Historia de Bretton Woods y la Unión Monetaria Europea

La conferencia de Bretton Woods

Se celebró en 1944 para establecer la reglamentación del nuevo sistema monetario internacional. En ella nacieron dos instituciones: el Fondo Monetario Internacional y el Banco Mundial. El FMI surgió con la finalidad de promover la estabilidad de los tipos de cambio internacional y la eliminación de las barreras que obstaculizan los pagos internacionales, con el fin de promover el comercio y las inversiones. El Banco Mundial, complementando la actividad del Fondo, debía realizar préstamos a largo plazo a los países con dificultades estructurales en su balanza de pagos. El Plan White estableció la creación de un fondo de maniobra para lograr una estabilidad de los tipos de cambio suficiente para mantener el comercio y las inversiones. El Plan Keynes buscaba un sistema monetario que permitiese una financiación adecuada para los países que, como el Reino Unido, iban a experimentar grandes déficit de balanza de pagos. El diseño final del FMI respondió más a las intenciones americanas de crear un fondo de estabilización de cambios que evitarse el caso de los años 30. Reflejaba más los temores del pasado que la necesidad de dar respuesta a las debilidades del sistema de cambio fijos. Daría escasa respuesta a las debilidades del sistema de tipo de cambio fijos.

Condicionalidad

Cuando el FMI proporciona respaldo financiero a un país se asegura de que éste aplique una política económica que permita reducir o eliminar el problema de sus pagos externos. Los requisitos pueden variar desde un compromiso de cooperar con el FMI en la adopción de medidas hasta la formulación de un plan específico y cuantificado respecto a la política financiera. Cada programa respaldado por el FMI lo elabora el país miembro en estrecha colaboración con el Fondo.

El final de Bretton Woods

Estados Unidos continuó con una política monetaria expansionista. Para evitar la devaluación del dólar, los bancos centrales debían incrementar su oferta monetaria y, con ello, provocar inflación. Fuga de capital de Estados Unidos a Alemania en la primavera de 1971. Alemania dejó flotar el marco, que se apreció frente al dólar. Holanda se une a Alemania y deja flotar su moneda. Tipos de cambio flexibles: Estados Unidos y Japón (países con un gran mercado interior). Tipos de cambio fijos (preferidos por las pequeñas economías abiertas): los países de Europa Occidental se movieron hacia un sistema de tipos de cambio fijos, dada la importancia del comercio intraeuropeo y de la política agrícola europea.

La Unión Monetaria Europea

Su creación se aprobó en 1992, con la ratificación del Tratado de Maastricht. Se creó en 1997 para evitar los problemas comerciales y financieros para el mercado único europeo que conlleva la existencia en su seno de diferentes monedas nacionales. Se adoptó el euro como moneda común. Se estableció el Banco Central Europeo como banco central para el conjunto de la zona euro. El BCE tiene las competencias en política monetaria y supervisión del sistema financiero.

Las instituciones de la Unión Monetaria Europea

Banco Central Europeo (BCE). Sistema Europeo de Bancos Centrales (SEBC): todos los bancos, como banco central de España, de Francia… Eurogrupo: es la reunión informal que en la Unión Europea congrega al menos una vez al mes a los ministros de Economía y Finanzas de los Estados miembros de la Unión Europea cuya moneda es el euro (Francia, Bélgica, Países Bajos, Luxemburgo, Alemania, Italia, Irlanda, Grecia, Portugal, España, Austria, Finlandia, Eslovenia, Chipre, Malta, Eslovaquia, Estonia, Letonia y Lituania). Organismos supervisores: Autoridad Bancaria Europea, Autoridad Europea de Seguro y Pensiones de Jubilación, Autoridad Europea de Mercado de Valores. Unión bancaria europea: Mecanismo único de supervisión (BCE), Mecanismo único de resolución (55.000 millones de euros aportados por los bancos). Sistema europeo de garantía de depósitos (pendiente de creación).