Movilidad Internacional del Capital y Patrón Oro: Inversiones, Dependencia Económica y Sistema Monetario (1870-1914)
Movilidad Internacional del Capital (II)
Durante la Segunda Revolución Industrial hubo un crecimiento continuado de la inversión exterior. Gran Bretaña siguió siendo el país con mayor inversión extraeuropea en 1914, invirtiendo principalmente en transportes.
Factores de crecimiento
:
- Posibilidades de progreso desde finales del siglo XIX, debido a los cambios técnicos.
- Inversión de capital estrechamente relacionada con el crecimiento de la productividad.
- Inversiones vinculadas a desequilibrios entre ahorro e inversión interna, interés y riesgo…
Los principales países inversores fueron Gran Bretaña, Francia y Estados Unidos, que dirigieron sus inversiones hacia América Latina y Asia, especialmente hacia sectores extractivos de materias primas y agrícolas, lo que provocó una gran inversión en ferrocarriles, vías de comunicación, servicios públicos y minería.
- Las inversiones directas son las realizadas por empresas multinacionales.
- Las inversiones indirectas son las que realizan instituciones públicas y privadas en forma de préstamos, lo cual se asoció al desarrollo institucional de nuevos países, generando endeudamiento a largo plazo y provocando, así, vínculos de dependencia económica.
Las inversiones generaron crecimiento económico a nivel mundial, dando lugar a un mercado internacional de capital y al desarrollo del primer mundo de empresas multinacionales. En cuanto a las exportaciones, posibilitaron el crecimiento de las mismas y el aumento de su participación en el sector exterior, lo que contribuyó al crecimiento económico.
Las importaciones también generaron crecimiento económico, pero en muchos casos obligaron a orientar sus economías hacia los intereses de las instituciones prestamistas.
Finalmente, en cuanto a las inversiones norteamericanas, se produjeron cambios que permitieron mantener el liderazgo británico en términos de inversiones en los flujos de capital, algo que se aclaró sobre todo con la Primera Guerra Mundial.
Patrón Oro
Definición
Fue el primer gran sistema monetario internacional, diseñado para los pagos exteriores (transferencias internacionales). No supuso la desaparición de las monedas nacionales. Su objetivo fue mantener el equilibrio de la balanza de pagos de todos los países.
Requisitos
- Paridad metálica: cada moneda que entra se le asigna un valor en otra.
- Libre circulación exterior de las monedas y del oro.
- Equivalencia en oro: el papel moneda en circulación tiene su equivalente en oro en el Banco Central.
- Tipo de cambio fijo entre monedas en relación con su paridad metálica, lo que tiene la ventaja de la estabilidad a largo plazo.
Efectos y consecuencias
- Contuvo la inflación.
- Aportó estabilidad en el tipo de cambio.
- Logró el equilibrio en la balanza de pagos.
- Sus efectos en el interior fueron más perniciosos: no aseguró el empleo, ya que los periodos de ajuste eran muy costosos socialmente.
Mecanismos de ajuste del sistema
: El funcionamiento no siempre fue automático. Los bancos centrales subían o bajaban los tipos de interés para atraer o expulsar capital extranjero.
Libra y mercado de capitales de Londres
: El Banco de Inglaterra era el organismo regulador del resto de bancos centrales por la estabilidad de la libra esterlina hasta 1914.