Mercados de Capitales: Renta Fija y Renta Variable

Mercados de Capitales

Son mercados donde se negocian activos financieros emitidos a largo plazo, tanto en forma de deuda como de participaciones en capital, con liquidez más escasa y diferentes niveles de rentabilidad y de riesgo.

Renta Fija

Activos que representan deuda, retribuidos con una rentabilidad fija que se establece a priori.

Renta Variable

Títulos que representan una parte alícuota del capital de una empresa (acciones). Nunca sabemos a priori la rentabilidad que vamos a obtener con ella.

Agentes y Mediadores

Acuden a buscar financiación:

• El Tesoro: Bonos y obligaciones (renta fija).
• Cualquier administración pública que emite bonos.
• Cualquier empresa que cotiza sus mercados en bolsa puede poner títulos en venta.

A invertir acude:

• Cualquier empresa pública, privada.
• Particulares, familias.
• Intermediarios o mediadores de cualquier tipo.

Deuda Pública

Bonos del Estado y obligaciones del Estado que son títulos que emite el Tesoro y que utilizan para financiarse y se negocian en el mercado de capitales.

Bonos del Estado

Títulos de renta fija, emitidos al portador, con un nominal de 1.000€ y vencimiento de 2 a 5 años. Se emiten de forma normal, cuando los compro pago el valor nominal y cuando los vendo recupero ese valor. Se tributa por los rendimientos y se materializan mediante anotaciones en cuenta. Los intereses se pagan por años vencidos.

Obligaciones del Estado

Títulos nominativos de renta fija, con un nominal de 1.000€ y un vencimiento superior a 5 años (hasta 40 años). Los intereses se pagan por años vencidos con periodicidad anual. Activo de referencia que sirve a la prima de riesgo, nos indica la diferencia que hay comparando la deuda con la alemana, se toman como referencia el bono alemán y el bono español ambos a 10 años. Es el activo más líquido y se emiten mediante subasta. Se tributa por el rendimiento, exenta de tributar en el Impuesto de Transmisiones Patrimoniales.

Deuda Privada

Las obligaciones son parte alícuota de una deuda emitida por una empresa. Su vencimiento es superior a 5 años, en los bonos de 3 a 5. Suelen ser títulos al portador con intereses periódicos (semestrales o anuales). El valor nominal suele ser de 300€ y se emiten a la par, con prima o con descuento, por encima de la par o por debajo de la par. Pueden amortizarse anticipadamente, en el momento de la emisión tiene que estar recogido.

Clásicas

Cupón periódico y constante, fijan qué cupón y con qué periodicidad pero constante porque siempre se paga la misma cantidad (periodicidad semestral y prepagable siempre va a ser del 5% de interés).

Indexadas

Con cupón variable.

Obligaciones con Amortización Anticipada

Se tiene que establecer en la emisión previamente y suele ser por sorteo. Puede ser la empresa la que decida amortizar o por parte de los inversores, quienes eligen amortizar sus títulos y podrá hacerlo en el momento que le permitan.

Obligaciones con Garantías Colaterales

La empresa para realizar la emisión tiene que aportar bienes inmuebles como garantías hipotecarias.

Obligaciones Convertibles

Dan derecho a su tenedor o al obligacionista que los suscribe a canjearlos por acciones.

Obligaciones con Warrant

Derecho asociado a una obligación y le da el derecho a esa obligación de adquirir acciones el accionista a un precio privilegiado. Si quieres ejercer el derecho adquieres acciones a un precio más barato o si no quieres ese derecho puedes venderlo al mercado.

Obligaciones Subordinadas

Títulos de renta fija que están en parte en rentabilidad fija y parte en rentabilidad variable. El suscriptor de obligaciones subordinadas si la empresa va mal y de haber concurso de acreedores sería el último en cobrar.