Interpretación de Ratios Financieros y Estrategias de Equilibrio Empresarial

Concepto Fundamental de los Ratios Financieros

Un ratio es una relación entre dos magnitudes que poseen una conexión intrínseca, lo cual facilita una comparación explicativa. Mediante el cálculo de estos ratios, se obtiene un indicador esencial que informa sobre la situación financiera de la empresa.

Desequilibrios Financieros y Posibles Medidas Correctoras

La identificación de desbalances en las métricas financieras requiere la implementación de acciones específicas:

1. Liquidez

• Exceso de liquidez: Los activos líquidos (disponible o realizable) generan una rentabilidad nula o muy baja. Se aconseja realizar inversiones más rentables.
• Déficit de liquidez:
  • Si el ratio de tesorería es bajo, pero el de liquidez supera ampliamente la unidad, se debe aconsejar a la empresa aplicar una política que favorezca la venta de existencias y su cobro en el corto plazo.
  • Si el ratio de liquidez es menor que la unidad, pero la empresa no presenta problemas de solvencia, se pueden aplicar medidas como: renegociar la deuda a corto plazo para convertirla en exigible a largo plazo, vender activos improductivos y cobrarlos en efectivo o a corto plazo, o solicitar un préstamo a largo plazo para liquidar las deudas a corto plazo.

2. Solvencia

• Exceso de solvencia: Existe el riesgo de mantener activos improductivos o con baja rentabilidad. Se aconseja realizar inversiones más rentables.
• Déficit de solvencia: La empresa está muy endeudada, por lo que debe conseguir financiación propia y subvenciones.

Medición de la Rentabilidad

Rentabilidad Económica (Rendimiento del Activo)

La rentabilidad económica de la empresa representa el rendimiento del activo, es decir, de las inversiones totales realizadas. Relaciona los beneficios antes de intereses e impuestos (BAII) con el activo total. Se calcula de la siguiente manera:

$$R_E = \frac{\text{BAII}}{\text{Activo}}$$

Rentabilidad Financiera (Rentabilidad del Capital)

La rentabilidad financiera es la relación entre el beneficio neto (con intereses e impuestos ya descontados) y los recursos propios (capital y reservas) de la empresa. También se denomina rentabilidad del capital, ya que muestra el beneficio generado por la empresa en relación con el capital aportado por los socios. Se calcula así:

$$R_F = \frac{\text{Beneficio neto}}{\text{Patrimonio neto}}$$

El Apalancamiento y el Coste de Financiación

Apalancamiento

El apalancamiento se define como la relación entre el activo y los recursos propios: mide la inversión (activo) realizada en la empresa por cada unidad monetaria de recursos propios.

Coste Medio de la Financiación Ajena

Por ello, es fundamental considerar el coste medio de la financiación ajena de la empresa o coste de endeudamiento ($ ext{CFA}$):

$$\text{CFA} = \frac{\text{Gastos financieros}}{\text{Pasivo}}$$