Sistema Financiero: Funciones, Intermediarios y Tipos de Activos Financieros

Sistema financiero

El sistema financiero es el conjunto de instituciones, medios y mercados que canaliza el ahorro que generan las unidades de gasto con superávit hacia los prestatarios o unidades de gasto con déficit.

Unidades de gasto

• Unidades de gasto con superávit: son aquellas que prefieren gastar en consumo y bienes de inversión en el momento actual menos de lo que ingresan.
• Unidades de gasto con déficit: demandan más recursos de los que disponen en la actualidad, a cambio de pagar un tipo de interés.

Los factores que determinan que una unidad de gasto tenga déficit o superávit son: riqueza, renta actual y esperada y edad.

Estructura del sistema financiero

El sistema financiero está compuesto por:

• Activos financieros o instrumentos financieros.
• Instituciones o intermediarios.
• Mercados financieros.

Función principal

Su función principal es captar el excedente de los ahorradores y canalizarlo hacia las unidades de gasto con déficit.

La misión fundamental responde a dos razones

No siempre es fácil que coincidan ahorradores e inversores:

• Los deseos de los demandantes de fondos tipo no coinciden con los de los inversores con respecto al grado de liquidez, seguridad y rentabilidad de los activos emitidos.

Funcionamiento del sistema

El intercambio de activos y recursos entre las unidades de déficit y superávit puede realizarse de diversas formas:

• Directamente entre las partes interesadas.
• Mediadores, que facilitan el intercambio poniendo en contacto a las partes.
• Intermediarios, que se encargan de transformar los activos primarios emitidos por las unidades de déficit en otros activos acordes con las preferencias de inversión de las unidades de superávit.

Las unidades de gasto con déficit emiten activos financieros primarios, que pueden colocarse de manera directa a los ahorradores o de manera indirecta mediante los mediadores, los cuales solo gestionan el activo pero no emiten uno nuevo.

Si el activo financiero es emitido por el intermediario, se denominan activos financieros indirectos o secundarios, y es necesaria la aceptación por parte de los ahorradores para que se produzca la labor de intermediación en sentido estricto y la transformación de los activos; esto es, la captación de fondos que no serían utilizados a través de instituciones que los toman como depósitos, previo pago de un interés.

Intermediarios financieros

Son instituciones financieras especializadas en la mediación e intermediación entre los prestamistas (unidades con superávit) y los prestatarios últimos de la economía (unidades con déficit).

Tipos de mediadores

Son instituciones que median entre las unidades de déficit y las de superávit sin transformar el activo que les entregan las unidades de déficit; por tanto, no crean activos nuevos a los ya existentes. Pueden ser de dos tipos:

• Dealer: compra el activo a la unidad de déficit y lo vende a la unidad de superávit, por lo que asume riesgo. El beneficio lo obtiene por la diferencia entre los precios de compra y de venta.
• Broker: ni compra ni vende el activo, sino que pone en contacto a las partes, cobrando una comisión por cada operación realizada. No asume ningún riesgo.

Intermediarios financieros propiamente dichos

Adquieren activos como forma de inversión y no los revenden, sino que crean activos nuevos que colocan entre los ahorradores, obteniendo de estos los fondos necesarios para la realización de sus inversiones.

Características

Reducen el riesgo mediante la diversificación de cartera. Pueden obtener a largo plazo un rendimiento de sus carteras superior a cualquier agente individual al aprovechar las economías de escala derivadas de su gestión, que se deben a tres razones:

• Indivisibles: los intermediarios financieros pueden adquirir activos de cualquier valor nominal y pueden diversificar más, dado que su cartera de activos es mayor.
• Economías de gestión: la información que obtienen es más precisa y disponen de una mayor eficiencia en su obtención por el gran número de profesionales que trabajan en ello.
• Economías de transacción: la cartera de los individuos normalmente va variando, lo cual supone unos costes de transacción (impuestos, comisiones, etc.) que los intermediarios reparten entre un volumen mayor de operaciones.

Adecuación a las necesidades de los prestatarios y los prestamistas

Transforman los plazos de las operaciones. Facilitan la movilización de fondos de financiación y la reducción del coste de los mismos. El prestamista prefiere obtener derechos sobre los ingresos futuros del intermediario que del prestatario último.

Gestión de los mecanismos de pagos

Admiten depósitos en cuenta corriente, cuyos extractos acreditativos se utilizan como medios de pago, y cuentas de ahorro, en las que se abonan y cargan el cobro de nóminas, intereses, alquileres, etc.