Métodos de Valoración de Investimentos: Cálculo e Aplicación do VAN e TIR

Valoración e Selección de Proxectos de Investimento: Prazo de Recuperación, VAN e TIR

Os métodos de selección de investimentos utilízanse para elixir o máis conveniente entre varias opcións.

Métodos Estáticos e Dinámicos

Métodos Estáticos

Non teñen en conta a variable tempo, prescinden de que o factor tempo afecte ao valor do diñeiro desvalorizándoo.

• Vantaxe: sinxelos no seu cálculo.
• Inconveniente: proporcionan unha información inexacta.

Son útiles para pequenos investimentos.

Método do Prazo de Recuperación

Tempo que tarda a empresa en recuperar o desembolso inicial, cos fluxos de caixa obtidos grazas á inversión. O proxecto máis aconsellable é o que o prazo de recuperación é menor, rexeitando os que non recuperan o investimento inicial.

Métodos Dinámicos

Estes modelos parten de que o diñeiro cambia de valor co paso do tempo, é precisa información sobre os fluxos de caixa xerados nos diferentes períodos de tempo da vida do investimento.

A) Método do Valor Actualizado Neto (VAN)

Suma de todos os fluxos de caixa que espera un proxecto de inversión, pero actualizados ao momento no que se debe realizar o desembolso inicial.

O investimento será (escoller a alternativa máis alta cando se comparan proxectos):

• Interesa: se o VAN > 0
• Indiferente: se o VAN = 0
• Non interesa: se o VAN < 0

B) Taxa Interna de Rendibilidade (TIR)

É o tipo de xuro que fai que o VAN sexa igual a cero. A taxa de rendemento interna dun investimento é a rendibilidade expresada en tanto por un, do propio investimento.

Características da Taxa Interna de Rendibilidade (TIR)

A Taxa Interna de Rendibilidade (TIR) é:

• Unha medida de rendibilidade dunha inversión.
• Cando comparamos distintos proxectos, será preferible o TIR máis alto.
• Permite comparar proxectos de inversión de distintas contías.
• Compara a rendibilidade do mercado coa rendibilidade do investimento.
• Ten certa dificultade de cálculo cando os períodos non son números enteiros ou cando o período de tempo é superior a dous anos. (Non se esixirá un período superior a dous anos).

Conclusións (Criterio TIR vs. Custo de Capital k)

Considerando $r$ como a TIR e $k$ como o custo de capital:

• Se r > k: Interesa o investimento.
• Se r < k: O investimento non interesa.
• Se r = k: É indiferente.

En xeral, será preferible o TIR máis alto.