Mecanismos y Tipos de la Política Monetaria del BCE en la Unión Económica y Monetaria

Instrumentos de la Política Monetaria en la UEM

Cuando el Banco Central Europeo (BCE) considera necesario reactivar la economía o estabilizar los precios, lo hace a través de los siguientes instrumentos:

a. Operaciones de Mercado Abierto

Son la principal herramienta para controlar la cantidad de dinero en circulación y los tipos de interés. Las más importantes son las subastas semanales.

El tipo de interés que fija el BCE para estos préstamos se convierte en el tipo oficial de referencia para el conjunto de la economía. De esta forma, cuando los bancos comerciales prestan dinero a sus clientes, exigen un tipo de interés superior al que les cobra el BCE.

b. Coeficiente Legal de Reservas o Coeficiente de Caja

Si este coeficiente aumenta, los bancos deben mantener más reservas, lo que disminuye su capacidad de prestar y, por ende, reduce la oferta monetaria. Si el coeficiente de caja desciende, ocurre lo contrario. Actualmente está fijado en el 1%.

c. Facilidades Permanentes

Permiten a las entidades bancarias pedir dinero diariamente al BCE si necesitan liquidez, o depositar dinero si tienen exceso de reservas.

Tipos de Política Monetaria

Política Monetaria Expansiva

Su objetivo es fomentar el crecimiento económico y crear empleo. Si el BCE considera que hay que reactivar la economía, puede:

• Prestar más dinero en las subastas semanales.
• Bajar el tipo de interés.

Efectos de la Política Expansiva:

Cuando el BCE presta más a las entidades bancarias, estas tienen más dinero para prestar a particulares y empresas, lo que incrementa la oferta monetaria.

Asimismo, si el BCE baja el tipo de interés, las empresas tienen más incentivos para invertir en sus negocios y los consumidores para comprar bienes.

Ambas medidas favorecen el consumo y la inversión, lo que supone un aumento de la demanda agregada, que influye positivamente sobre la producción y el empleo.

Política Monetaria Restrictiva

Se aplica si los precios están subiendo más de lo previsto (control de la inflación). El BCE puede:

• Prestar menos dinero a los bancos.
• Subir el tipo de interés.
• Aumentar el coeficiente de caja.

Efectos de la Política Restrictiva:

De esta manera, los consumidores y empresas no pueden conseguir los préstamos que necesitan, lo que reduce su capacidad de gasto y permite controlar los precios, aunque esto puede tener efectos negativos sobre el empleo y la producción.