Instrumentos Financieros de Deuda: Características y Tipos Esenciales

Instrumentos Financieros de Deuda: Características y Tipos

Europagarés

Los Europagarés son pagarés negociables a corto plazo (c/p) emitidos en una divisa diferente a la del emisor. Poseen vencimientos flexibles, que no suelen exceder los 180 días. Su valor nominal habitual es de 100.000 dólares. Se caracterizan por ser emisiones no garantizadas y se emiten con descuento.

Euronotas

Las Euronotas están garantizadas por bancos de inversión, lo que asegura que el emisor reciba su financiación incluso si los inversores no las adquieren. Tienen vencimientos fijos de 1, 3 y 6 meses. Su valor nominal es de 500.000 dólares y, al igual que los Europagarés, se emiten con descuento.

Bonos Bancarios

Los Bonos Bancarios son instrumentos con vencimiento a medio plazo (m/p) que gozan de alta liquidez. Son emitidos por entidades de depósito y su valor nominal oscila generalmente entre 6 y 30 euros. Su rendimiento puede ser de interés variable o de tipo cupón cero. Suelen ser convertibles en acciones de la entidad emisora.

Sus principales tipos son:

• Bonos de Caja: Emitidos por la banca industrial y poseen ventajas fiscales.
• Bonos de Tesorería: Pueden ser emitidos por bancos comerciales, industriales y cajas de ahorro.

Títulos Hipotecarios

Los Títulos Hipotecarios son instrumentos de deuda respaldados por créditos hipotecarios. A continuación, se detallan sus principales modalidades:

Cédulas Hipotecarias

Las Cédulas Hipotecarias están garantizadas por la totalidad de los créditos hipotecarios concedidos por la entidad emisora. Su vencimiento oscila entre 1 y 3 años. Pueden ser nominativas, a la orden o al portador, y poseen un interés fijo o variable. Sus tenedores son acreedores privilegiados del emisor, con el capital e intereses garantizados por las hipotecas inscritas. No requieren inscripción registral y están exentas del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales (ITP).

Bonos Hipotecarios

Los Bonos Hipotecarios están garantizados por un crédito hipotecario específico. Su emisión se formaliza mediante escritura pública, con vencimientos entre 1 y 3 años. Sus tenedores son acreedores privilegiados. Al igual que las cédulas, no requieren inscripción registral y están exentos del Impuesto sobre Transmisiones Patrimoniales (ITP).

Participaciones Hipotecarias

En las Participaciones Hipotecarias, los créditos hipotecarios de características similares se agrupan en un paquete, del cual se emiten participaciones (similar a un crédito sindicado). Los propietarios reciben pagos por intereses y principal a medida que son efectuados por los prestatarios (menos una comisión). Constituyen un mercado secundario muy ágil, útil para financiar grandes obras de infraestructura.

Bonos de Titulación Hipotecaria

Los Bonos de Titulación Hipotecaria implican la agrupación de un gran número de activos hipotecarios en una sociedad instrumental, la cual emite valores respaldados por dichos activos. Son emitidos por los fondos de titulación hipotecaria. Se trata de entidades financieras que venden o ceden préstamos hipotecarios. Su principal riesgo es la amortización anticipada.