Tipos de Bonos y Obligaciones: Características Clave para Inversores en Renta Fija

Tipos de Bonos y Obligaciones: Una Clasificación Esencial

Bonos y Obligaciones Simples

Son los tradicionales que hemos visto en los ejemplos. Tienen una rentabilidad prefijada para la vida del título, que se paga mediante cupones periódicos. Su riesgo y rentabilidad dependerán de la calidad de su emisor (calificación crediticia), su plazo y los tipos de interés.

Bonos y Obligaciones Cupón Cero

En vez de pagar cupones, se abonan los intereses al vencimiento, junto con el principal (capital inicial invertido). Es decir, su valor de reembolso es mayor que su valor nominal.

Bonos y Obligaciones Emitidos al Descuento

Son los que descuentan los intereses en el precio de adquisición. Es decir, su precio de adquisición es inferior a su valor nominal, por lo que la ganancia se produce en el momento de su reembolso (es el mismo funcionamiento que las Letras del Tesoro y los pagarés de empresas). En este caso, se dice que tienen un rendimiento implícito. A este instrumento se le conoce también como «cupón cero emitido al descuento».

Bonos y Obligaciones Subordinados

Tienen un funcionamiento igual que los bonos simples, pero en caso de quiebra o suspensión de pagos del emisor, el derecho de sus tenedores sobre los activos de la empresa está detrás del derecho de los acreedores comunes (como los tenedores de bonos simples). Se puede decir que tienen mayor riesgo de crédito que un bono simple y, por lo tanto, suelen ofrecer mayor rentabilidad.

Bonos Convertibles y/o Canjeables

Confieren a sus tenedores el derecho a cambiarlos por acciones de la empresa en una fecha determinada. Pagan intereses mediante cupones periódicos hasta una fecha de conversión o de canje. Llegada esta fecha, el tenedor tiene la opción de:

• Efectuar la conversión o canje, y recibir a cambio un cierto número de acciones por cada bono u obligación.
• Mantener las obligaciones hasta la siguiente fecha de conversión o hasta su vencimiento.