Fundamentos de Política Monetaria y Crecimiento Económico: Un Estudio de Casos

Análisis de Indicadores Macroeconómicos Clave

1. Agregados Monetarios y Base Monetaria

• Agregado Monetario M1: Efectivo + Depósitos a la vista = 50 + 1,000 = 1,050 millones
• Agregado Monetario M2: M1 + Depósitos de ahorro + Depósitos a plazo = 1,050 + 5,000 + 500 = 6,550 millones

2. Componentes de la Base Monetaria

• Base Monetaria: Efectivo + Reservas en caja + Reservas en el Banco Central = 50 + 450 + 100 = 600 millones

3. Tasas y Multiplicador Monetario

• Tasa de Liquidez (c): Efectivo en manos del público / Depósitos a la vista = 50 / 1,000 = 0.05 (5%)
• Tasa de Reservas (r): Reservas totales de los bancos / Depósitos a la vista = (450 + 100) / 1,000 = 0.55 (55%)
• Multiplicador Monetario (m): (1 + c) / (c + r) = (1 + 0.05) / (0.05 + 0.55) = 1.05 / 0.6 = 1.75

Influencia del Multiplicador Monetario

El multiplicador monetario disminuye si la razón de reservas de los bancos aumenta, porque un aumento de reservas reduce la cantidad de dinero que los bancos pueden prestar, limitando la expansión monetaria.

4. Ecuación Cuantitativa y Dinámica de Precios

Año 1:

• PIB Nominal (Y): 400 millones
• Nivel de Precios (P): 2
• Velocidad de Circulación (V): 20

Ecuación: M * V = P * Y

M * 20 = 20 * 400

Resolviendo para M: M = (20 * 400) / 20 = 4,000 millones

Año 2:

• Agregado Monetario M2 = M1 * 1.2 = 4,000 * 1.2 = 4,800 millones
• Deflactor PIB (P2) = P1 * 1.2 = 200 * 1.2 = 240
• PIB Real (Y): 400 millones (no cambia)

Ecuación: M2 * V2 = P2 * Y

4,800 * V2 = 240 * 400

Velocidad de Circulación (V2) = (240 * 400) / 4,800 = 20

Cantidad de dinero (M2) = 4,800 millones

5. Análisis de Tipos de Cambio

Apreciación y Depreciación del Dólar Estadounidense

• 2011: 1 USD = 0.96 Dólares Canadienses.
• 2012: 1 USD = 1.03 Dólares Canadienses.

Conclusión: El dólar estadounidense se apreció frente al dólar canadiense, ya que con 1 USD se podían comprar más dólares canadienses en 2012 que en 2011.

• 2011: 1 USD = 81 Yenes.
• 2012: 1 USD = 78 Yenes.

Conclusión: El dólar estadounidense se depreció frente al yen, ya que con 1 USD se obtenían menos yenes en 2012 que en 2011.

Conversión de Divisas

• Junio 2011: 1 Dólar Canadiense = 1 / 0.96 USD = 1.0417 USD
• Junio 2012: 1 Dólar Canadiense = 1 / 1.03 USD = 0.9709 USD

Conclusión: El dólar canadiense se depreció frente al dólar estadounidense entre junio de 2011 y junio de 2012.

• Junio 2011: 100 Yenes = 100 / 81 USD = 1.2346 USD
• Junio 2012: 100 Yenes = 100 / 78 USD = 1.2821 USD

6. Balanza de Pagos y Posición Internacional

Componentes de la Balanza de Pagos

• Cuenta Corriente: Exportaciones de bienes y servicios - Importaciones de bienes y servicios + Ingreso neto por intereses + Transferencias netas.
• Cuenta de Capital y Financiera: 1408 - 1200 + 231 = 439
• Saldo Cuenta Oficial: -436 + 439 = 3

Interpretación del Saldo

Un saldo negativo en la cuenta corriente indica que un país es un prestatario neto, importando más bienes y servicios de los que exporta. En este caso, Estados Unidos fue un prestatario neto, a pesar de tener un saldo positivo en la cuenta de capital y financiera.

7. Efecto Multiplicador en el PIB

Cálculo del Multiplicador

• Propensión Marginal a Consumir (PMC): 0.80
• Multiplicador (k): 1 / (1 - PMC) = 1 / (1 - 0.80) = 1 / 0.20 = 5

Impacto del Aumento de la Inversión

• PIB Real Inicial (Y): 150 millones
• Aumento de la Inversión (ΔI): 5 millones
• Cambio en el PIB Real (ΔY): k * ΔI = 5 * 5,000,000 = 25 millones
• Nuevo PIB Real: Y + ΔY = 150 + 25 = 175 millones

El PIB real aumenta en más de 5 millones debido al efecto multiplicador, que amplifica el impacto inicial del aumento en la inversión a través de rondas sucesivas de gasto y generación de ingresos.

8. Factores que Afectan la Oferta Agregada

1. Transferencia de funciones a India: Aumenta la inversión y la capacidad productiva, desplazando la Oferta Agregada de Corto Plazo (OACP) y la Oferta Agregada de Largo Plazo (OALP) hacia la derecha, resultando en un aumento del PIB real ofrecido.
2. Aumento del precio de los combustibles: Eleva los costos de producción, reduciendo la OACP (desplazamiento a la izquierda). La OALP no se ve afectada, ya que es un cambio temporal. Esto resulta en una disminución del PIB real ofrecido.
3. Apertura de establecimientos (Walmart, Starbucks): Aumenta la inversión y la competencia, desplazando tanto la OACP como la OALP hacia la derecha, lo que resulta en un aumento del PIB real ofrecido.
4. Aumento de ingenieros egresados: Mejora la productividad y la capacidad productiva, desplazando tanto la OACP como la OALP hacia la derecha, lo que resulta en un aumento del PIB real ofrecido.