Restauración del Patrón Oro: Estabilidad Monetaria, Reservas Áureas y el Impacto de la Guerra
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Restablecimiento del Patrón Oro
La restauración del patrón oro ciertamente no proporcionará una cabal estabilidad de los precios internos, y solo puede darnos una estabilidad completa de los cambios externos. Su restauración depende de si nos dará el mejor compromiso funcional que sea posible alcanzar entre todos los ideales.
El gran éxito del oro en mantener su valor estable en el mundo cambiante del siglo XIX fue sin duda algo notable. Después de los descubrimientos de Australia y California, empezó a depreciarse peligrosamente, y antes de la explotación de las minas sudafricanas, comenzó a apreciarse peligrosamente.
Factores Clave del Comportamiento del Oro en el Siglo XIX
A continuación, se presentan las explicaciones fundamentales del buen comportamiento del oro en el siglo XIX:
Ritmo de Descubrimiento y Progreso Tecnológico
El progreso en el descubrimiento de minas de oro se mantuvo más o menos a un ritmo similar al progreso en otras direcciones. El progreso en ese período se caracterizó por la apertura y la explotación gradual de la superficie del planeta. El progreso material depende más de la expansión del conocimiento científico y técnico, cuya aplicación a la minería puede ser intermitente.
Independencia Política y Variedad de Afluencias
Otro factor que coadyuvó a la estabilidad fue que el valor del oro no ha dependido de la política ni de las decisiones de un solo grupo de personas. La variedad independiente de las afluencias que determinan el valor del oro ha sido en sí misma una fuerza equilibradora.
El Rol de los Bancos Emisores y las Reservas Áureas
El carácter arbitrario y variable de la proporción entre las reservas de oro y los pasivos de muchos de los bancos emisores de billetes en el mundo fue un elemento de estabilidad. Esto se debe a que, cuando el oro era relativamente abundante y afluía hacia los bancos, se absorbía porque ellos aumentaban ligeramente su razón de reservas áureas. Y cuando era relativamente escaso, el hecho de que no tenían intención de utilizar jamás sus reservas de oro para ningún objetivo práctico permitía a la mayor parte de ellos contemplar con ecuanimidad un debilitamiento moderado de esa razón.
El Impacto de la Guerra y la Regulación Moderna
La guerra ha efectuado un gran cambio. El propio oro se ha convertido en una moneda regulada. Occidente, al igual que Oriente, ha aprendido a atesorar oro. Estados Unidos (EE. UU.) no ha podido dejar que el oro caiga a su valor natural porque no podrían hacer frente a la depreciación resultante del patrón.