Métricas Financieras Esenciales: Periodo Medio de Maduración y Ratios Clave

Periodo Medio de Maduración (PMM)

El periodo de maduración de una empresa es la suma de cuatro subperiodos, y se calcula como:

PMM = PMa + PMf + PMv + PMc

Variables para el Cálculo del PMM

Las variables necesarias para calcular los periodos anteriores son:

• m: Stock medio de materias primas en el almacén (en unidades monetarias).
• f: Stock medio de productos en curso (en unidades monetarias).
• v: Stock medio de productos acabados (en unidades monetarias).
• c: Saldo medio de la deuda de clientes (en unidades monetarias).
• p: Saldo medio de la deuda con proveedores (en unidades monetarias).
• M: Consumo de materiales durante el ejercicio (en unidades monetarias).
• F: Coste de producción o de fabricación durante el ejercicio (en unidades monetarias).
• V: Ventas del ejercicio a precio de coste (en unidades monetarias).
• C: Ventas del ejercicio a precio de venta (en unidades monetarias).
• P: Compras del ejercicio (en unidades monetarias).

Cálculo de Rotaciones

Con estas variables se calculan las rotaciones de la empresa, representadas con una "n" para indicar el número de veces:

• Na: Número de veces que durante el ejercicio se renueva el stock de materiales. Na = M / m
• Nf: Número de veces que durante el ejercicio se renueva el stock de productos en curso. Nf = F / f
• Nv: Número de veces que durante el ejercicio se renueva el stock de productos acabados. Nv = V / v
• Nc: Número de veces que durante el ejercicio se renueva la deuda de los clientes. Nc = C / c
• Np: Número de veces que durante el ejercicio se renueva la deuda con proveedores. Np = P / p

Fórmulas del Periodo Medio de Maduración

Considerando que cada subperiodo (PMa, PMf, PMv, PMc, PMp) se calcula como 360 dividido por su respectiva rotación (N), las fórmulas son:

• PMa = 360 / Na (Periodo medio de almacenamiento de materias primas)
• PMf = 360 / Nf (Periodo medio de fabricación)
• PMv = 360 / Nv (Periodo medio de venta de productos acabados)
• PMc = 360 / Nc (Periodo medio de cobro a clientes)
• PMp = 360 / Np (Periodo medio de pago a proveedores)

El Periodo Medio de Maduración Económico (PMMe) se calcula como:

PMMe = PMa + PMf + PMv + PMc

El Periodo Medio de Maduración Financiero (PMMf) se calcula como:

PMMf = PMMe - PMp

Para Empresas Comerciales, el PMM se simplifica:

• PMM en Empresas Comerciales = PMa + PMc
• PMMf en Empresas Comerciales = PMM - PMp

Ratios Financieros Clave

Solvencia

• Solvencia a Largo Plazo (Garantía)

  Ratio: Activo / Pasivo (A / P)

  Valor de referencia: En torno a 2

• Solvencia a Corto Plazo (Liquidez)

  Ratio: Activo Corriente / Pasivo Corriente (AC / PC)

  Valor de referencia: 1-2

• Test Ácido (Acid Test)

  Ratio: (Activo Corriente - Existencias) / Pasivo Corriente ((AC - Existencias) / PC)

  Valor de referencia: 0,8 aprox.

• Tesorería

  Ratio: Disponible / Pasivo Corriente (Disp / PC)

  Valor de referencia: Entre 0,1 y 0,3

Estructura de Capital y Endeudamiento

• Estructura de Capital

  Ratio: Pasivo / Recursos Propios (P / RPropios)

  Valor de referencia: Inferior o igual a 1

• Endeudamiento

  Ratio: Pasivo no Corriente / Pasivo Corriente (PnC / PC)

  Valor de referencia: Superior a 1

Firmeza

• Firmeza

  Ratio: Activo no Corriente / Pasivo no Corriente (AnC / PnC)

  Valor de referencia: En torno a 2

Rentabilidad

• Rentabilidad Económica

  Fórmula: (Beneficio / Ventas) * (Ventas / Activo)

• Rentabilidad Financiera (antes de impuestos)

  Fórmula: Beneficio Antes de Intereses e Impuestos / Activo (BAII / Activo)

• Rentabilidad Financiera (después de impuestos)

  Fórmula: Beneficio Antes de Impuestos / Activo (BAI / Activo)

• Rentabilidad del Accionista

  Fórmula: (Dividendo por Acción / Precio de Adquisición de la Acción)

  Donde:

  Dividendo por Acción = Dividendos Repartidos / Número de Acciones

Modelo Sintético

El Coste Diario (K) se define como:

K = MP (Costes de Materias Primas) + MO (Costes de Mano de Obra) + GG (Gastos Generales)

La fórmula para el Fondo de Maniobra (FM) o necesidad de financiación de maniobra, considerando aplazamientos de pago, es:

FM = MP * (PM – Aplazamiento del pago a MP) + MO * (PM – Aplazamiento en el pago de MO) – GG * (PM – Aplazamiento en el pago)

Apalancamiento Financiero

El apalancamiento financiero se refiere a la utilización de recursos ajenos por parte de la empresa.

Se denomina factor de apalancamiento al coeficiente entre el pasivo exigible y el activo total de la empresa.