Impacto Económico de la Inflación: Consecuencias y Distribución de la Riqueza

Efectos de la Inflación

El efecto más importante que genera la inflación es una pérdida del valor del dinero.

Una inflación elevada es perjudicial para la economía, debido a sus efectos negativos en el crecimiento económico a largo plazo. Los costes dependen de si la inflación es esperada o no.

• Si la inflación es predicha correctamente, los costes son muy reducidos, puesto que todos los agentes pueden ajustarse adecuadamente (si existen rigideces y no se pueden ajustar rápidamente, los efectos son mayores).

Coste de la Inflación Imprevista

Si la inflación no se anticipa perfectamente, se producirán una serie de efectos adicionales entre los que destacan los siguientes:

A. Efectos sobre la Distribución de la Renta (Flujo) y Riqueza (Stock)

Dentro del Sector Privado

• Sobre la distribución de la renta: Los agentes con ingresos prefijados pierden poder adquisitivo. Ejemplo: Los trabajadores pierden poder adquisitivo a favor de los empresarios si anticipan una inflación menor que la real. La indexación de los salarios suaviza estos efectos, dado que permite la actualización de salarios.
• Sobre la distribución de la riqueza: Se produce una transferencia de renta de acreedores (prestamistas, ahorradores) a deudores (prestatarios). Es decir, los deudores ganan y los acreedores pierden.

Entre el Sector Público y el Sector Privado

En general, se produce una transferencia de renta del sector privado al sector público.

• Si no existe indexación de pensiones y salarios de los funcionarios (o en la medida que se haga con retraso), el Estado pagará menos en términos reales.
• El Estado, como deudor, ve reducido el valor real de la deuda.
• La existencia de un sistema impositivo progresivo favorece al Estado si no se actualizan los tipos impositivos.

B. Efectos sobre la Eficiencia y la Producción (Crecimiento)

A corto plazo ($ ext{c/p}$) se produce:

• Una relación positiva entre inflación de demanda y crecimiento.
• Una relación negativa entre inflación de oferta y crecimiento.

A largo plazo ($ ext{l/p}$), existe consenso teórico en que la inflación “excesiva” no tiene efectos positivos en las variables reales (empleo, producción, etc.) y puede incluso tener importantes efectos negativos sobre estas variables.

• Cuanto más inflación, más variabilidad de la misma. La incertidumbre asociada a la inflación puede tener efectos negativos sobre la inversión.
• Pérdida de competitividad frente al exterior: La inflación afecta a los costes de producción; las empresas trasladan el aumento previsto de precios a sus productos. Si este incremento de precios es mayor que el producido en países competidores, se pierde competitividad con respecto al exterior.
• Las tasas de inflación elevadas suelen generar inestabilidad social y política.