Fundamentos del Tipo de Cambio y Sistemas Monetarios Internacionales

Tipo de Cambio: Definición y Conceptos Básicos

El tipo de cambio es el precio de la divisa. Se define como el número de unidades monetarias de una moneda extranjera que podemos comprar a cambio de un euro (ejemplo: 1€ = 1,20 dólares). También se puede expresar como la cantidad de euros que hay que entregar para comprar una unidad de una moneda extranjera.

El tipo de cambio depende de la oferta y la demanda de una moneda con relación a otra y del sistema de tipos de cambio que se esté utilizando en el país.

Sistemas de Tipos de Cambio

Los sistemas de tipos de cambio son el conjunto de normas que rigen la fijación del tipo de cambio de una moneda con relación a otra.

1. Tipos de Cambio Fijos

Se fija el valor de una moneda con relación al oro o a otra moneda que sea más fuerte. El Banco Central del país se compromete a intervenir cuando el tipo de cambio de su moneda varíe para mantenerlo en el precio establecido.

• Devaluación: Disminución del número de unidades monetarias de una moneda extranjera que se pueden adquirir con una unidad de moneda nacional.
• Revaluación: Aumento del número de unidades monetarias de una moneda extranjera que se pueden adquirir con una unidad de moneda nacional.

2. Tipos de Cambio Fijos pero Ajustables

Se establece un tipo de cambio fijo, pero se permite que fluctúe en un intervalo determinado. El Banco Central del país solo interviene si el tipo de cambio se acerca a los extremos de la banda de fluctuación acordada.

3. Tipos de Cambio Flexibles

El tipo de cambio se fija libremente en el mercado en función de la oferta y la demanda de las divisas.

• Depreciación: Disminución de unidades de moneda extranjera que compra una unidad de moneda nacional.
• Apreciación: Aumento de unidades de moneda extranjera que compra una unidad de moneda nacional.

Consecuencias de la Depreciación de una Moneda

• Los productos de la zona euro se abaratarían para los norteamericanos y aumentarían nuestras exportaciones.
• A los países de la zona euro nos resultaría más caro comprar productos en EE. UU., por lo que se reducirían las importaciones desde EE. UU.
• Los extranjeros que hubiesen invertido en la zona euro saldrían perdiendo, porque los intereses se los pagan en unos euros que valen menos ahora que cuando hicieron la inversión, perdiendo dinero al cambiarlos a su moneda.
• Los residentes de la zona euro que hubiesen invertido en EE. UU. saldrían beneficiados, porque les pagarían sus intereses en dólares y, al cambiarlos por euros, obtendrían una cantidad mayor.
• Habría una presión sobre los tipos de interés, porque los inversores, para compensar las pérdidas, exigirían unos tipos de interés mayores.

Factores que Influyen en la Apreciación o Depreciación

• Déficit o superávit en la balanza por cuenta corriente: Un déficit provocará una depreciación de la moneda porque aumenta su oferta con relación a las monedas extranjeras. Un superávit provocará una apreciación porque aumenta la demanda de esa moneda.
• Diferencia de inflación entre países: Aquellos países con precios más bajos atraerán a más compradores y habrá una mayor demanda de su moneda. Los países con mayor nivel de inflación sufrirán una depreciación de su moneda.
• Diferencia entre los tipos de interés: Aquellos países con tipos de interés más elevados atraerán a más inversores internacionales y su moneda se apreciará. Los países con tipos de interés más bajos sufrirán una depreciación de su moneda.
• Diferencia entre el crecimiento económico: Un país que está creciendo aumenta sus importaciones y su moneda se depreciará.