Inversión y Financiación Empresarial: Conceptos y Fuentes Clave

1. La inversión: Concepto y clases

Concepto: La inversión es la adquisición de cierto bien o servicio, no para su consumo inmediato, sino para mantenerlo durante un tiempo determinado y conseguir en el futuro una compensación económica.

Clasificación de las inversiones:

• Según el activo en que se invierte: Activo No Corriente (ANC) y Activo Corriente (AC).
• Según el objetivo: Productivas y Financieras.
• Según la finalidad: De mantenimiento y De crecimiento.
• Según su relación: Autónomas, Complementarias y Sustitutivas.
• Según su grado de materialidad: Físicas e Inmateriales.

2. Plazo de recuperación o payback

Es un método de selección y valoración de inversiones que considera que el valor del dinero es constante en el tiempo. Este método determina el número de años o el tiempo que se tarda en recuperar el desembolso inicial.

Inconvenientes del payback:

• No tiene en cuenta los flujos de caja posteriores al periodo de recuperación.
• No considera el valor temporal del dinero (ignora cuándo se producen los flujos de caja dentro del periodo de recuperación).

3. Distinción entre autofinanciación de mantenimiento y de enriquecimiento

El objetivo de la autofinanciación de mantenimiento es mantener la capacidad productiva de la empresa. Por otro lado, el objetivo de la autofinanciación de enriquecimiento es financiar nuevos proyectos de inversión para el crecimiento.

4. Autofinanciación: Ventajas e inconvenientes

La autofinanciación se refiere a los fondos que proceden de la misma empresa, generados por su actividad empresarial.

Ventajas:

• Permite a la empresa realizar inversiones sin depender de fuentes de financiación externas, otorgando mayor autonomía.
• Aumenta la solvencia financiera de la empresa.

Inconvenientes:

• Existe el riesgo de que se acometan inversiones poco rentables al no existir la presión o el análisis de financiadores externos.
• Puede limitar el crecimiento si los fondos generados internamente son insuficientes para aprovechar oportunidades de inversión.

5. Clases de autofinanciación

• Reservas: Son beneficios no distribuidos por la empresa, destinados a financiar nuevos proyectos de inversión (enriquecimiento) o a aumentar la solvencia. Tipos:

  • Legales
  • Estatutarias
  • Voluntarias
  • Otras reservas especiales

• Amortizaciones: Representan contablemente la pérdida de valor de los activos no corrientes por el uso, obsolescencia o paso del tiempo. Su dotación anual genera fondos que aseguran el mantenimiento de la capacidad productiva (mantenimiento).

• Provisiones: Son fondos creados para hacer frente a riesgos, pérdidas futuras ciertas o gastos futuros probables pero indeterminados en su cuantía exacta (mantenimiento).

6. Tipos de financiación de la empresa a corto plazo

Son fuentes de financiación cuyos fondos deben devolverse en un plazo inferior a un año.

• Préstamos bancarios a corto plazo: Cantidades de dinero recibidas de entidades financieras con obligación de devolución en un plazo inferior a un año, junto con los intereses pactados.
• Créditos bancarios a corto plazo (Pólizas de crédito): La entidad financiera pone a disposición de la empresa una cantidad de dinero hasta un límite, durante un periodo determinado. La empresa paga intereses por la cantidad dispuesta.
• Descuento comercial o descuento de efectos: Una entidad financiera adelanta a la empresa el importe de sus derechos de cobro (letras de cambio, pagarés, recibos) antes de su vencimiento, descontando intereses y comisiones.
• Factoring: Una empresa especializada (factor) compra las facturas pendientes de cobro de la empresa, adelantando el dinero y asumiendo, generalmente, el riesgo de impago a cambio de una comisión e intereses.
• Crédito de los proveedores (Crédito comercial): Aplazamiento del pago de las compras realizadas a los proveedores. Es una fuente de financiación espontánea y habitual.
• Otras fuentes: Pueden incluir descubiertos en cuenta, anticipos de clientes, etc.

7. Fuentes de financiación: Interna vs. Externa

• Financiación Interna (Autofinanciación): Procede del interior de la propia empresa, generada por su actividad (reservas, amortizaciones, provisiones).
• Financiación Externa: Procede de fuentes ajenas a la actividad normal de la empresa (socios, entidades financieras, otros acreedores, administraciones públicas).

8. Financiación externa: Propia vs. Ajena

• Financiación Externa Propia (Recursos propios): Recursos aportados por los propietarios o socios (capital inicial, ampliaciones de capital) o generados y no distribuidos (reservas). No existe obligación de devolución directa.
• Financiación Externa Ajena (Recursos ajenos o Pasivo): Recursos obtenidos de terceros ajenos a la propiedad de la empresa (préstamos, créditos, emisión de obligaciones, etc.). Existe obligación de devolución del principal y pago de intereses (coste financiero).

9. Clasificación detallada de las fuentes de financiación

A. Financiación Interna (Autofinanciación)

• De mantenimiento:
  • Amortizaciones
  • Provisiones
• De enriquecimiento:
  • Reservas (Legales, Estatutarias, Voluntarias, Especiales)

B. Financiación Externa

B.1. Recursos Propios

• Capital social (aportaciones iniciales o posteriores de socios)
• (Subvenciones de capital)

B.2. Recursos Ajenos (Pasivo)

B.2.1. A Largo Plazo (> 1 año)

• Emisión de obligaciones (Empréstitos)
• Préstamos bancarios a largo plazo
• Arrendamiento financiero (Leasing financiero)
• Otros (Préstamos participativos, etc.)

B.2.2. A Corto Plazo (< 1 año)

• Préstamos bancarios a corto plazo
• Créditos bancarios a corto plazo (Pólizas de crédito)
• Descuento comercial o de efectos
• Factoring
• Crédito de proveedores (Crédito comercial)
• Otras fuentes (Descubiertos en cuenta, anticipos de clientes, deudas con Hacienda y Seguridad Social, etc.)