Política Monetaria y Fiscal: Impacto en la Demanda Agregada y el Equilibrio Macroeconómico

La Influencia de la Política Monetaria y Fiscal en la Demanda Agregada

La Teoría de la Preferencia por la Liquidez (Keynes)

Según la teoría de Keynes, el tipo de interés se ajusta para equilibrar la oferta y la demanda de dinero.

Oferta Monetaria

Es el primer elemento de la teoría de la preferencia por la liquidez. La oferta monetaria es controlada por el Banco Central.

Demanda de Dinero

Es el segundo elemento de la teoría de la preferencia por la liquidez. Se refiere a la facilidad con que el dinero puede convertirse en el medio de cambio de la economía.

El dinero es el medio de cambio de la economía, por lo que es, por definición, el activo más líquido.

El Equilibrio en el Mercado de Dinero

Existe un tipo de interés llamado interés de equilibrio al que la cantidad demandada de dinero es exactamente igual a la cantidad ofrecida. Si el tipo de interés es superior o inferior a ese nivel, los individuos tratan de ajustar sus carteras de activos y, como consecuencia, llevan el tipo de interés hacia el equilibrio.

Características de la Demanda Agregada

• La curva de la demanda agregada tiene pendiente negativa.
• El nivel de precios es uno de los determinantes de la cantidad demandada de dinero. Cuando suben los precios, se intercambia más dinero cada vez que se vende un bien o servicio.

El Efecto del Tipo de Interés

Este efecto consta de tres pasos:

1. Una subida del nivel de los precios eleva la demanda de dinero.
2. Un aumento de la demanda de dinero eleva el tipo de interés.
3. Una subida del tipo de interés reduce la cantidad demandada de bienes y servicios.

Impacto de la Política Monetaria Expansiva

Una inyección monetaria del Banco Central eleva la oferta monetaria. Dado un nivel cualquiera de precios, un aumento de la oferta monetaria reduce el tipo de interés, lo cual eleva, a su vez, la cantidad demandada de bienes y servicios. Por lo tanto, una inyección monetaria desplaza la curva de demanda agregada hacia la derecha.

La política monetaria puede describirse por medio de la oferta monetaria o el tipo de interés.

Conceptos Clave de la Política Fiscal

Efecto Multiplicador

Son los desplazamientos adicionales que experimenta la demanda agregada cuando una política fiscal expansiva eleva la renta y, por lo tanto, el gasto de consumo.

Efecto Expulsión (Crowding Out)

Es la reducción que experimenta la demanda agregada cuando una política fiscal expansiva eleva el tipo de interés y, por tanto, reduce el gasto de inversión.

Cuando el Estado incrementa sus compras (por ejemplo, en 20.000 millones de dólares), la demanda agregada de bienes y servicios puede aumentar en una cantidad superior o inferior a esos 20.000 millones, dependiendo de cuál sea mayor: el efecto multiplicador o el efecto expulsión.

Estabilizadores Automáticos

Son los cambios de la política fiscal que estimulan la demanda agregada cuando la economía entra en una recesión, sin que las autoridades económicas tengan que tomar ninguna medida deliberada.