Tipos de cambio, depreciación y modelo ricardiano: cálculos y efectos en el comercio internacional

Tipos de cambio y precio de los bienes (de una moneda a otra)

Ejemplo: Supongamos $35.000.

• Tipo de cambio: 0,876 €/$ (es decir, 0,876 euros por cada dólar).
• Conversión directa: $35.000 × 0,876 = €30.660 (aprox.).
• Si se expresa el tipo de cambio como 1,14 $/€ (recíproco de 0,876):
  • Conversión alternativa: $35.000 ÷ 1,14 ≈ €30.701 (ligera diferencia por redondeo).

Depreciación y apreciación de la moneda

Depreciación de la moneda: si antes un euro valía antes y ahora vale ahora, la tasa de depreciación se calcula como: (ahora − antes) / antes. Un resultado negativo indica depreciación (pérdida de valor) y se expresa en porcentaje.

Apreciación de la moneda: se calcula de la misma forma; un resultado positivo indica apreciación (ganancia de valor) frente a la otra moneda.

Tipo de cambio real

El tipo de cambio real refleja el valor relativo de los precios entre dos países. Una expresión simple (en términos relativos de precios domésticos y extranjeros) es: e = e_p* / e_p. Aquí e representa el tipo de cambio real y e_p*, e_p son niveles de precios en el extranjero y en el país doméstico respectivamente.

Cálculos y ejemplo de precios relativos

Ejemplo práctico: suéter = $300; vaqueros = €310; tipo de cambio = 1,35 €/$.

• Si el euro es la moneda extranjera y queremos expresar el precio del vaquero en dólares: convertir €310 a dólares -> 1,35 × 310 = $418,5. Precio relativo (suéter/vaquero) = $300 / $418,5 ≈ 0,72 suéteres por vaquero. Otra forma, expresando cuántos suéteres equivale un vaquero, sería la relación inversa.
• Si, en cambio, convertimos el suéter a euros: $300 ÷ 1,35 ≈ €222,22. Relación (suéter/vaquero) = €222,22 / €310 ≈ 0,72 suéteres por vaquero. (Misma idea expresada a partir de la conversión correspondiente.)
• Si se desea expresar cuántos suéteres equivalen a un vaquero usando la otra fórmula: (1,35 × 310) / 300 ≈ 1,395 → ≈ 1,39 suéteres por vaquero, según el enfoque de conversión elegido.

Tipo de cambio de divisas y rentabilidad financiera

A continuación se exponen los pasos para analizar la rentabilidad esperada al invertir en una moneda extranjera teniendo en cuenta el tipo de cambio:

1. Paso 1: Consultar el tipo de cambio vigente (por ejemplo, $/€ o €/$).
2. Paso 2: Multiplicar la inversión en euros por la tasa de interés anual en euros (obtener el valor futuro en euros).
3. Paso 3: Calcular el valor esperado en dólares del depósito en euros, teniendo en cuenta la apreciación o depreciación esperada del dólar respecto al euro. Es decir: resultado del Paso 2 convertido a dólares con el tipo de cambio esperado.
4. Paso 4: Calcular la tasa de retorno en dólares: (valor final en dólares − inversión inicial en dólares) / inversión inicial en dólares. Multiplicar por 100 para obtener el porcentaje de rentabilidad esperada en dólares.
5. Paso 5: Comparar invertir en euros versus invertir en dólares. Aunque la tasa de interés en euros sea, por ejemplo, 5% anual y en dólares 10% anual, el efecto del tipo de cambio al convertir los flujos puede hacer que la inversión en euros resulte más rentable en términos de dólares (por ejemplo, si el euro se aprecia lo suficiente).

Modelo ricardiano

Modelo ricardiano — explicación informal: se presta mucha atención a la especialización por ventaja comparativa. A continuación se ofrecen indicaciones para construir la curva de oferta relativa (OR) y entender el equilibrio.

Construcción de la curva OR

• Eje vertical (parte inferior): A_LC / A_LW (productividad laboral relativa del país doméstico en el bien C respecto al bien W).
• Eje vertical (parte superior, país extranjero): A*_LC / A*_LW.
• Eje horizontal: (L / A_LC) / (L* / A*_LW) (relación de factores ajustada por productividades).
• En los extremos: y = P_C / P_W y x = (Q_C + Q*_C) / (Q_W + Q*_W).
• Lo que se está dividiendo arriba (en este caso C) indica el bien que no se produce en el extremo inferior del gráfico.
• La curva de demanda relativa suele tener forma decreciente: imagine un «tobogán» hacia la derecha; el punto de cruce entre oferta y demanda relativas determina el equilibrio (cantidad relativa y precio relativo).

Definiciones y apuntes

• Cuenta corriente: registra exportaciones, importaciones, rentas y transferencias corrientes.
• Cuenta de capital y financiera: entradas y salidas de capital. Si la cuenta financiera está en déficit significa que hay más activos comprados en el extranjero que pasivos (o, en términos de saldo neto, la economía está aumentando su pasivo externo). Acumular déficit financiero implica dependencia de deuda externa.
• Modelo gravitacional del comercio: Tij = A × (Yi × Yj) / Dij, donde A recoge factores como cultura o costumbres, Yi y Yj son los PIB de los países i y j, y Dij es la distancia o coste de transporte entre ellos.
• Relación precio tipo de cambio y exportaciones: en el largo plazo, si el precio doméstico de la moneda sube (se aprecia el tipo de cambio real), las exportaciones tienden a disminuir y la moneda se aprecia; inversamente, una depreciación suele estimular exportaciones al hacer los bienes domésticos más baratos en moneda extranjera.

Observaciones finales

El documento reúne fórmulas básicas, ejemplos de conversión y nociones del modelo ricardiano y del comercio internacional. Recomiendo verificar siempre el uso consistente de unidades (€/$, $/€) y el sentido de la conversión al aplicar estas fórmulas para evitar errores de signo o de recíproco del tipo de cambio.