Tipos de Subvenciones, Inversión en Acciones y Mercados Financieros
Clasificación y Tipos de Subvenciones
Son los beneficios económicos que un organismo público otorga a una persona física o jurídica, y que deben emplearse obligatoriamente en aquellas actividades para las que fueron concedidos.
- De capital: Se conceden para ayudar a financiar parte de la estructura permanente de la empresa.
- De explotación: Se conceden como ayudas al objeto de disminuir los costes de explotación.
- Subvenciones a los tipos de interés: Deudas concedidas por instituciones financieras u organismos públicos; se trata de bajar el coste efectivo de la deuda para el prestatario, al facilitarle el organismo público una ayuda no reembolsable para el pago de los costes financieros.
Parámetros Básicos para Invertir en Acciones en la Empresa
- Rentabilidad: Tiene dos componentes:
- Rentabilidad por dividendos: Dado por la retribución que genera, midiéndose por el cociente entre los dividendos que proporciona en el periodo de cálculo y el precio que se pagó por la acción.
- Rentabilidad por precio: Dado por la ganancia o pérdida obtenida al comparar el precio de venta y el de compra.
- Riesgo: Posibilidad de obtener una rentabilidad real distinta a la estimada, siendo esta última la que tuvimos en consideración para aceptar o rechazar la inversión.
- Liquidez: Valor para el inversor; una inversión muy líquida permite abandonarla cuando decae su rentabilidad, de forma que pueda realizarse otra inversión de mayor rentabilidad.
Utilidad del CMPC (Coste Medio Ponderado de Capital)
- Utilidad para tomar decisiones sobre elección de fuentes financieras, ya que permite clasificarlas por su coste.
- Su uso como tasa de actualización para la selección de proyectos de inversión, ya que puede ser el suelo mínimo de rentabilidad a exigir en una inversión.
- Su uso para introducir el efecto del riesgo en la valoración de los proyectos mediante la corrección del coste de capital propio a través de la SML.
- Su uso para determinar la estructura financiera óptima de la empresa.
- Su utilidad para estimar el valor de la empresa.
Mercado Primario y Secundario
- Primario: Se colocan en él por primera vez los títulos de la empresa a los inversores. Intermedia un banco de inversión que cobra a la empresa y a los inversores. El precio de colocación es el "precio de emisión".
- Secundario: Permite hacer líquidas las inversiones en títulos, pues en él se sustituye un inversor por otro. El precio que el título alcanza se denomina "cotización" y se forma mediante el equilibrio de oferta y demanda. El mercado de las acciones es la Bolsa de valores.
Rentabilidad Mínima Requerida por el Accionista frente a Rentabilidad Real Obtenida
¿Cuál coincide con el coste de capital propio para el gerente?
- Rentabilidad mínima requerida: Expresada por el volumen de dividendos que desea cobrar, así como por la devolución a final del horizonte temporal de su capital social. Se fija por el accionista en el momento inicial imponiéndosela al gerente, y la obtendrá o no, dependiendo de la evolución futura del entorno de la empresa y de las decisiones gerenciales. Desde el punto de vista del gerente, será el coste del capital propio.
- Rentabilidad real que obtendrá: Una vez terminada la inversión, vendrá dada por los dividendos realmente cobrados —que no tienen por qué ser los pactados al principio— y la tesorería, así como por la inversión realizada (Capital Social + Prima).
Conceptos de Bonos y Obligaciones
- Valor nominal: Valor sobre el cual se pagarán posteriormente los intereses.
- Precio de emisión: Valor que pagará el suscriptor por la compra de su inversión. Pueden ser:
- A la par: Coincide con el nominal.
- Sobre la par: El precio de emisión es superior al valor nominal y la diferencia entre ambos es la prima de emisión.
- Bajo la par: Con descuento, siendo el precio de emisión inferior al valor nominal.