Situaciones financieras y ratios clave para evaluar la salud económica de la empresa

Las situaciones financieras

A. Estabilidad financiera total

El activo no corriente y el activo corriente están financiados en su totalidad por recursos propios (capital y reservas), sin haber pasivo corriente. El fondo de maniobra es positivo, quizá excesivo. Esta situación se produce cuando una empresa inicia su actividad, pero es infrecuente en otro momento posterior.

B. Estabilidad financiera normal

Situación ideal en la que el patrimonio neto y el pasivo no corriente financian el activo no corriente y el capital corriente (fondo de maniobra positivo).

C. Situación de suspensión de pagos

Desequilibrio financiero a corto plazo: el pasivo corriente financia el fondo de maniobra (negativo) de forma permanente, lo que pone en peligro la capacidad de la empresa para afrontar sus obligaciones de pago a corto plazo. Las deudas con proveedores y acreedores son mayores que los saldos de clientes de cobro más inmediato y la tesorería de la empresa, por lo que la empresa no puede hacer frente a sus pagos.

Tiene problemas de financiación a corto plazo. Puede salir de esta situación mediante un incremento de la financiación permanente (recursos propios) o a largo plazo (pasivo no corriente), hasta que recupere su capacidad de pago a corto plazo.

D. Desequilibrio financiero a largo plazo

Situación de inestabilidad financiera por problemas de solvencia, ya que la empresa está descapitalizada (no tiene recursos propios) y toda su financiación es pasivo.

La falta de solvencia significa que, para afrontar sus obligaciones de pago por el endeudamiento, tendría que liquidar todo su activo (todos los bienes de la empresa).

E. Desequilibrio financiero grave

La empresa está totalmente descapitalizada y, además, una parte del pasivo se ha destinado a financiar un activo ficticio que no da ningún rendimiento. Ya no dispone de capital y la acumulación hace que el patrimonio neto sea negativo.

Por ello, en el balance resta al pasivo total. La empresa está condenada a desaparecer, ya que las medidas para solucionar la situación pasan por aumentar el capital de forma que se compensen las pérdidas y se establezca una base para la recuperación financiera de la empresa; habría que renegociar las deudas con los acreedores y revisar la actividad de la empresa.

Los ratios financieros

Relación entre dos magnitudes que permite hacer una comparación explicativa. Es un indicador que resume información financiera de la empresa. Deben ir acompañados de otros indicadores que permitan realizar comparaciones e interpretaciones orientativas y prudentes.

Se pueden comparar con los de otros períodos para conocer la evolución de la situación de la empresa, con los de empresas del mismo sector económico y examinar desviaciones. Cada sector muestra unos valores óptimos de sus ratios, que pueden diferir de los de otro sector.

Permiten analizar la capacidad financiera de la empresa para liquidar las deudas de una manera solvente y en las condiciones previamente fijadas con los proveedores y acreedores.

Principales ratios:

• Ratio de tesorería / Solvencia inmediata / Acid-test: Indica la capacidad de la empresa para liquidar sus deudas a corto plazo sin riesgo de suspensión de pagos. Valor óptimo: 0,8–1,2.
• Ratio de liquidez / Fondo de maniobra / Solvencia a corto plazo: Se compara el activo corriente y muestra la situación de liquidez y de la tesorería de la empresa. Valor óptimo: 1,5–1,8.
• Ratio de garantía / Solvencia a largo plazo / Distancia a la quiebra: Total de las inversiones (activo) relacionado con el total del endeudamiento de la empresa. Mide la capacidad de la empresa para afrontar sus deudas. Valor óptimo: 1,7–2.
• Ratio de disponibilidad: Proporción de deudas a corto plazo que se podrían liquidar con las cuentas de tesorería de la empresa (bancos y caja). Valor óptimo: 0,3–0,4.
• Ratio de endeudamiento: Relación entre deudas de la empresa y el total del patrimonio neto y pasivo. Indica qué proporción de la estructura financiera de la empresa es endeudamiento. Valor óptimo: 0,2–0,8.
• Ratio de estructura de la deuda: Indica la proporción de deudas de la empresa que son exigibles a corto plazo. Valor óptimo: 0,2–0,5.

Su valor óptimo tampoco se puede indicar con exactitud: cuanto más bajo sea el ratio, el endeudamiento será de más calidad; cuanto mayor sea el plazo de pagos de las deudas de la empresa, más margen operativo y más capacidad de pago tendrá.