarios

• Leasing: Arrendamiento con opción de compra.
• Renting: Alquiler con servicios complementarios.
• Factoring: Empresas que gestionan el cobro de facturas pendientes de sus clientes a cambio de una comisión.

Productos Financieros

Los productos financieros son títulos emitidos por aquellos que necesitan financiación.

Clasificación por Naturaleza

• Activos financieros: Forma de mantener riqueza para el inversor.
• Pasivos financieros: Obligación de pago para quien los ha emitido.

Clasificación de Activos

• Reales: Tienen valor por sí mismos (ej. inmuebles, materias primas).
• Financieros: Su valor depende de un contrato o de su cotización en el mercado.

Mercados Financieros

Los mercados financieros son los espacios donde se intercambian productos financieros.

Tipos de Mercados Financieros por Plazo

• Monetario: Se intercambian productos a corto plazo (C/P, < 1 año). Incluye el mercado interbancario y el mercado de deuda pública a corto plazo.
• De Capitales: Se intercambian productos a medio y largo plazo (M/L P, > 1 año). Incluye el mercado de créditos y el mercado de valores.

Principales Mercados Financieros Globales

• Mercado de materias primas.
• Mercado de divisas.
• Mercado de valores:
  • Primario: Donde se negocian los valores por primera vez (emisiones nuevas).
  • Secundario: Donde se negocian valores ya emitidos anteriormente.

La Bolsa de Valores

La Bolsa de Valores es el principal mercado secundario legal de renta variable en España.

Bolsas Españolas (SIBE: Sistema de Interconexión Bursátil Español)

• Madrid.
• Barcelona.
• Valencia.
• Bilbao.